主业重回双位数增长 区域结构持续优化

作为深耕智能个人防护装备的国家级专精特新小巨人，迅安科技2026年上半年彻底扭转上年同期营收下滑9.42%的态势，营收重回双位数增长轨道，核心基本面持续向好。公司业务高度聚焦，全部收入均来自主营业务，核心产品覆盖自动变光电焊防护面罩、电动送风过滤式呼吸器两大品类，广泛应用于机械制造、金属加工等数十个高危作业场景。分区域表现中，境外市场作为核心基本盘实现18.34%的高速增长，境内市场渠道布局持续深化保持稳定运营，全球化市场拓展成效显著。

盈利韧性凸显 费用管控研发投入双向亮眼

报告期内公司整体毛利率维持38.39%，始终处于个人防护装备行业较高盈利区间。面对新厂房折旧摊销增加、美元兑人民币汇率波动等短期因素扰动，公司费用管控能力表现突出，管理费用同比下降9.36%，运营效率持续优化。同时研发投入大幅增长24.04%至647.14万元，占营业收入比重提升至5.54%，为后续产品迭代和技术壁垒加固提供充足支撑，长期成长动力储备充足。

利润含金量充足 运营周转效率提升

报告期内公司归母净利润达2137.39万元，扣非后净利润2090.05万元，非经常性损益占比仅2.21%，利润来源完全依托主业经营，盈利含金量极高。经营活动产生的现金流量净额达1279.46万元，与净利润匹配度良好，回款能力持续提升，应收账款周转率从2.26提升至2.41，运营周转效率进一步优化，整体利润质量表现扎实。

现金流储备充裕 全球化产能落地见效

截至报告期末公司货币资金达9395.53万元，较上年末大幅增长135.48%，现金流储备极其充裕，为后续产能扩张和市场拓展提供充足支撑。报告期内在建工程新增2.37万元，为待安装生产设备，产能升级有序推进。同时泰国生产基地已正式投产运营，报告期内实现营业收入1424.67万元，净利润11.76万元，海外前置产能布局成效逐步显现，有效对冲单一区域市场波动风险，全球化供应链体系初步成型。整体资产负债率下降至18.02%，流动比率提升至3.50，财务结构极其健康，抗风险能力突出。

技术壁垒持续加固 核心性能全球领先

作为国家级高新技术企业、江苏省焊接防护装备工程技术研究中心，迅安科技拥有国内外专利超百项，核心技术优势显著：自动变光滤光镜响应速度低至0.04毫秒，光学性能达到ISO16321 V1标准；电动送风过滤系统过滤效率达99.996%以上，搭载自研跟随式辅助送风控制算法，可适配焊接、化工、医疗等复杂高危场景，技术实力处于全球行业第一梯队。报告期内研发投入大幅向核心技术攻坚倾斜，直接投入金额同比增长95.88%，核心产品性能迭代速度持续加快，技术护城河不断拓宽。

赛道高景气上行 长期成长空间广阔

当前国内个体防护装备产业年增速达15%，政策端《个体防护装备配备规范》等强制性标准落地，推动行业从“被动合规”向“主动防护”转型，高端智能化防护装备渗透率持续快速提升。公司作为国内少数掌握自动变光滤光镜、电动送风呼吸器核心技术的头部企业，同时完成海外欧美成熟市场深耕+东南亚新兴市场渗透的布局，泰国基地投产进一步打开全球化增长空间。

整体来看，公司上半年营收重回双位数增长轨道，研发投入加码、全球化产能落地、技术壁垒持续加固，短期汇率波动带来的利润阶段性扰动不改变长期成长逻辑，后续随着国内市场渠道持续放量、高端产品渗透率提升，公司业绩弹性有望逐步释放，长期投资价值凸显。

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