主营业务高增 订单储备充足

2026年1月登陆北交所的美德乐，依托下游新能源电池赛道高景气红利，经营基本面持续向好。报告期内公司实现营业收入8.63亿元，同比增长21.28%，截至期末在手订单规模达28.6亿元，其中上半年新签订单15.6亿元，充足的订单储备为后续业绩增长筑牢基本盘。 公司核心产品结构持续优化，高附加值业务增速亮眼，海内外市场拓展成效显著：

目前公司产品已广泛覆盖新能源、汽车零部件、电子等多个高景气领域，下游客户结构持续多元化，抗风险能力进一步增强。海外业务增速远超整体营收增速，通过参展马来西亚国际机械制造及自动化展等专业展会，海外品牌影响力持续提升，为后续海外市场放量奠定坚实基础。

盈利韧性凸显 财务结构健康

报告期内公司整体保持稳健盈利水平，综合毛利率达32.41%，其中高附加值的高精度输送系统毛利率35.02%，工业组件业务毛利率36.87%，境外业务毛利率更是高达50.69%，较上年同期提升1.72个百分点，海外业务盈利优势十分突出。 公司期间费用管控效率保持稳定，研发投入持续加码，为技术迭代提供充足支撑：

截至2026年6月末，公司合并资产负债率为49.48%，较上年末的53.76%进一步下降，流动比率提升至1.81，利息保障倍数达2177.57，长期偿债能力极强，无任何长短期有息负债，财务结构极为健康。

利润质量提升 现金流表现亮眼

报告期内公司盈利含金量显著提升，回款能力大幅改善，盈利质量十分扎实。核心盈利相关指标表现如下：

公司应收账款规模较上年末下降7.81%，应收票据规模同比大增249.86%，下游核心客户以高信用等级承兑汇票支付货款占比提升，回款质量进一步优化，坏账风险持续降低。期末合同负债达12.51亿元，同比增长22.51%，大额预收款充分印证下游客户需求旺盛，订单能见度极高。

产能布局提速 支撑长期增长

报告期内公司围绕“大连+苏州+惠州”三地联动产能布局，多个重点项目同步推进，产能释放节奏持续加快：

截至2026年6月末公司在建工程余额同比大增584.74%，三地产能网络建成后将全面覆盖国内核心制造业集聚区，大幅提升交付响应速度、降低物流成本，彻底突破当前产能瓶颈，为后续承接大额订单、业绩持续高增长提供坚实的产能保障。

技术壁垒筑牢 新品打开成长空间

截至报告期末，公司累计拥有授权专利222项，其中发明专利25项，掌握覆盖智能输送全链条的核心技术体系。2026年上半年自研智能磁驱输送系统成功落地国内头部电池厂商智能化产线，助力客户实现产能升级、良率提升与成本优化。行业首创的混合动力输送系统也已获得多家客户验证认可，兼顾高性能与低成本优势，可快速拓展至半导体、医药、食品等高洁净度要求的高端场景，产品附加值与市场空间进一步打开。

作为国家级专精特新“小巨人”企业，公司深度受益于智能制造装备行业高景气度，2026年上半年国内锂电产量同比增长39.3%，储能电池销量同比大增83.4%，下游核心赛道需求爆发式增长，叠加公司产能释放、新品落地、海外拓展三重成长逻辑共振，当前业绩具备较高确定性，后续增长弹性充足。

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