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8月23日，维海德发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为3.19亿元，同比下降10.29%；归母净利润为1764.01万元，同比下降73.26%；扣非归母净利润为1467.41万元，同比下降73.11%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对维海德2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.19亿元，同比下降10.29%；净利润为1761.77万元，同比下降73.4%；经营活动净现金流为-3523.85万元，同比下降152.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比下降10.29%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降73.26%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为38.89%，20.27%，-73.11%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.7亿元、0.2亿元，同比变动分别为14.41%、25.19%、-73.4%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长46.34%，营业成本同比增长-0.89%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长46.34%，营业收入同比增长-10.29%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.56%，同比下降12.66%；净利率为5.52%，同比下降70.35%；净资产收益率（加权）为0.94%，同比下降73.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为46.47%、45.29%、39.56%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为20.57%，18.61%，5.52%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.94%，同比大幅下降73.6%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为8.67%，同比增长6.99%；流动比率为11.42，速动比率为9.71；总债务为1548.2万元，其中短期债务为1548.2万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为9.7、9.2、8.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为940.4万元，较期初变动率为100.74%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长100.74%，营业成本同比增长-0.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为817.1万元，较期初变动率为43.57%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.4亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-1亿元、-0.8亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.33，同比下降10.24%；存货周转率为0.93，同比下降3.92%；总资产周转率为0.15，同比下降10.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.19%、0.42%、0.5%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为375.17%、226.87%、79.29%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.65%、6.24%、6.32%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.7亿元，较期初增长127.56%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.69%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长602.13%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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