12月1日晚间，江苏吴中医药发展股份有限公司（600200.SH）发布公告称，公司当日收到上海证券交易所（以下简称“上交所”）出具的《关于江苏吴中医药发展股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所正式决定终止公司股票上市。这一结果意味着，这家曾在资本市场运作多年的药企，因持续多年的信息披露违法行为，最终难逃退市命运。

公告明确了退市后续关键时间节点：公司股票将于2025年12月9日进入退市整理期，股票简称将变更为“退市苏吴”，预计最后交易日期为2025年12月29日。退市整理期间，股票将在上交所风险警示板交易，交易规则呈现差异化特征——首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满后5个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌，公司股票正式终止上市。

回溯至11月25日，*ST苏吴同日收到两份关键文件：中国证监会《行政处罚决定书》与上交所《关于拟终止江苏吴中医药发展股份有限公司股票上市的事先告知书》，为退市结局奠定基调。

证监会查明的违法事实堪称“长期且多重”。其一，实际控制人披露存在长达六年的虚假记载，2018年2月，*ST苏吴控股股东苏州吴中投资控股有限公司发生股权变更后，钱群山已实际支配公司行为成为实际控制人，但公司2018年至2023年年度报告均虚假披露钱群英为实际控制人，持续误导市场；其二，财务数据造假与关联方资金占用问题突出，2020年至2023年期间，公司通过子公司与多家关联公司开展无商业实质的贸易业务，连续四年虚增营业收入、营业成本和利润。

具体数据显示，四年间分别虚增营业收入4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，占当期披露营业收入比例最高达26.46%；虚增利润总额分别为1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，其中2021年虚增利润占比竟达当期披露利润总额的51.65%。更严重的是，截至2023年末，控股股东关联方非经营性占用资金余额高达16.93亿元，占公司净资产比例达96.09%，且该情况未按规定披露，构成重大遗漏。

*ST苏吴的退市案例还暴露多重经营风险。公司公告显示，除重大违法外，2024年度财务报告被出具无法表示意见，触及财务类退市情形；2025年前三季度净利润亏损8746.80万元，同比下降294.03%；控股股东所持股份已全部处于质押、司法冻结或轮候冻结状态，关联方大额资金占用问题至今未解决。

值得关注的是，在退市命运基本确定的背景下，*ST苏吴停牌前的股价表现却呈现反常态势。数据显示，自11月19日起至停牌，公司股票连续5个交易日涨停，股价从1元面值退市边缘逐步回升，停牌前仍为缩量涨停。

澎湃新闻记者 戴高城