调研基本情况

2026年8月7日，西部矿业股份有限公司（以下简称“西部矿业”）接待了诚旸资本、招商证券两家机构的现场调研。调研团队参观了公司智慧管控中心及企业展厅，并就公司生产经营、未来规划等核心问题与公司管理层展开深入交流。

调研核心内容

未来资本开支：聚焦玉龙项目及资源并购，自有资金为主

针对未来资本开支方向及资金安排，西部矿业总裁周华荣表示，公司资本开支将主要投向四大领域：玉龙铜矿三期项目建设、玉龙4500万吨/年扩建工程前期工作、茶亭铜矿开发以及潜在的资源并购交易。资金来源方面，将以自有资金为核心，依托当前充沛的经营性现金流，辅以必要时的市场化融资，整体不依赖大规模新增贷款，财务结构保持稳健。

海外资源拓展：审慎布局，优先周边国家优质矿种

在海外资源拓展战略上，西部矿业秉持“审慎推进、稳妥有序”原则。周华荣指出，海外项目遴选首要考量政策合规性与资源禀赋质量，重点关注铜、铅、锌、金、银等公司优势矿种。区域选择上，优先筛选政局稳定、对华友好、矿业法规体系明晰的地区，现阶段重点关注周边部分国家。实施路径方面，公司将先行梳理东道国法律、财税、环保、社区治理等政策，形成初步可行性判断后，再开展实地尽职调查与商务磋商。

玉龙项目扩产：三期48亿投资年底完成基建，四期论证推进

玉龙铜矿作为公司核心资产，其扩产进展备受关注。据介绍，玉龙铜矿当前选矿处理规模为2280万吨/年，三期项目建成后产能将提升至3000万吨/年，项目总投资约48亿元，计划2026年底完成基建工程。对于4500万吨/年扩建项目，目前处于内部论证阶段，公司正针对配套基础设施、开采方案、技术经济评价等核心内容开展研究分析，相关工作将在玉龙铜矿三期建成投运后有序推进，暂未确定投资规模。

此外，茶亭铜矿开发进度符合预期，已启动可研报告编制、征地和项目建设筹备等工作，后续将依次推进开发利用方案审批、探转采、基建等流程，目标在“十五五”末建成投产，具体资源数据待评审备案报告出具后将正式公告。

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