佛山佛塑科技集团股份有限公司（简称“佛塑科技”）近日发布公告，就深圳证券交易所关于其发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函进行回复。公告显示，标的资产河北金力新能源科技股份有限公司（简称“河北金力”）报告期内产能快速扩张，客户集中度较高但符合行业特点，应收账款及存货跌价准备计提充分，财务数据真实准确。

产能扩张合理 利用率维持高位

公告显示，河北金力报告期内产能从2023年的19.8亿平方米提升至2024年底的50亿平方米，主要通过新建及收购产线实现。截至2025年6月末，标的资产共有46条产线，其中新建产线24条，设备幅宽更宽、线速更快，具备生产5μm及以下超薄高强隔膜能力。2023年、2024年及2025年1-6月，整体产能利用率分别为90.52%、83.83%和87.38%，维持在80%以上较高水平。

报告期内标的资产产能及利用率情况

河北金力表示，扩产主要因下游锂电池需求增长，2024年中国湿法隔膜出货量172.5亿平方米，同比增长39.1%。公司通过存量客户需求增长、拓展厦门海辰等新客户及海外市场等措施消化产能，2025年预示订单达55.75亿平方米，较2024年增长66.2%，新增产能消化措施具备可行性。

客户集中度较高具合理性 合作稳定风险低

报告期内，河北金力前五大客户销售收入占比分别为84.01%、76.73%和78.48%，客户集中度较高。公告解释，下游锂电池行业集中度高，2024年动力锂电池前五大企业出货量占比84%，储能锂电池占比71%，且电池厂商对隔膜供应商认证周期长（通常6-12个月），合作关系稳定。

前五大客户销售占比情况

值得注意的是，宁德时代通过宜宾晨道持股1.88%，比亚迪直接持股2.24%。公告称，入股系基于对标的资产发展前景的看好，未涉及业务技术合作，销售价格及毛利率与其他客户无重大差异，不存在利益输送。

财务状况稳健 减值计提充分

财务数据显示，河北金力应收账款周转率分别为1.42、1.59，略低于行业平均，但1年以内应收账款占比超99%，期后回款率达90%以上，坏账准备计提充分。存货跌价准备计提比例分别为25.79%、28.08%和26.10%，主要针对次优品，库龄1年以内存货占比超80%，期后去化良好。

应收账款及存货情况

对于市场关注的境外原材料依赖问题，公告披露，PE和PVDF境外采购占比分别从80.89%降至65.79%、48.68%降至33.58%，公司正加快国产替代，2025年1-6月国产PE采购占比提升至34.21%，境外依赖风险可控。

子公司整合成效显现 部分亏损系行业周期所致

河北金力2021-2022年收购的湖北江升、安徽金力、天津东皋膜三家子公司，报告期内安徽金力持续盈利，天津东皋膜2024年亏损2176.40万元，湖北江升微利63.58万元。公告解释，亏损主要因行业价格下行及新建产线折旧增加，2025年上半年随着行业回暖，三家子公司均实现盈利，其中安徽金力利润10,045.49万元，天津东皋膜利润1,237.10万元。

中介机构核查认为，标的资产不存在落后产能，扩产具备必要性，客户集中度符合行业特点，财务数据真实准确，本次重组不存在实质性障碍。

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