汇安宜创量化精选混合季报解读：A类份额赎回超55% 三个月超额收益达24.3%
主要财务指标：A类本期利润2865万元 C类加权收益0.9165元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），汇安宜创量化精选混合A、C两类份额均实现显著盈利。其中，A类本期已实现收益1447.98万元，本期利润2865.17万元，加权平均基金份额本期利润0.6100元，期末基金资产净值8654.29万元，份额净值2.7041元；C类本期已实现收益222.25万元，本期利润901.56万元，加权平均基金份额本期利润0.9165元，期末基金资产净值6196.35万元，份额净值2.6171元。
| 主要财务指标 | 汇安宜创量化精选混合A | 汇安宜创量化精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 14,479,816.03 | 2,222,517.99 |
| 本期利润（元） | 28,651,744.52 | 9,015,580.68 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.6100 | 0.9165 |
| 期末基金资产净值（元） | 86,542,902.39 | 61,963,504.52 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.7041 | 2.6171 |
基金净值表现：A类三个月涨34.08% 超额收益跑赢基准24.3个百分点
本季度，该基金净值表现显著优于业绩比较基准。汇安宜创量化精选混合A过去三个月净值增长率34.08%，同期业绩比较基准收益率9.78%，超额收益24.30%；C类净值增长率33.91%，超额收益24.13%。长期来看，A类自基金合同生效以来累计净值增长率170.41%，远超基准的29.36%，超额收益达141.05%。
| 阶段 | 汇安宜创量化精选混合A | 业绩比较基准 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 34.08% | 9.78% | 24.30% |
| 过去六个月 | 53.34% | 6.58% | 46.76% |
| 过去一年 | 87.59% | 21.34% | 66.25% |
| 自基金合同生效起至今 | 170.41% | 29.36% | 141.05% |
| 阶段 | 汇安宜创量化精选混合C | 业绩比较基准 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 33.91% | 9.78% | 24.13% |
| 过去六个月 | 52.96% | 6.58% | 46.38% |
| 过去一年 | 86.64% | 21.34% | 65.30% |
| 自基金合同生效起至今 | 161.71% | 29.36% | 132.35% |
投资策略与运作分析：极端分化市场下量化策略承压 提升科技板块配置
基金管理人指出，二季度市场呈现极端分化特征，成长风格显著占优，科技板块（如AI算力、半导体）因景气度兑现引发资金“虹吸效应”，全指等权指数5月中旬以来下跌超10%。量化策略因依赖持仓广度、因子溢价及流动性，与“高锐度、低广度”的市场结构出现系统性错配，导致表现承压。报告期内，基金在合规前提下提升了对科技板块的关注，以增强组合的时代特征。
资产组合配置：权益投资占比86.63% 现金及等价物仅8.66%
报告期末，基金总资产1.505亿元，其中权益投资（全部为股票）1.304亿元，占比86.63%；固定收益投资151.57万元（全部为国家债券），占比1.01%；银行存款和结算备付金合计1302.74万元，占比8.66%；其他资产558.24万元，占比3.71%。权益资产配置比例处于高位，反映基金对股票市场的积极布局。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 130,375,419.94 | 86.63 |
| 固定收益投资（债券） | 1,515,738.49 | 1.01 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 13,027,427.67 | 8.66 |
| 其他资产 | 5,582,426.98 | 3.71 |
| 合计 | 150,501,013.08 | 100.00 |
行业配置：制造业占比74.61% 科技相关细分领域集中度高
股票投资组合中，制造业以1.108亿元的公允价值占基金资产净值74.61%，为第一大重仓行业；信息传输、软件和信息技术服务业（375.48万元，2.53%）、科学研究和技术服务业（199.58万元，1.34%）紧随其后。电力、热力、燃气及水生产和供应业，住宿和餐饮业，金融业等行业配置为0，行业集中度显著。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 110,805,181.10 | 74.61 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,754,843.98 | 2.53 |
| 科学研究和技术服务业 | 1,995,807.00 | 1.34 |
| 采矿业 | 1,185,776.00 | 0.80 |
| 建筑业 | 1,958,544.00 | 1.32 |
前十股票持仓：半导体与存储占主导 佰维存储持仓5.41%
期末按公允价值排序的前十名股票中，半导体、存储、光模块等科技相关标的占据主导。佰维存储（688525）以803.94万元持仓市值居首，占基金资产净值5.41%；江波龙（301308）、兆易创新（603986）、中际旭创（300308）分别以623.55万元（4.20%）、594.95万元（4.01%）、571.50万元（3.85%）紧随其后。前十股票合计持仓占比约33.37%，个股集中度较高。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 688525 | 佰维存储 | 8,039,362.50 | 5.41 |
| 301308 | 江波龙 | 6,235,540.00 | 4.20 |
| 603986 | 兆易创新 | 5,949,500.00 | 4.01 |
| 300308 | 中际旭创 | 5,715,000.00 | 3.85 |
| 300475 | 香农芯创 | 5,310,000.00 | 3.58 |
| 001309 | 德明利 | 5,280,240.00 | 3.56 |
| 002384 | 东山精密 | 4,538,655.00 | 3.06 |
| 300857 | 协创数据 | 3,534,960.00 | 2.38 |
份额变动：A类赎回超55% C类净申购1.62亿份
报告期内，基金份额出现显著分化。A类份额期初6240.11万份，期间总申购406.35万份，总赎回3446.01万份，期末份额3200.45万份，赎回比例达55.22%；C类份额期初743.59万份，期间总申购1982.06万份，总赎回357.99万份，净申购1624.07万份，期末份额2367.65万份，较期初增长218.4%。
| 项目 | 汇安宜创量化精选混合A（份） | 汇安宜创量化精选混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 62,401,057.66 | 7,435,857.98 |
| 报告期总申购份额 | 4,063,528.67 | 19,820,629.39 |
| 报告期总赎回份额 | 34,460,080.13 | 3,579,957.28 |
| 报告期期末份额总额 | 32,004,506.20 | 23,676,530.09 |
风险提示：大额赎回与高仓位暗藏流动性及市场波动风险
需警惕两大风险：一是A类份额赎回比例超55%，可能与单一机构持有人（报告期末持有31.46%份额）操作有关，大额赎回或引发基金净值波动及流动性压力；二是权益资产占比86.63%，叠加制造业（74.61%）及科技细分行业集中配置，若市场风格切换或科技板块调整，基金净值可能面临较大回撤。
管理人展望：下半年延续结构分化 聚焦AI基建与设备更新主线
基金管理人认为，下半年A股或延续行业分化，重点关注三大主线：一是AI“基建”，包括算力、通信、电力等底层设施，尤其是光模块、存储等供需紧张环节；二是AI驱动的设备更新与出海，高端装备（如光模块测试设备、机床）存在产能缺口；三是新材料领域，电子化工、高端陶瓷等国产替代提速，具备全球化布局的龙头企业份额有望扩张。
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