嘉实中证A500指数增强季报解读：A类份额赎回46% C类申购87%
主要财务指标：A类本期利润904万元 C类514万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），嘉实中证A500指数增强A类（025311）和C类（025312）均实现盈利。A类本期已实现收益204.73万元，本期利润904.25万元，加权平均基金份额本期利润0.1558元；C类本期已实现收益108.67万元，本期利润514.45万元，加权平均基金份额本期利润0.1443元。期末A类基金资产净值5228.74万元，份额净值1.1537元；C类资产净值4887.05万元，份额净值1.1502元。
| 主要财务指标 | 嘉实中证A500指数增强A | 嘉实中证A500指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,047,266.80 | 1,086,682.57 |
| 本期利润（元） | 9,042,477.96 | 5,144,479.14 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1558 | 0.1443 |
| 期末基金资产净值（元） | 52,287,397.08 | 48,870,475.20 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1537 | 1.1502 |
净值表现：A类跑赢基准0.65% 成立以来超额收益0.06%
过去三个月，A类份额净值增长率14.19%，业绩比较基准收益率13.54%，超额收益0.65%；净值增长率标准差1.36%，高于基准0.02个百分点。C类份额净值增长率14.08%，跑赢基准0.54%，标准差1.35%，高于基准0.01个百分点。
自2025年9月23日成立以来，A类累计净值增长率15.02%，基准14.96%，超额收益0.06%；但净值增长率标准差1.10%，低于基准0.04个百分点，显示组合风险控制略优于基准。
| 阶段 | A类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | A类标准差 | 基准标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 14.19% | 13.54% | 0.65% | 1.36% | 1.34% |
| 过去六个月 | 13.02% | 11.34% | 1.68% | 1.25% | 1.22% |
| 成立以来 | 15.02% | 14.96% | 0.06% | 1.10% | 1.14% |
投资策略与运作：量化模型构建Alpha 高仓位跟踪成长风格
报告期内，基金管理人表示，二季度科技牛市加速，成长风格全面占优，创业板指上涨36.35%，科创50涨幅达75.74%，市场呈现“科技和景气成长为主线”的结构性特征。组合严格遵循基金合同，基于量化模型构建股票Alpha预测体系，通过行业、风格、风险多维度控制优化组合，坚持高仓位运作模式。后续将持续调整优化模型，控制风险波动，力争长期稳定超额回报。
资产组合：权益投资占比69.47% 其他资产占比24.85%
报告期末基金总资产1.03亿元，其中权益投资7125.44万元，占比69.47%，全部为股票投资；固定收益投资仅6560.04元，占比0.01%，为可转债；银行存款和结算备付金合计582.45万元，占比5.68%；其他资产2548.61万元，占比24.85%，占比较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 71,254,421.19 | 69.47 |
| 固定收益投资 | 6,560.04 | 0.01 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,824,512.20 | 5.68 |
| 其他资产 | 25,486,147.47 | 24.85 |
| 合计 | 102,571,640.90 | 100.00 |
行业配置：制造业占比超四成 指数与积极投资风格分化
指数投资部分，制造业以4234.46万元公允价值占基金资产净值41.86%，为第一大配置行业；金融业724.79万元，占比7.16%；采矿业402.59万元，占比3.98%。积极投资部分，制造业573.01万元，占比5.66%；电力、热力、燃气及水生产和供应业71.10万元，占比0.70%；金融业98.61万元，占比0.97%。指数投资聚焦制造业和金融业，积极投资则在公用事业和金融板块进行增强。
指数投资行业分布
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 42,344,586.70 | 41.86 |
| 金融业 | 7,247,946.00 | 7.16 |
| 采矿业 | 4,025,943.00 | 3.98 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 2,029,700.00 | 2.01 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,591,346.00 | 2.56 |
积极投资行业分布
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 5,730,067.87 | 5.66 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 710,973.00 | 0.70 |
| 金融业 | 986,107.00 | 0.97 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 541,676.00 | 0.54 |
| 建筑业 | 335,835.00 | 0.33 |
股票持仓：中际旭创为指数投资第一重仓 积极投资配置摩尔线程
指数投资前十重仓股中，中际旭创（300308）以342.90万元公允价值占基金资产净值3.39%，为第一大重仓股；宁德时代（300750）220.09万元，占比2.18%；寒武纪（688256）127.64万元，占比1.26%。积极投资前五重仓股中，摩尔线程（688795）69.99万元，占比0.69%，且处于新股锁定状态；华能水电（600025）51.74万元，占比0.51%；南京银行（601009）44.41万元，占比0.44%。
指数投资前十股票
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300308 | 中际旭创 | 3,429,000.00 | 3.39 |
| 300750 | 宁德时代 | 2,200,856.00 | 2.18 |
| 688256 | 寒武纪 | 1,276,440.00 | 1.26 |
| 688041 | 海光信息 | 1,214,954.30 | 1.20 |
| 601899 | 紫金矿业 | 1,201,692.00 | 1.19 |
积极投资前五股票
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 688795 | 摩尔线程 | 699,955.96 | 0.69 |
| 600025 | 华能水电 | 517,398.00 | 0.51 |
| 601009 | 南京银行 | 444,061.00 | 0.44 |
| 601995 | 中金公司 | 368,730.00 | 0.36 |
| 600563 | 法拉电子 | 286,200.00 | 0.28 |
份额变动：A类净赎回2791万份 C类净申购340万份
报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初7323.26万份，总申购587.39万份，总赎回3378.56万份，期末份额4532.09万份，净赎回2791.17万份，赎回率达46.14%。C类份额则呈现净申购，期初3909.11万份，总申购3384.68万份，总赎回3044.88万份，期末4248.91万份，净申购339.80万份，申购率86.59%。A类份额的大额赎回或反映部分投资者对短期市场波动的担忧。
| 项目 | 嘉实中证A500指数增强A（份） | 嘉实中证A500指数增强C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 73,232,593.66 | 39,091,133.94 |
| 期间总申购份额 | 5,873,928.98 | 33,846,836.63 |
| 期间总赎回份额 | 33,785,600.24 | 30,448,822.32 |
| 期末份额总额 | 45,320,922.40 | 42,489,148.25 |
风险提示：单一机构持有20.52%份额 流动性风险需警惕
报告显示，截至2026年6月30日，有1家机构投资者持有基金1802.28万份，占比20.52%，达到单一投资者持有比例超20%的监管披露标准。基金管理人提示，若该投资者发生巨额赎回，可能导致基金无法及时变现资产，影响净值稳定，极端情况下或引发暂停赎回、延缓支付等流动性风险；若赎回后基金连续60个工作日份额持有人不满200人或资产净值低于5000万元，还可能面临合同终止风险。投资者需关注这一集中度风险。
投资机会：科技成长主线明确 量化增强策略或持续贡献超额
管理人展望，二季度科技牛市背景下，成长风格极致演绎，市场风险偏好提升，AI算力需求爆发等因素驱动电子、通信等板块上行。基金通过量化模型在科技成长领域进行增强配置，指数投资中信息技术板块占比2.56%，积极投资进一步配置54.17万元信息技术股票，与市场主线契合。后续若科技成长风格延续，叠加模型持续优化，基金或有望继续获取超额收益。
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