主要财务指标：三类份额均录得亏损 A类期末资产净值6528万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），鹏华中证医药指数(LOF)三类份额均出现亏损。其中A类份额本期利润为-4,431,491.82元，C类份额为-1,654,224.04元，I类份额为-113.18元。从加权平均基金份额本期利润看，A类、C类、I类分别为-0.0556元、-0.0369元、-0.0378元。

期末基金资产净值方面，A类份额为65,288,764.27元（约6528.88万元），C类份额为25,952,853.09元（约2595.29万元），I类份额仅1,611.98元。三类份额期末净值分别为0.8319元、0.5536元、0.8625元。

基金净值表现：三类份额跑赢基准 过去三个月超额收益最高0.78%

过去三个月，该基金A类份额净值增长率为-6.42%，C类为-6.44%，I类为-6.47%，同期业绩比较基准收益率为-7.20%，三类份额均跑赢基准，超额收益分别为0.78%、0.76%、0.73%。从净值增长率标准差看，三类份额均为1.38%，略低于基准的1.39%，显示基金波动略小于基准。

长期表现方面，A类份额过去五年净值增长率为-51.29%，基准为-53.68%，超额收益2.39%；过去七年净值增长率-13.16%，基准-16.98%，超额收益3.82%，长期跟踪效果较好。

投资策略与运作分析：医药行业分化显著 被动跟踪指数控制误差

二季度医药行业整体承压，中证800医药卫生指数下跌7.6%，大幅跑输中证800指数21.3个百分点。细分子板块分化明显：港股通创新药、中药指数、医疗器械、疫苗生科指数分别下跌17.6%、14.5%、14.3%、11.4%；CRO/CMO指数逆势上涨17.3%，医疗服务行业指数上涨5.9%，成为行业亮点。

基金运作上，本基金作为被动指数基金，严格跟踪标的指数中证800医药卫生指数（000933），通过复制成份股及权重调整，力争将跟踪误差控制在合同约定范围内（日均跟踪偏离度不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%）。报告期内未进行主动投资调整，股票投资组合完全按照指数成份股构成进行配置。

基金业绩表现：三类份额均跑赢基准 跟踪误差控制在目标范围内

截至报告期末，A类份额净值增长率-6.42%，跑赢基准（-7.20%）0.78个百分点；C类份额-6.44%，跑赢基准0.76个百分点；I类份额-6.47%，跑赢基准0.73个百分点。结合净值增长率标准差与基准的差异（均为-0.01%），显示基金在控制波动的同时实现了超额收益，跟踪效果符合合同约定。

行业走势展望：创新与出海为主线 CXO、中药存结构性机会

管理人认为，创新和出海是医药行业核心投资主线，创新药和创新医疗（维权）器械兼具双重逻辑。内需市场关注新产品放量（如创新药医保谈判以量补价）和困境反转（如耗材集采后涨价预期、CRO价格内卷结束）；海外市场聚焦alpha机会，成功出海企业海外收入增速及毛利率显著优于国内。

具体子行业中，CXO景气度最高，多数公司2026年收入指引增速超20%；医疗器械关注脑机接口、手术机器人等新技术及海外渠道拓展（海外收入占比已达1/3，增速超20%）；中药估值处于过去10年最低2%分位数，股息率4%达历史高位；疫苗和IVD仍处基本面底部区域。

基金资产组合：权益投资占比93.45% 高仓位跟踪指数

报告期末，基金总资产中权益投资占比93.45%，金额为86,231,814.09元，且全部为股票投资，无基金、债券、贵金属等其他资产配置。固定收益投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产等均为0，显示基金完全按照指数基金定位，高仓位运作以紧密跟踪标的指数。

股票投资行业分布：制造业占比72.09% 科研服务、批发零售紧随其后

按行业分类，基金股票投资中制造业占比最高，达72.09%，公允价值65,780,156.62元；科学研究和技术服务业占13.91%，金额12,695,508.65元；批发和零售业占4.73%，金额4,315,280.52元；卫生和社会工作占3.77%，金额3,440,868.30元。上述四大行业合计占比94.51%，与中证800医药卫生指数的行业分布特征一致。

前十大重仓股：药明康德居首 恒瑞、迈瑞等龙头入围

期末按公允价值占基金资产净值比例排序，前十大重仓股中，药明康德（603259）占比最高，达5.87%，公允价值5,377,200.00元；恒瑞医药（600276）占比5.08%，迈瑞医疗（300760）占比3.76%，联影医疗（688271）占比2.93%，新和成（002001）占比2.54%。前十大重仓股合计占基金资产净值比例29.04%，集中度适中，符合指数基金分散投资特征。

基金份额变动：A类净赎回407万份 C类逆市净申购216万份

报告期内，A类份额遭遇净赎回，期初份额82,554,645.42份，期间申购6,725,349.68份，赎回10,800,292.32份，期末份额78,479,702.78份，净赎回4,074,942.64份（约407.49万份），变动率-4.94%。

C类份额则逆市增长，期初份额44,719,184.51份，期间申购18,231,775.21份，赎回16,071,016.14份，期末份额46,879,943.58份，净申购2,160,759.07份（约216.08万份），变动率4.83%。I类份额规模较小，净赎回2,037.27份，期末仅剩1,868.93份。

风险提示与投资机会

风险提示：二季度医药行业整体下跌，创新药、中药、医疗器械等子板块调整幅度较大，短期内可能持续面临市场情绪及流动性压力。A类份额净赎回显示部分投资者对短期业绩持谨慎态度，需警惕份额持续赎回对基金运作的潜在影响。

投资机会：管理人指出，CXO行业景气度高，2026年收入增速有望超20%；创新药出海及医疗器械海外拓展具备alpha机会；中药板块估值处于历史低位，股息率优势显著，或存估值修复机会。投资者可关注行业结构性机会，但需注意指数基金被动跟踪的特点，其业绩与标的指数表现高度相关。

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