鹏华创业板综合ETF二季报解读：份额赎回40.9% 净值增长23.94%跑输基准
主要财务指标：本期利润超千万 期末净值3.75亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），鹏华创业板综合ETF实现本期已实现收益4,116,657.46元，本期利润10,505,017.07元，加权平均基金份额本期利润0.2873元。截至报告期末，基金资产净值37,539,788.29元，基金份额净值1.2988元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年4月1日-6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 4,116,657.46元 |
| 本期利润 | 10,505,017.07元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2873元 |
| 期末基金资产净值 | 37,539,788.29元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2988元 |
基金净值表现：连续跑输基准 三个月偏离度-0.81%
过去三个月，基金份额净值增长率23.94%，同期业绩比较基准（创业板综合指数收益率）增长率24.75%，跑输基准0.81个百分点；净值增长率标准差1.92%，低于基准标准差0.03个百分点。拉长周期看，过去六个月净值增长23.30%，跑输基准0.85个百分点；自2025年9月3日基金合同生效以来，净值增长29.88%，跑输基准1.85个百分点，跟踪偏离度持续为负。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率-基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 23.94% | 24.75% | -0.81% |
| 过去六个月 | 23.30% | 24.15% | -0.85% |
| 自基金合同生效起至今 | 29.88% | 31.73% | -1.85% |
投资策略与运作分析：复制指数为主 市场呈现强动量效应
管理人表示，二季度市场走出宏观和地缘因素扰动，呈现明显修复。板块方面，科创板表现最优（科创综指上涨56%），创业板次之（创业板综上涨25%）；因子层面，动量因子收益率达13%，盈利质量类因子表现最差，价值因子负收益。基金主要采用组合复制策略跟踪标的指数，力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年跟踪误差控制在2%以内。
基金业绩表现：净值增长23.94% 跑输基准0.81个百分点
截至报告期末，本报告期基金份额净值增长率为23.94%，同期业绩比较基准增长率为24.75%，基金收益率低于基准0.81个百分点，未实现完全跟踪标的指数收益。
管理人市场展望：关注AI需求持续性 机器人领域或成新机会
管理人指出，7月以来AI和科技资产短期叙事出现裂痕（如H100租赁价格松动、Meta出售算力引发资本开支担忧），但投资核心仍在于推理需求的持续性及向上超预期可能，需跟踪模型能力迭代，预计9月下一代基模发布前，短期波动主要冲击交易拥挤度和杠杆。此外，除AI和科技外，将关注机器人/具身智能领域机会，期待其复刻LLM路径（突破数据墙->世界模型->应用落地）。
基金资产组合：权益投资占比98.46% 现金及等价物仅1.38%
报告期末，基金总资产37,620,420.98元，其中权益投资（全部为股票）37,042,045.91元，占比98.46%；银行存款和结算备付金合计517,882.44元，占比1.38%；其他资产60,492.63元，占比0.16%。基金几乎满仓运作，符合指数基金高仓位特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 37,042,045.91 | 98.46 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 517,882.44 | 1.38 |
| 其他资产 | 60,492.63 | 0.16 |
| 合计 | 37,620,420.98 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比超八成 科技服务紧随其后
指数投资方面，制造业以30,476,864.03元的公允价值占基金资产净值81.19%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业占比7.58%，金融业2.36%，科学研究和技术服务业1.96%，其余行业占比均低于1%。积极投资占比极低，仅0.01%，主要投向采矿业（0.01%）和交通运输业（0.00%）。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 30,476,864.03 | 81.19 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,846,456.80 | 7.58 |
| 金融业 | 886,137.00 | 2.36 |
| 科学研究和技术服务业 | 737,626.45 | 1.96 |
| 租赁和商务服务业 | 220,181.40 | 0.59 |
前十大重仓股：宁德时代、中际旭创占比超17%
指数投资前十大重仓股中，宁德时代（300750）以3,458,488.00元公允价值占基金资产净值9.21%，为第一大重仓股；中际旭创（300308）占比7.78%，新易盛（300502）占比4.30%，前三大合计占比21.29%。前十大重仓股总占比29.88%，集中度适中。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代 | 3,458,488.00 | 9.21 |
| 300308 | 中际旭创 | 2,921,000.00 | 7.78 |
| 300502 | 新易盛 | 1,614,620.00 | 4.30 |
| 300394 | 天孚通信 | 635,628.00 | 1.69 |
| 300408 | 三环集团 | 634,220.00 | 1.69 |
| 300476 | 胜宏科技 | 623,574.00 | 1.66 |
| 300059 | 东方财富 | 564,526.00 | 1.50 |
| 300433 | 蓝思科技 | 552,698.00 | 1.47 |
| 300274 | 阳光电源 | 515,224.80 | 1.37 |
| 301308 | 江波龙 | 422,280.00 | 1.12 |
开放式基金份额变动：净赎回2000万份 规模缩水40.9%
报告期期初基金份额总额48,902,640.00份，报告期内无申购，总赎回20,000,000.00份，期末份额总额28,902,640.00份，净赎回比例达40.9%，基金规模显著缩水。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 48,902,640.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 20,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 28,902,640.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：一是基金持续跑输基准，过去三个月、六个月及成立以来跟踪偏离度均为负，需关注管理人指数跟踪能力；二是份额净赎回40.9%，规模缩水或加剧流动性风险，可能影响申赎效率及跟踪误差控制；三是制造业占比超80%，行业集中度较高，若相关板块波动加大，基金净值或面临较大压力。
投资机会：管理人看好AI和科技资产推理需求的长期潜力，以及机器人/具身智能领域的发展机会，基金作为创业板综合指数工具，可通过配置前十大重仓股中的科技标的（如中际旭创、新易盛等）间接参与相关赛道，但需警惕短期交易拥挤度和杠杆冲击风险。
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