中经记者 杨井鑫 北京报道

随着市场利率定价自律机制的落地，银行贷款的最低利率站在了“同一起跑线”，价格“内卷”现象有所缓解。

然而，凭借资金实力和客户资源优势，国有大行在市场竞争中的强势地位愈加明显，而股份制银行则处在尴尬的境地。

面对“同台竞技”的劣势，股份制银行如何破局？《中国经营报》记者近期在一系列实地调研采访中了解到，不少股份制银行正通过创新业务实现差异化，以提升银行的市场竞争力。

例如，在公司业务中，由于大中型企业通常负债规模较大，对贷款利率的价格十分敏感，部分股份制银行采取了“跨境保函+锁定汇率”的模式帮助企业获取低息资金，而该种融资的综合成本较境内人民币直接贷款利率更低。

跨境融资降本

“每年企业都会有降本增效的指标，其中压降融资成本是很重要的一个方面。但是，在市场利率定价自律机制实施之后，银行的贷款利率有一个下限，这让企业整体的融资成本都有所上升。”一家财务公司负责人表示。

该负责人向记者透露，此前银行能够给到企业的最低贷款利率在LPR基础上下浮100多个BP，而现在只能下浮60个BP。“企业总体的负债规模超过百亿元，这些利差产生的额外财务成本算下来也不是一个小数目。”

该负责人明确表示：“从企业财务角度看，哪家银行贷款利率低就会用哪家银行的贷款。”

在市场利率定价自律机制之后，所有银行给到这家企业的贷款利率都是自律机制的下限，国有大行的竞争优势越来越明显。

“银行定价自律机制实施之后，银行贷款的报价趋于一致，这也让企业更愿意与几家国有大行合作，清理了不少小银行的合作。”上述负责人表示，国有大行能够给到企业的授信额度更大，而一些业务的办理从银行网点数量上看也会更便捷。

“仅从贷款来看，股份制银行相较国有大行没有优势。但是，股份制银行会给企业不断推送创新业务，希望企业能够与银行达成业务合作，企业对其中一些业务还是很感兴趣的。”该负责人称。

该负责人告诉记者，一家股份制银行此前向该企业推荐了跨境融资业务中的内保直贷，能够拿到低息贷款资金。“企业已经做了两笔，规模在2000万元到3000万元，融资成本降幅在20个BP左右。”

所谓内保直贷又称为“内保外债”，是境内企业找境内银行开具保函，再由境外银行直接把钱贷给境内企业，资金汇入境内使用，核心是“内保外债、资金回流”。

据介绍，由于目前境外市场的日元贷款利率很低，企业可以通过银行开具保函，然后在境外银行贷款日元，再将日元汇入境内后进行换汇。同时，企业在银行同步通过衍生品锁定汇率，将外币债务转化为确定的人民币成本。

上述财务公司负责人表示，通过掉期合约能够全程锁定汇率，没有任何汇率敞口，不受人民币汇率波动影响，融资成本也是完全确定的。同时，利用境外融资渠道，不占用企业境内银行授信额度，能有效优化集团整体负债结构。“国内人民币贷款的利率最低在年化2.2%左右，而内保直贷业务的融资成本不到年化1.9%。”

据了解，按照央行政策要求，监管督促银行按照风险定价原则，不发放税后利率低于同期限国债收益率的贷款，旨在防止银行“内卷式”恶性竞争导致利率倒挂。2026年7月，30年期的国债收益率在2.2%—2.5%区间波动。从市场自律机制执行情况来看，普通商业贷款利率低于2.2%就可能会触发监管关注。

差异化竞争抢市场

“通过跨境日元贷款配套外汇资金交易，的确能将融资成本做到低于国内银行直接人民币贷款。但是，这部分业务通常仅限大中型企业做，因为银行对境外贷款也没有那么好批。”一家股份制银行国际业务部人士表示。

该人士还指出：“这类跨境融资业务没有不确定风险，但是在锁定汇率时，选择合适的时机比较重要。”

对于企业而言，这种内保直贷跨境融资与国内银行贷款存在一些差别。“做内保直贷业务的企业都是真正需要使用资金的企业，国内很多大企业在银行给予授信之后，可能并不会提款使用资金。但是，内保直贷涉及资金回流和换汇，资金是肯定要使用的。”该人士表示。

他同时还提到，由于内保直贷业务中贷款期限是与锁汇相匹配的，这也意味着资金的灵活度要弱一些。国内企业的贷款很多都是随借随还，但是这类跨境业务贷款期限都是固定的，也不能提前还款。

记者在采访中了解到，目前股份制银行对内保直贷一类的跨境融资业务积极性较高，而国有大行则参与较少。

上述股份制银行人士向记者透露，国有大行在客户资源上的优势很强，对创新业务的安全性要求更高，拓展这类业务的动力就会稍弱一些。股份制银行则把这类创新业务作为拓展客户的抓手，通过业务的特色化和差异化来形成竞争优势。

该人士表示，虽然目前银行对该业务的客户没有针对性要求，但是从客户的类型上看，大型央企国企做的跨境融资业务数量不多，这些业务大多集中在大型民营企业和平台类企业。央企国企在国内直接贷款的利率本身要低一些，通过跨境融资降本效果有限。另外，跨境融资中会涉及一系列的审批手续和材料报送，业务程序要更复杂。

记者了解到，2026年，不少股份制银行在跨境融资内保直贷业务上动作频频。

3月份，兴业银行（601166.SH）江西鹰潭分行联动香港分行为贵溪某公司办理一笔金额达5.95亿日元的“内保直贷+货币掉期”业务，引导其依托境外资金缓解企业融资压力，并配套汇率避险工具助力企业防控风险。此前，兴业银行平顶山分行也成功落地了该分行首笔内保直贷业务，为平顶山天安煤业股份有限公司融资4.93亿元。

年初，光大银行（601818.SH）苏州分行联动首尔分行，为苏州一家智能制造国有企业办理1亿元跨境人民币内保直贷业务。光大银行苏州分行方面表示，该行全面落实总行“跨境金融”发展指引，强化跨境人民币政策宣导，聚焦企业出海、跨境投融资等重点领域加大业务推动力度，同时深耕跨境人民币业务布局，已形成多家客户跨境直贷项目储备，有力推动跨境人民币在苏州外贸领域的应用场景与服务能级双提升。

浙商银行（601916.SH）烟台分行方面则称，该分行立足区域产业发展特色，深化境内外分支机构协同联动，创新打造“融资性保函+外债”跨境融资服务模式，结合国际货币市场行情，精准筛选日元之类的低利率币种作为核心融资币种，针对性推出专属融资产品组合。截至目前，浙商银行烟台分行成功为多家本地龙头制造业企业落地该创新业务模式，累计融入境外日元资金49亿元（折合人民币2.24亿元），企业综合融资成本相较于传统境内融资模式成本优势显著，切实为企业减负增效。

“国内越来越多的企业在出海，跨境融资模式也会越来越成熟。银行在不同利率市场和汇率市场之间，能够创新的金融产品也会更多。”上述股份制银行人士认为。