南方公司在预期盈利上升及溢价估值背景下面临资本支出与潜在股权稀释之间的矛盾
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2026-06-24 20:48:01
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南方电力（纽交所代码：SO）公布2025年第四季度及全年财报，此前市场普遍预期其将实现每股收益、营收双增长，同时关注其盈利增幅能否覆盖持续攀升的支出，以及潜在股权发行带来的稀释影响。
核心财报数据如下：
- 2025年第四季度：归母净利润4.16亿美元，每股收益0.38美元，2024年同期为5.34亿美元、每股收益0.49美元；非GAAP口径盈利6.12亿美元，每股收益0.55美元，较2024年同期的5.44亿美元、每股收益0.50美元同比增长；运营营收70亿美元，较2024年同期的63亿美元同比增长10.1%
- 2025年全年：净利润43亿美元，每股收益3.94美元，2024年同期为44亿美元、每股收益4.02美元；非GAAP口径盈利47亿美元，每股收益4.30美元，较2024年同期的44亿美元、每股收益4.05美元同比提升；运营营收296亿美元，较2024年的267亿美元同比增长10.6%
本次营收增长主要来自公用事业板块收入提升，相关增收被非燃料类运维支出、折旧及利息成本的上涨部分抵消。公司当前仍面临资本开支与基础设施投资相关的持续性挑战，可能影响未来每股收益表现并带来股权稀释风险，市场正密切关注其能否在运营成本与资本开支同步上行的背景下维系盈利增长态势。
译文内容由第三方软件翻译。
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