2026.06.19

作者 | 第一财经 程程

当地时间18日，美国总统特朗普在社交媒体上宣布英特尔将与苹果合作在美国本土设计芯片，目前两家公司尚未就此公开置评。

美国投行韦德布什证券（Wedbush Securities）董事总经理、资深分析师艾夫斯（Dan Ives）在发给第一财经的分析报告中表示，这笔交易对于英特尔来说意味着“巨大的机遇”，对于苹果也“恰逢其时”。

“随着苹果正步入一个长达三到四年、由AI驱动的设备更新周期，为苹果在美国本土制造（芯片）对英特尔而言意味着巨大的机遇。”他写道：“随着AI芯片开发商不断推高对先进芯片的需求，苹果正在寻求多元化其供应链版图，减少对其主要海外供应商台积电的依赖。”

受该消息影响，美股周四（18日）芯片股领涨，英特尔暴涨10.64%，其他半导体概念股随之走高，美光科技大涨8.70%，iShares半导体ETF（SOXX）涨6.62%。

苹果与英特尔为何再度牵手？

苹果与英特尔两家公司渊源颇深。

英特尔第五任首席执行官欧德宁（Paul Otellini）曾因报价过低拒绝了为初代iPhone供应处理器的请求，由此错过与苹果以及移动互联网大潮“深度绑定”的机会，后者转投ARM架构，并牵手台积电。

2021年，接手了在多项先进制程研发上延误、市场份额被AMD等对手蚕食的英特尔后，时任CEO基辛格（Pat Gelsinger）推出IDM 2.0战略，在四年内提出五个技术节点并重振代工业务，但因缺乏业绩证明而难以获得苹果等外部客户的信任。

2006年至2020年期间，苹果Mac主要采用英特尔x86架构处理器，但苹果随后发布自研Apple Silicon（M系列ARM架构芯片），并于2023年实现所有在售Mac产品向自研芯片的过渡。

分析师认为，如今二者再度“牵手”，与人工智能（AI）热潮推动的相关芯片需求上升密切相关。自2016年以来，台积电一直是苹果A系列、M系列芯片的独家代工厂，而苹果也是台积电的第一大客户。然而，在台积电年初公布的2025财年财报中，尽管客户名称并未被透露，但通过营收占比数据，外界判断英伟达已经取代苹果成为其第一大客户。

艾夫斯在上述报告中写道：“我们现在看到，半导体制造产能正出现重大重新分配——从消费电子产品向AI基础设施倾斜。随着新一轮由AI驱动的多年硬件周期的到来，苹果目前正着手提前锁定美国本土的芯片产能。”

科技研究公司Creative Strategies首席分析师巴贾林（Ben Bajarin）认为，英伟达成为台积电第一大客户这一变化让苹果重新考虑英特尔，此外英特尔的最新工艺也缩小了与台积电的差距。

当前，由于AI数据中心的大规模建设以及对适合本地运行AI模型的Mac需求高于预期，苹果面临供应链压力。苹果首席执行官库克当地时间17日还表示，公司计划提高产品价格，以抵消由于人工智能公司需求增加而导致内存和存储芯片成本上涨的压力。

艾夫斯写道：“尽管苹果已将供应链分散到包括越南、印度和美国在内的全球其他地区，但这仍表明苹果正采取战略举措，继续推进供应链多元化，以减轻其整个生产制造环节面临的压力。”

美国政府的助推

为促进芯片制造业回流，特朗普本届政府已经采取多项政策，包括今年1月起以国家安全为由对进口的特定先进计算芯片及包含这些芯片的衍生产品加征25%的进口关税，并附有广泛的豁免清单以保证美国国内数据中心建设的需求，此外还“入股”本土科技巨头英特尔并接连促成多项巨额订单。

“我决定帮助英特尔，因为我们需要在我们美国本土设计和制造我们的芯片。” 特朗普在贴文中写道。他还在帖子中细数了美国政府将半导体制造链带回美国的努力，包括帮助引进英伟达，该公司同意将其旗舰级（Tier 1）芯片交由英特尔在美国本土制造，马斯克同意建设全球最大晶圆厂TeraFab，由英特尔的技术团队共同设计，以及“苹果也同意与英特尔合作，在美国本土设计并制造其芯片。”

去年8月底，特朗普政府收购美国芯片制造商英特尔公司约10%的股份，一举成为英特尔最大股东。特朗普还在帖子中表示，英特尔的估值已从八月的约1000亿美元上升到如今约6000亿美元。

不过，分析师预计两者的合作可能最快于2028年落地。

巴贾林认为，苹果不太可能在2028 年前开始与英特尔合作制造芯片。科技公司花了多年时间开发芯片并评估制造商，才开始用芯片制造半导体。这是一个复杂的过程，大约需要24个月。苹果预计将与英特尔合作少量生产芯片，苹果可以依赖英特尔工厂先为其Mac电脑制造半导体，随后再扩展到iPhone芯片。

分析师还认为与苹果的合作对英特尔拓展业务起到积极作用。“每个制造商都在全力运转，这种情况不会改变。”巴贾林说：“但这是苹果对英特尔的巨大认可，这足以让他们对客户说，‘如果他们要去做，那我也应该考虑’。”