集邦咨询表示，Q4高端MLCC或迎来实质短缺。

6月17日，MLCC概念延续涨势，截至当天收盘，昀冢科技（688260.SH）收获涨停，国瓷材料（300285.SZ）涨超16%，双星新材（002585.SZ）、风华高科（000636.SZ）、三环集团（300408.SZ）等跟涨。MLCC指数（8841298.WI）今年以来涨超120%，板块热度不减。国际方面，全球最大MLCC制造商村田制作所（6981.T）涨超3%。

AI浪潮之下，被誉为“电子工业大米”的MLCC（多层瓷介电容器，Multilayer Ceramic Capacitor）正经历需求井喷。然而，股价狂飙的同时，多家A股上市公司发布澄清公告“主动降温”。机构也发出预警，Q4高端MLCC或迎来实质短缺。

“电子工业大米”紧缺

MLCC是片式元件中应用最广泛的一类，应用领域包括信息技术、消费电子、通信、新能源、工业控制等各行业。它能够存储电能并稳定地向CPU和GPU等组件供电，确保半导体器件的平稳运行，几乎所有电子产品都离不开它：一部手机需要上千颗，一辆新能源车要一万多颗，而一台高端AI服务器，用量飙升到近三万颗。

6月17日，TrendForce集邦咨询发布的最新MLCC产业研究显示，NVIDIA（英伟达）Vera Rubin平台对100µF 4V X6S 0805需求提高，从每板320颗上调至500颗。进入2026下半年，Google（谷歌）TPU V8t/i、AWS（亚马逊云科技）Trainium4、Meta MTIA 400/450等重量级ASIC平台相继放量，MLCC需求将进入高峰。

国际巨头率先感受到供需紧绷的信号。据村田制作所官网发布的业绩预测（Earnings Forecast），公司计划总投资2500亿日元，主要用于服务器等预期需求增长产品的产能扩张。三星电机也计划在菲律宾新建工厂扩充服务器级MLCC产能。日系三强中，太阳诱电的示警最为直白：面向高端AI服务器的MLCC需求已达“恐怖级别”。

关于近期MLCC涨价情况，近日宏明电子在机构调研活动中表示，日韩等海外头部厂商由于战略性向高端市场倾斜，率先主动提价且幅度较大，特别是AI相关的高容产品。而国内厂商更多是跟随市场供需和成本变化进行动态调整，提价相对谨慎。

多家上市公司忙于澄清

股价狂飙之下，近期多家上市公司密集发布公告降温。风华高科于5月底多次发布股票交易异常的公告，并在5月31日澄清：所谓“MLCC全线暂停接单”系数字系统升级和产品结构调整，已恢复接单；“国内唯一通过英伟达全系列认证”传闻不属实，英伟达未对公司开展任何产品认证。同时，汽车电子、人工智能等新兴市场营收占比不超过15%。

火炬电子也公告称，截至2025年底自产MLCC业务收入占比约17%，算力基础设施方向应用尚处培育期，相关业务收入占比极低。

双星新材股价在最近几个交易日中收获多个涨停板，公司发布公告：“MLCC离型膜营收占比未达1%，暂未涉及AI算力应用。”

从一季度业绩看，产业链公司分化明显。三环集团营收26.81亿元，净利润7.91亿元，双双增长超46%；风华高科营收15.15亿元，净利润8855.91万元；洁美科技净利润同比增长41.59%；宏明电子营收和利润均实现小幅增长；而火炬电子增收不增利，净利润同比下降62.82%；振华科技营收利润双双下滑，行业内部不同细分领域的景气度存在温差。

6月16日，中国电子元件行业协会发布的《2026年版中国MLCC市场竞争研究报告》显示，2025年全球MLCC市场规模约为1152亿元，同比增长13.6%。2026年，人工智能的发展将会继续推动数据中心、AI服务器、通讯设备、新能源汽车及车用电子、工业控制与物联网等应用的发展。

目前，全球MLCC主要制造商主要集中在日本、韩国、中国台湾、美国和中国大陆，骨干企业包括村田、太阳诱电、京瓷、TDK、三星电机、国巨、华新科技、风华高科、三环集团、微容电子等。其中，日本地区企业的整体市场占有率最高，达到54.0%，中国大陆MLCC制造商约占全球10.2%的份额。

集邦咨询认为，日韩指标厂BB Ratio（订单出货）比自2026年四月起逐月递增，已签订长期供货协议的一线CSP（云端服务供应商）将优先获得产能保障，尚未完成锁料的ODM与系统厂商恐面临现货溢价与交期延误的双重压力。多股需求力道预计于第三季末至第四季初交汇，高端MLCC供应缺口恐从隐性风险转为实质短缺。