调研活动基本情况

乔锋智能装备股份有限公司（以下简称“乔锋智能”）近期密集接待机构调研，据公司6月4日披露的投资者关系活动记录表显示，5月27日至6月4日期间，公司通过特定对象调研、现场参观及券商策略会等形式，先后接待了广发基金、国投证券、富国基金、博时基金等10家机构投资者。

公司接待人员包括副总经理、董事会秘书陈地剑，应用技术部副总监郑举，就公司经营业绩、产能规划、核心技术及新兴领域布局等问题与机构进行深入交流。

参与调研活动具体信息

业绩表现：2025年净利增长超七成 2026年一季度延续高增

调研中，公司首先介绍了2025年度及2026年一季度业绩情况。作为2024年7月上市的“工业母机”企业，乔锋智能2025年实现营业收入24.97亿元，同比增长41.88%；归属于上市公司股东的净利润3.51亿元，同比增长71.12%；扣除非经常性损益后的净利润3.40亿元，同比增长71.78%。

2026年一季度，公司业绩延续增长态势，实现营业收入7.25亿元，同比增长51.76%；归母净利润1.06亿元，同比增长41.98%；扣非后净利润1.03亿元，同比增长40.57%。公司表示，营收与净利润的稳健增长主要得益于下游行业需求旺盛、产能释放及核心部件自制能力提升。

业绩增长驱动因素解析

公司指出，业绩增长主要来自三方面驱动：一是消费电子、新能源汽车等下游行业快速发展，通用设备行业复苏，带动数控机床产品销售增长；二是募集资金投资项目产能持续释放，交付能力显著增强，为市场拓展提供支撑；三是精密主轴等核心部件及高端卧式加工中心等机型开始量产，成为业绩增长新动能。同时，制造业智能制造升级、机床更新需求及国产替代进程加速，也为公司业务发展创造了良好环境。

核心问题回应：扩产规划、部件自制与新兴领域布局

可转债募资扩产：提升批量生产能力

针对可转债募资扩产规划，公司表示，拟通过发行可转债为东莞、南京扩产项目募集资金，并补充流动资金。项目实施后，将进一步扩大产能，提升数控机床批量生产能力，以巩固存量客户、拓展增量市场，满足下游精密加工设备需求，提升市场份额与核心竞争力。

核心零部件：主轴等关键部件已实现自主研发

在核心零部件自制与采购模式方面，公司介绍，主轴、动力刀塔、转台等核心部件已实现自主研发并广泛应用，既保证产品品质、提升生产效率，又降低采购成本，成为产品竞争力的重要支撑。外部采购方面，数控系统主要选择发那科、三菱、西门子，同时与新代、华中数控等国产系统品牌建立联系或合作；丝杆、线轨主要选用PMI、THK等品牌，同时已与部分国产品牌开展合作。

液冷散热领域：设备精度与场景适配性优势突出

关于液冷散热领域布局，公司称，该领域是长期深耕方向之一，随着AI服务器算力密度提升，液冷散热核心部件需求快速增长。公司通过前瞻性布局，优化现有高速钻攻中心、立式加工中心等主力机型，设备加工精度、运行稳定性与场景适配性优势突出，已具备满足客户精密量产需求的能力。

机器人领域：早期布局储备技术能力

在机器人领域，公司表示，目前通过与下游企业合作，推动人形机器人加工设备的开发与迭代，尽管该领域对业绩贡献较小，但公司高度重视，持续投入研发资源，为未来市场放量储备技术与产品能力。

核心竞争要素：产品结构与直销模式成差异化优势

谈及与行业可比企业的差异化竞争要素，公司总结为五点：一是产品结构契合高景气赛道，以立式加工中心、高速钻攻中心为主，应用于消费电子等需求旺盛行业；二是产能释放改善交付，前期募投项目产能陆续释放，交付能力提升；三是直销模式高效可控，减少中间环节，快速响应客户需求；四是产品口碑与品牌优势，持续投入研发与品质提升；五是核心工序及部件自制提升毛利，有效增厚盈利空间。

公司简介

乔锋智能主营业务为金属切削数控机床的研发、生产与销售，产品应用于消费电子、汽车、模具、通用设备等行业，以及人形机器人、AI服务器液冷散热等新兴领域。公司数控机床均为自主研发、自主生产，以自有品牌销售，2025年度直销收入占比达88.32%。

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