每经记者｜王郁彪    每经编辑｜杜宇    

作为当之无愧的第二增长曲线，可灵AI（人工智能）仍是快手科技当前的核心增量。

近日，快手科技（HK01024）发布2026年第一季度财报。数据显示，可灵AI在第一季度创收超6.5亿元，同比增速超过300%。截至3月，可灵AI年化收入（ARR）已达到约5亿美元。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，去年3月可灵AI ARR为1亿美元。

第一季度，快手科技总营收为337.2亿元，较2025年同期增长3.4%；经调整净利润为33.7亿元，相较于去年同期的45.8亿元同比下降约26%。除AI业务外，快手科技整体增长依旧处于持续放缓态势。

值得一提的是，在财报电话会上，每经记者注意到，快手科技创始人兼首席执行官程一笑大谈视频生成模型的应用前景，包括AI真人短剧、AI漫剧等内容供给方向。不难看出，快手科技正在为可灵AI和平台的商业化寻找黏合剂。

更贴近C端（消费者）用户的内容输出，爆款短剧的引流，最终助推AI创作和平台商业相互打通。从更长远来看，由此撬动C端用户，快手科技潜能无限。但这一天的到来究竟需要多久？快手科技又是否能熬过漫长的投资等待期，一切仍未可知。

可灵AI营收高速增长

可灵AI的迅猛增长，带动包含电商在内的其他服务板块收入达56亿元，占总营收比重16.5%。

对于可灵AI营业收入的高速增长，程一笑在财报电话会上解释称，这源于B端（企业端）客户API（应用程序编程接口）调用收入和P端（自媒体视频创作者、广告营销从业者等专业用户）付费会员订阅收入的双轮驱动，用户数、月均付费金额都实现高增长。

每经记者了解到，从留存上看，B端企业客户和P端付费会员均相对保持较好留存趋势。不难看出，当前可灵AI的商业化主战场仍聚焦于专业创作场景，但快手科技似乎已开始尝试寻找更贴近C端、更适应平台商业化的应用场景。

AI真人短剧、AI漫剧成为电话会的重点。程一笑表示，今年上半年AI真人短剧热度高涨，AI技术使得短剧行业供给增长了数十倍。随着视频生成大模型能力不断突破，不仅会有更多高质量专业生产内容供给，也可能在内容中融入更多个性化与互动元素，比如将用户自己的形象、性格带入其中。

此外，第一季度，快手科技AI漫剧营销消耗同比增长超100倍，环比增长超150%；截至3月底，快手科技平台上的AI漫剧单日线上营销消耗峰值已突破2000万元。

程一笑称，AI漫剧增长的核心驱动力在于AI降低了漫剧生产成本，推动供给扩张，进而带动用户消费和投流需求释放。他对快手科技AI漫剧在中期实现稳健增长持乐观态度。

此前在提及可灵AI在C端的商业化应用时，程一笑着重提到了与社交互动结合。

如何度过投资等待期

2026年第一季度，快手科技实现总营收337.2亿元，相较于去年同期的326.08亿元增长3.4%。营收小幅增长，但利润端在承压。数据显示，第一季度，快手科技经调整净利润为33.7亿元，相较于去年同期的45.8亿元同比下降约26%。从地区业务表现来看，国内业务第一季度录得经营利润31亿元，海外业务则出现3100万元的经营亏损。

从业务结构上看，快手科技仍由线上营销服务收入支撑，第一季度收入达到196.43亿元，同比增长9.3%，占总收入比例提升至58.3%。快手科技在财报中指出，这主要得益于AI技术在线上营销服务场景的加速渗透。与此同时，包含线上营销服务和以电商为主的其他服务在内的核心商业收入同比增长10.7%。

直播业务仍处于调整期，快手科技第一季度来自直播业务的收入为84.92亿元，较去年同期的98.14亿元下降13.47%。而用户数据方面，快手科技一季度平均日活跃用户达到4.127亿，同比增长约1.2%；平均月活跃用户达到7.717亿，同比增长约8.4%，创历史新高。

在现金流管理和资本开支方面，快手科技首席财务官金秉表示，公司预计今年资本开支260亿元，相较2025年增加110亿元。同时，为应对算力价格上涨，公司进行了提前采购储备，以控制算力采购成本。

巨额投入、相对拖累利润和主业的增长、漫长的投资等待期，似乎也在让快手科技承受压力。5月11日，每经记者从接近交易人士处了解到，快手科技正在围绕着可灵AI的200亿美元估值展开融资沟通。

这样做的好处在于，可以避免低估值业务对具备高成长性的AI资产的拖累，让可灵AI在视频生成赛道上的高强度研发和算力投入兑现其股权价值，进而进一步聚焦主业以及做更多AI业务的尝试。

但即便如此，快手科技仍需要在一段容错率并不高的路上，为可灵AI、为自己找对未来的方向。