对美国企业而言，有一条可能利好盈利和通胀前景的消息，却让它们在公开表态时格外谨慎。

彭博新闻社对罗素3000指数成分股公司的分析显示，在最近的公开讲话和监管文件中，约3000家美国市值最大的上市公司中，只有约5%提及了与美国总统唐纳德·特朗普现已被裁定违法的关税相关的“退款”问题。

美国海关与边境保护局已于4月20日开通退款通道，面向超过33万家企业。这些企业此前因特朗普援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）而缴纳了进口关税。首批退款到账速度出乎意料之快，部分公司已将相关收益计入账目。也有企业表示，可能还需要至少再等一到两个季度，才能披露更具体的情况。

企业保持谨慎并非没有理由。围绕最高可达1660亿美元、外加利息的退款争夺，伴随着潜在的政治和法律风险。特朗普长期声称，其征收的进口关税由外国企业承担，尽管研究显示并非如此。在美国最高法院否决其依据IEEPA征税的权力后，特朗普又将支持退款的企业描绘为“不爱国”。

“你说的是那些在很多情况下憎恨我们国家的人，却要把钱退还给他们，”特朗普周四在白宫对记者表示。“这是一个糟糕的决定。”

一些美国知名企业近期披露的信息，对特朗普的上述说法构成挑战，也让外界得以一窥关税退款的推进情况，其中包括Cardinal Health Inc.和Walmart Inc.等公司。

彭博根据相关文件计算，在披露具体金额的标普500指数成分股中，这些公司显示其已经缴纳了依据IEEPA征收的关税，或预计将收到与IEEPA相关的退款，总额约为73亿美元。

这仅仅是个开始。美国海关现在面临着一项复杂的任务，那就是向过去一年缴纳了IEEPA税款的33万进口商退款，而提前申报的企业已经收到了355亿美元的退款。

尽管如此，由于关税实施混乱，电子申报方面仍然存在问题，可能导致申报被拒，许多进口商仍对系统能否顺利处理更为复杂的报关项目持怀疑态度。

从首批分析师电话会议和业绩公告来看，企业高管正努力在回应华尔街对财务状况的关切，与对退款金额和到账时间不确定性之间寻求平衡。

对关税退款谈得过多，不仅可能招致特朗普的公开抨击，还可能引发消费者的法律挑战，后者希望从这笔退款中分一杯羹。

诉讼风险

“我建议不要就关税或关税退款的影响发表公开声明，因为这可能带来集体诉讼风险，同时还涉及客户和供应商方面的考量，”纽约ArentFox Schiff LLP律所负责海关业务的负责人Angela Santos表示。

近来，包括耐克公司、Lululemon Athletica Inc.以及Amazon.com Inc.在内的多家公司，遭到消费者提起诉讼。原告称，由于最终被裁定违法的关税推高了商品价格，他们理应获得退款。

一项于5月15日提起的诉讼指控亚马逊从“数亿美元的非法关税成本”中获利，并称该公司为“讨好特朗普”而放弃退款。该集体诉讼旨在迫使这家电商巨头申请关税退款，并将相关款项返还给消费者。亚马逊尚未公开说明其是否已经或将会寻求相关补偿。

Costco Wholesale Corp.是数千家就IEEPA关税退款问题起诉特朗普政府的企业之一，但其在5月18日提交的一份法庭文件中，并未说明是否已通过海关退款门户申请补偿。该零售商在文件中主张，应驳回针对其的消费者集体诉讼，并表示“Costco迄今尚未收到任何关税退款”。

美国银行经济学家Stephen Juneau表示，尽管关税退款并未直接流向消费者，但在汽油和食品价格上涨压力下挣扎的美国家庭，仍可能从中获得一些间接益处。

Juneau在5月20日致客户的一份报告中写道，获得退款的进口商“很可能会将这笔资金用于对冲不断上升的能源和运输成本”。他还表示，企业也可能向消费者提供某种形式的缓解措施，不过调查显示，这更可能体现为放缓提价节奏，而非直接让利于消费者。因此，他称，这些退款在11月国会中期选举前，可能形成“温和的去通胀力量”。

尽管公开披露有限，但美国许多规模最大的企业正在推进关税退款申请。

退款申请者

苹果公司是迄今确认将追索关税退款的规模最大的企业之一。首席执行官蒂姆·库克表示，这家iPhone制造商“将按照既定程序行事，并计划把收到的任何款项重新投入到美国的创新和先进制造领域”。

“我还没听说有哪家公司表示不打算提交申请，”总部位于纽约的Ryan公司全国税务业务负责人Tony Gulotta表示。

基因测序巨头Illumina公司首席执行官Jacob Thaysen本月早些时候与特朗普以及包括苹果公司首席执行官蒂姆·库克在内的十多位企业高管一同访华。Illumina在5月4日提交的一份文件中称，在承担了与IEEPA相关关税带来的“重大成本”后，公司计划申请退款，同时也指出，美国海关与边境保护局退款方案后续阶段仍存在不确定性。

Home Depot Inc.首席财务官Richard McPhail周二表示，关税退款预计将对不断上升的燃料和运输成本形成“显著对冲”。尽管他未披露公司预计可获得的具体金额，但称首笔退款已到账。

TJX Cos.首席财务官John Klinger周三确认，折扣零售商TJ Maxx的母公司已提交退款申请，但不愿提供具体数额。

花旗集团4月的一项估算显示，Home Depot可能收回约5.4亿美元，而TJX预计可获得约4亿美元的退款。

沃尔玛周四表示，正在为相关商品申请关税退款，涉及货值预计“不到其美国年度销售额的0.5%”，但未提供更多细节。

一些公司已将预期获得的关税退款计入业绩，从而提振了利润和业绩展望，这种做法引起了投资者的关注。

通用汽车上调了全年业绩指引，其中反映了约5亿美元的预期关税退款。但该公司同时警告，与伊朗冲突相关的成本将上升，消息发布后股价下跌。福特汽车股价同样走低。分析师指出，其盈利超预期在很大程度上源于公司声称获得了13亿美元的关税退款。

与此同时，总部位于荷兰的Stellantis NV计入了一次性收益，金额约为4亿欧元（约合4.65亿美元），用于反映未来可能获得的关税退款，但其股价也出现下滑。