来源：活报告

2026年4月30日，新荷花第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为广发证券、农银国际。

公司曾于2011年与2020年先后两次在深圳证券交易所创业板提交上市申请，最终于2021年4月主动撤回第二次A股上市申请。

公司是中国大型中药饮片产品供应商，2024年收入12.49亿元，净利润0.89亿元，毛利率17.05%；2025年收入13.35亿元，净利润1.06亿元，毛利率18.97%。

LiveReport获悉，四川新荷花中药饮片股份有限公司Sichuan Neautus Traditional Chinese Medicine Co., Ltd.（简称“新荷花”）于2026年4月30日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第3次递表，上一次是在2025年10月17日。

公司是中国大型中药饮片产品供应商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中药饮片产品收入计算，公司在中国排名第二位，在竞争激烈的市场格局中占据0.4%的市场份额，而前五大市场参与者合计持有2.7%的市场份额。

公司以「新荷花」品牌向客户提供优质的中药产品。自成立以来，公司的业务重心主要放在中药饮片上。凭借公司在中药饮片上的经验以及所积累的面向医院、诊所及药店的销售网络，公司战略性地将业务拓展至拥有新收入增长点的零售市场。

公司为各类机构及零售客户提供服务，包括医院及医疗机构、医药贸易公司、药店、制药企业，以及个人消费者，主营传统草药配方、健康产品与健康管理服务。业务覆盖中国内地大部分省份、香港及台湾地区，并拓展至中医药需求旺盛的海外市场，例如越南、马来西亚等地。

公司主要通过线下渠道服务企业客户，合作机构涵盖一千余家医院及医疗机构、大型连锁药店，同时服务小型药店、诊所及个体经营者。此外，通过推出面向消费者的健康产品，挖掘零售市场增长潜力，并借助中草药产品出口、在高潜力国际市场布局本地化运营，抢抓全球市场机遇。

公司具备一定的质量保障体系，保障770余种饮片产品品质稳定统一。原材料主要向通过GAP认证的供应商采购，并设立获得CNAS认可的专业检测实验室，搭建可规模化、高可靠的产业生态，服务中国及全球机构与零售市场。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币11.46亿、12.49亿、13.35亿，2025年同比+6.83%；

毛利分别约为人民币2.12亿、2.13亿、2.53亿，2025年同比+18.81%；

净利分别约为人民币1.04亿、0.89亿、1.06亿，2025年同比+19.45%；

毛利率分别约为18.51%、17.05%、18.97%；

净利率分别约为9.08%、7.13%、7.97%。

公司收入全部来自中药饮片销售，其中普通中药饮片为收入最重大来源，占比超8成；毒性中药饮片业务收入占比较小，是次要收入来源。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，中国中药饮片市场快速增长，从2020年的人民币2007亿元增至2024年的人民币3067亿元，年复合增长率为11.2%；预计2025年至2030年将继续以4.3%的复合年增长率增长，2030年市场规模将达到人民币4087亿元。

2024年，中药饮片市场前五大企业合计市场份额仅为2.7%，公司为国内第二大中药饮片生产商，市场份额0.4%。

中国毒性中药饮片市场规模由2020年的人民币65亿元增长至2024年的人民币102亿元，年复合增长率11.7%。预计2030年中国毒性中药饮片市场规模将进一步增至人民币182亿元，2025年至2030年复合年增长率为10.3%。

2024年按销售收入统计，中国毒性中药饮片市场前五大参与者合计市占率仅5.6%，公司为国内毒性中药饮片市场规模最大的企业。

可比公司

同行业IPO可比公司：白云山(0874.HK)、中国中药(0570.HK)、神威药业(2877.HK)

董事高管

公司的董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

公司香港上市前的股东架构中：

江云先生将直接持股31.5%，并通过国嘉投资持股15.6%，占公司上市前总股本的47.1%，为公司控股股东；

江尔成先生持股18.1%；

冯斌先生持股1.9%；

罗玉金先生持股0.2%；

张晓佳女士持股0.2%；

四川商投集团通过朋锦泰荷持股7.6%；

中智药业(3737.HK)联属公司持股3.9%；

其他现有少数股东合计持股21.0%。

公司进行过一次融资及多次股权转让行为，最近一次融资时间为2019年，对应公司的投后估值约5.9亿人民币，每股成本8.9元人民币。

据LiveReport大数据统计，新荷花中介团队共计9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现中规中矩；公司律师共计2家，综合项目数据表现良好。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

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