4月8日，华兰生物工程股份有限公司（以下简称“华兰生物”）举办特定对象调研活动，接待了来自深圳晋和投资、新加坡大华继显证券、中原证券、和信证券、第一创业证券、中天基金等6家机构的投资者。公司董事会秘书娄源成出席本次调研，就2025年经营业绩、采浆进展、研发动态及行业趋势等核心问题与机构代表展开深入交流。

投资者关系活动基本信息

• 投资者关系活动类别：特定对象调研
• 时间：2026年4月8日
• 地点：公司会议室
• 参与单位名称及人员：深圳晋和投资姬永锋；新加坡大华继显证券叶天、郝万齐；中原证券邓淑斌、李济生；和信证券郭勇、刘金成、常国钦；第一创业证券谷少昌；中天基金卜毅、卜要伟、王成兴
• 上市公司接待人员：董事会秘书 娄源成

2025年经营业绩：营收微增，净利润承压

据介绍，2025年华兰生物实现营业收入45.95亿元，较上年同期增长4.93%；归属于上市公司股东的净利润9.40亿元，同比下降13.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.37亿元，同比下降4.51%。截至报告期末，公司总资产152.62亿元，归属于上市公司股东的净资产115.01亿元。

交流核心要点：采浆、研发与行业趋势成焦点

采浆量稳步增长，“十五五”拟申建新浆站

在采浆业务方面，公司2025年实现采集血浆1669.49吨，较2024年增长5.24%。其中，股份公司下属浆站采浆1015.02吨，同比增长11.81%；重庆公司下属浆站采浆654.47吨，同比下降3.55%。娄源成表示，公司下属浆站年平均采浆量均处于国内前列，“十五五”期间将继续加强原料血浆供应，积极向河南、重庆有关部门申请新建单采血浆站，争取新浆站获批。

研发投入持续加码，多管线产品推进中

研发方面，公司2024年、2025年研发投入分别为3.35亿元、3.38亿元，占营业收入比例分别为7.64%、7.35%。具体产品进展如下：
- 血液制品：新工艺静注人免疫球蛋白（10%、5%）已提交药品注册补充申请，10%规格处于综合审评阶段，5%规格等待注册检验报告；皮下注射人免疫球蛋白完成临床前沟通，进入新生产场地临床前工艺研究；人凝血因子Ⅸ已完成临床研究，待新生产场地工艺验证后提交上市申请。
- 创新药：重组Exendin-4-Fc融合蛋白注射液Ⅱ期临床已完成，拟启动Ⅲ期临床，同时新增注射器包装规格及改善肥胖患者体重控制适应症获临床批件。
- 疫苗：冻干b型流感嗜血杆菌结合疫苗、重组带状疱疹疫苗（CHO细胞）分别于2025年8月、2026年1月取得临床批件；吸附无细胞百（三组分）白破联合疫苗推进Ⅲ期临床；mRNA流感疫苗、新型佐剂流感疫苗处于临床前研究。
- 生物类似药：参股公司华兰安康已递交利妥昔单抗、地舒单抗、阿达木单抗注射液上市申请并获受理；曲妥珠单抗完成Ⅲ期临床，拟提交上市申请；伊匹木单抗、帕尼单抗处于Ⅰ期临床阶段。

行业并购成趋势，公司积极寻找协同标的

针对血液制品行业并购现象，娄源成指出，行业集中化是大势所趋，未来竞争将更依赖创新能力和运营效率。公司正积极关注行业并购机会，寻求能实现双方共赢、强化主业竞争力的标的，若有合适机会将及时履行信息披露义务。

分红政策稳健，上市以来累计分红超71亿元

公司自上市以来累计分红71.67亿元，为融资额6.26亿元的11.44倍。根据2024年发布的未来三年（2024-2026年）股东回报规划，期间平均分红额占当年净利润比例不低于30%，将持续为投资者提供稳定回报。

行业短期承压，长期需求增长潜力大

对于行业趋势，娄源成分析，2021-2025年全国采浆量年复合增长率超9%，但需求端受DRG/DIP改革、医保控费影响增速放缓，行业库存有所增加。不过，长期来看，随着医疗保障完善及临床认知深化，白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子类产品需求将稳步增长，尤其免疫球蛋白和凝血因子人均消费量与欧美存在差距，增长潜力显著，行业将保持持续稳定增长态势。

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