地缘冲突下全球资产重新定价 中国资产韧性显现
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2026-04-01 03:48:49
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（来源：经济参考报）
从能源价格的剧烈波动到股市债市的连锁反应，从流动性冲击显现到科技等板块承压，来自霍尔木兹海峡的震动，正在全球资本市场掀起惊涛骇浪。
在业内人士看来，冲突的长期化及其导致的通胀预期和全球央行的货币政策紧缩预期，使得全球资产正面临系统性重估的风险。不过，在全球金融市场剧烈震荡中，中国资产凭借独特优势展现出显著韧性。
“能源”成为最关键变量
当地时间3月30日，伊朗议会国家安全委员会通过了拟对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案。
“法案是否能成行，尚需观察。但法案若最终落地，将显著抬升中东地缘政治风险，全球能源与航运格局将被改变，影响深远。”对外经济贸易大学教授董秀成表示。
霍尔木兹海峡——这一承载全球五分之一石油运输的“动脉”，在美以伊战事爆发约一个月以来，其通航状况直接牵动全球能源供给与价格稳定。冲突发生以来，国际油价已大幅攀升，纽约原油期货3月30日收于102.88美元/桶，自2022年7月以来首次站上100美元关口，3月迄今累计涨幅高达53%。伦敦布伦特原油期货价格3月31日盘中一度突破每桶118美元。
这一态势或将持续。近期，包括高盛、瑞银在内的国际投行均上调其未来油价预测。业内人士也普遍认为，高油价持续的时间可能比预想中还要长。
“高油价持续的时间预计核心取决于霍尔木兹海峡通航修复进度与‘OPEC+’增产策略。”董秀成表示，与此前历史上几次石油危机不同，此次冲突并非简单的“买不到”或“买不起”的供给禁运或减产，而是霍尔木兹海峡航运受阻形成的全面冲击，影响更广、修复更慢。
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