（来源：经济参考报）

近日，诺力智能装备股份有限公司（简称“诺力股份”，603611.SH）发布2025年财务报告。财报数据显示，2025年，公司实现营业收入66.89亿元，同比下降4.14%，其中主营业务收入66.60亿元，同比下降4.04%；实现归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比减少7.08%。这是公司自上市以来首次出现营收净利双降情况。业内分析人士表示，营收下滑、资产减值损失增加、研发费用增长等因素，共同对公司利润形成挤压。

上市以来首次营收净利双降

天眼查数据显示，诺力股份是一家专注于智能仓储物流设备研发与制造的公司，致力于提供全领域智能内部物流系统解决方案，公司于2015年在上海证券交易所主板上市。

2025年，公司主要业务由智慧物流系统和智能智造装备两大板块构成。其中，智慧物流系统业务主要由国内的中鼎智能和覆盖欧美的SAVOYE公司构成；智能智造装备业务板块主要从事各类物流装备的研发、制造、销售及相关服务，业务涉及专用车辆制造等通用设备制造行业，以及工程设计服务等专业技术服务行业。

分产品来看，2025年，公司智能智造装备产品实现营业收入38.20亿元，同比上升2.81%；智慧物流系统产品实现营业收入28.40亿元，同比下降11.94%。

诺力股份表示，2025年，公司的智能智造装备业务发展稳健，智慧物流业务由于受到地缘冲突等因素影响，市场发展不及预期，主营业务收入同比略有下降。

此外，公司主要产品仓储物流车辆的产销量也出现同比下降。2025年，公司仓储物流车辆生产量为1463857.00台，同比下降7.34%；销售量为1468454.00台，同比下降6.57%。与此同时，其库存量也出现同比下降。2025年，公司仓储物流车辆库存量为87671.00台，同比下降4.98%。

毛利率方面，2025年，公司智能智造装备业务实现毛利率24.26%，同比下降1.11%；智慧物流系统业务实现毛利率19.98%，同比增加0.69%。从地区分布看，公司国内业务毛利率为22.26%，同比增加2.69%；国外业务毛利率为22.55%，同比降低1.80%。

营业成本方面，2025年，公司营业成本为51.75亿元，同比下降3.92%；其中，主营业务成本为51.66亿元，同比下降3.90%。

利润方面，2025年，公司实现归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比减少7.08%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为3.28亿元，同比减少17.30%。

同时，公司在财报中明确了2025年度利润分配预案：拟以2025年度利润分配方案实施时股权登记日的应分配股数为基数，每10股派发现金红利人民币8.33元（含税）；同时，本次利润分配不送红股，不实施资本公积金转增股本。

多重因素致利润承压

多重因素对公司利润产生影响。

首先，研发费用增长。2025年，诺力股份全年研发投入2.73亿元，较2024年的2.41亿元同比增加13.07%，占营业收入比例为4.08%。公司表示，研发投入重点投向智械技术、智能化升级、智慧工厂等领域。

同时，财务费用等相关费用下降则对利润形成正向支撑。2025年，公司财务费用为-7024.98万元，与2024年的2139.52万元相比减少约0.9亿元。公司解释称，该变动主要系本期因汇率变动产生的汇兑收益增加所致。销售费用、管理费用也分别同比降低2.01%和0.91%，这些费用均对利润产生了正向影响。

其次，公司计提的信用减值准备及资产减值准备对利润构成负面影响。公司在公告中表示，本次计提减值准备计入资产减值损失和信用减值损失科目，合计减少公司2025年度合并利润总额19190.42万元。2025年，公司计提信用减值损失3463.14万元，较去年发生额2027.47万元有所上升。从结构上看，该指标增加主要源于应收账款坏账损失增加，由2024年发生额1805.43万元上升至2025年发生额3221.48万元。

同时，2025年，公司计提资产减值损失15727.28万元，较2024年发生额9393.07万元明显上升，主要系存货跌价损失及合同履约成本减值损失和商誉减值损失。

2025年，公司计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失金额为9626.73万元，较2024年的4608.23万元上升明显；计提商誉减值损失金额4940.82万元，较2024年的4001.49万元有所上升，主要系对长兴麟诚公司的计提商誉减值准备所致。此外，经减值测试，公司2025年计提无形资产减值损失金额为1310.00万元。

公司在财报中坦言，SAVOYE公司受到欧洲市场波动、政策变化、地缘冲突持续等因素影响，终端客户资本开支意愿降低；另外，受到当地劳工法规政策、能源价格波动和财政紧缩等因素影响，企业经营成本始终处于高位，给经营带来较大挑战。

诺力股份同时也表示，2025年，受到多重因素影响，公司业绩略有下滑，但在管理层的战略指导下，公司加强内部管控，审慎评估风险，并根据实际情况对商誉进行计提减值准备，积极应对现实挑战，提前布局谋划，助力公司实现整体经营稳健发展。

诺力股份表示，2026年是“打造质量年”，公司将持续深化“电动化、智能化、全球化”战略，积极开拓智能化市场并寻求行业高质量合作伙伴，强化科技创新与研发成果转化，对内提质增效、创新求变，对外拓宽市场渠道、落实战略布局，保障公司既定目标顺利实现。