（来源：资本市场那些事儿）

2026年，是一个特殊的年份。

十五五规划开局，大国博弈全新开始。刚刚结束的两会上，《政府工作报告》讲得相当清楚了。

今天这篇文章从《报告》出发，看看2026宏观经济趋势、国内外资金走向，这样大环境下，普通人的钱怎么办？

2026：稳字当先，承前启后

先说说外部环境。

今年《政府工作报告》描述相当严厉：外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上升，世界经济动能疲弱，多边主义、自由贸易受到严重冲击。

国务院研究室主任沈丹阳在吹风会上说得更直白：今年的外部环境更趋复杂多变，不确定难预料因素很可能比预料的多。

内部呢？“新旧动能转换任务艰巨，供强需弱矛盾突出，市场预期偏弱”。“艰巨”、“突出”，不是客套话。

两会奠定了2026年总基调：“稳”字当先。

《报告》提出了四个“稳”：稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。为了给“稳”留出空间，2026年GDP目标从过去5%左右，调整成了“4.5%-5%”。

这个变化很值得琢磨。

降低增速目标，意味着从过去求快的模式，转向了追求高品质的结构性调整。这就像人到中年，承前启后——有了一定的积累，停下脚步、调整蓄力。

这一年，会是一个深度调整的大年，有不确定性。

不是大放水，全球流动性或收紧

“等大放水”的心态，今年要彻底放下了。

《报告》最重要的金融信号是：设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金。

这是一个标志性的政策转向。

以前央行降准降息像大放水，钱没有流进实体经济，反而让股市房子等价格虚高。

今年精准投放。比如一家工厂想贷款，正常利率4%，工厂嫌贵不借。现在央行降低利率借给银行，银行借给工厂只收2%利息，剩下2%由财政补贴。这样工厂敢借了，银行也敢贷了，钱进了实体经济。

财政金融协同发力，钱投向具体行业实体。

再看汇率。

《2025年第四季度货币政策执行报告》值得留意：发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。

以前央行的目标是稳汇率，现在汇率更像是个工具。这意味着，人民币汇率宽幅震荡——在一定范围内波动，比如6.8-7.2，很正常。

还有一个重大变量：美联储换帅。

新主席人选凯文·沃什偏鹰派——核心理念是：维护美元信用体系，比短期经济增长更重要。这与市场预期的“大宽松”，截然相反。

若5月沃什上任，美联储降息可能放缓，资本可能从新兴市场回流美国，人民币将面临更复杂的博弈压力。

综合来看，2026年的货币金融环境是国内外多种变量叠加。

存款大搬家，但钱没去你以为的地方

在这样的环境里，普通人的钱在干什么了？

根据《2025年第四季度货币政策执行报告》，到期存款离开银行，但绝大部分没有进股市，而是流向了资管产品——公募、私募、银行理财、信托、保险资管等。

你可能会问：存款流向资管，资管不也是投股市吗？

《报告》指出，2025年末超过80%的资管资金投向了固定收益类资产——居民把低利率存款取出来买了资管产品，资管机构又拿80%以上的钱买了银行同业保本产品。

钱绕了一圈，还是在银行体系内空转，说明资管机构也找不到好的投资方向。

这就是现实版的“资产荒”——银行存款利率太低，优质资产很稀缺。

也是当下大多数人的困境。

在不确定中寻找确定性：香港储蓄分红险

在资产荒大背景下，香港储蓄分红险，被越来越多人熟知。

它的本质，是一只保险牌照承保下，可以做全球投资的美元基金。保险和基金构成了一个期权结构：向下保本安全，向上预期收益6.5%，稳赚不赔的确定性组合。

和其他资管产品相比，储蓄分红险的优势如何？

公募、私募、信托等虽然收益率高，但是不能保证本金安全，时间越长收益也越不可控。储蓄分红险稳赚不赔，适合没有投资经验、教育和养老刚性资金规划、大额资金。

这种结构化的配置逻辑，更加匹配当下环境：

⏩突破国内资产荒：香港分红险可以全球投资，突破了国内利率低优质资产少的限制。

⏩应对全球流动性收紧：如果热钱流向美国，国内房地产等资产面临压力。香港保司的底层资产分散在全球股票、债券、房地产、基础设施等，可以化解压力。

⏩对冲汇率波动：人民币汇率宽幅震荡或成常态，以美元等多种货币计价的储蓄分红险，可以分散汇率风险。

在资产荒时代要改变思路，从追求高收益转向多元化配置。

如何选择，资管是硬实力

逻辑说通了，接下来如何选择？

分红险的预期收益能不能实现，取决于保险公司的投资能力，如果资管经验、团队和底层资产不足，再漂亮的演示数据也只是空中楼阁 。

挑选真正能穿越周期的靠谱保司，建议重点考察以下三个“硬指标”：

看资管体量（壁垒）

在金融世界里，规模就是入场券。拥有万亿美元（或大几万亿港元）以上资管规模的头部保司，才有资金优势参与到全球最核心资产的分配中，获取更高的风险溢价。

看管理模式（自主 vs 外包）

很多保司由于自身团队局限，会将资金委托给外部机构打理，分红收益纯靠运气，具有不可控性。真正的实力体现，是保司拥有庞大的内部团队进行自主管理，确保投资决策和利益高度统一。

看底层资产（穿透力）

在“资产荒”下，仅靠公开市场的股票和普通债券很难做出超额收益。顶尖保司能将资金直接穿透到普通人难以触及的稀缺领域——如全球核心城市不动产、大型基础设施股权、另类私募信贷等高壁垒资产 。

买储蓄分红险，本质上是雇佣一家顶级机构为你做几十年的全球长钱打理。

抛开营销包装看本质，所以，资管是硬实力。

写在最后：

2026年，大放水不会来，资产荒会持续，汇率会区间震荡，美联储继续让全世界不省心。普通人的钱如何保值增值？

既不向平庸的固定收益低头，也不追赶不保本的高收益。

想要打破这个两难的僵局，答案或许在于寻找一种“攻守兼备”的跨周期工具。香港储蓄分红险恰好提供了这种平衡，用稳健的底仓对冲单一市场的风险。

加之其可以做全球多元化配置，长周期内必会彰显复利效应。

在不确定的时代，还有比这更好的选择吗？

道理就是这些，相信你自有判断。

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