本报记者 田鹏 毛艺融

3月27日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）和深圳证券交易所（以下简称“深交所”）分别发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第6号——轻资产、高研发投入认定标准（2026年修订）》和《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准（2026年修订）》，正式推出沪市、深市主板“轻资产、高研发投入”认定标准。

上交所方面，新增沪市主板市场“轻资产、高研发投入”认定标准，科创板相关标准保持不变。

据悉，沪市主板上市公司“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入占营业收入比重不低于15%，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于5%。

值得注意的是，沪市主板“轻资产”认定标准与科创板保持一致，综合考虑沪市主板研发投入实际情况，在科创板试点经验基础上，对主板“高研发投入”相关标准进行适应性调整，通过设置相对比例和绝对金额的组合指标，更好凸显主板科技创新企业的特征，突出资本市场支持科技创新的适应性和精准度，助推上市公司高质量发展。

深交所方面，则将原有创业板适用的该标准拓展至主板，符合标准的主板科技型企业再融资补流可突破限额定向用于主业研发，进一步提高再融资灵活性。

据悉，深市主板上市公司“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于15%，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于5%。

值得注意的是，深交所本次修订对前期发布的创业板“高研发投入”认定标准进行适应性调整，进一步突出“扶优、扶科”导向。具体来看，创业板“高研发投入”认定标准中“最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于3%”的研发投入占比下限由3%调整为5%，高于深沪两市上市公司最近三年平均研发投入占营业收入比例的中位数。适度提高“高研发投入”认定指标值，旨在引导上市公司加大研发投入科技创新，锚定深耕研发、具有创新特色的上市公司，以高效、灵活的再融资制度，为其不断提高创新活力、形成创新发展的良性循环保驾护航。

沪深交易所相关负责人表示，后续将紧紧围绕服务科技创新和新质生产力发展这一关键着力点，支持更多符合“轻资产、高研发投入”认定标准的上市公司运用好这一政策工具，推动典型案例落地，更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集，切实提升市场获得感。