每经记者｜黄婉银    每经编辑｜魏文艺    

在云计算市场历经十余年发展后，腾讯云迎来关键里程碑——实现规模性盈利。随着腾讯财报数据的披露，市场不仅关注腾讯云如何跨过盈亏平衡点，更关心在AI（人工智能）大模型重塑产业的当下，这家云巨头新的增长方向。

3月27日，在腾讯云上海峰会期间，腾讯集团副总裁、政企业务总裁李强接受包括《每日经济新闻》记者在内的媒体采访。

李强明确表示，盈利后的腾讯云将重心更多放在增长上，但这种增长建立在“有所为有所不为”的基础上。腾讯将坚持走自研产品的高质量增长道路。当下，Token（词元）虽然是重要的市场指标，但低质量地卷Token，现阶段缺乏黏性而难以支撑长远发展。

在实现盈亏平衡后，腾讯云是否会为了追求更快的营收增速而放开手脚？李强坦言，盈利后确实会加强对增长的重视，但核心逻辑是“变与不变”的平衡。

“不变的是，我们一定会坚持走自研产品高质量增长的道路。”李强表示，腾讯云不会为了做大收入规模去承接大宗集成项目，或者通过转手第三方硬件来壮大账面数字。他回顾道，腾讯云第一阶段“增肌减肥”的任务已经完成，回归高质量收入并实现整体盈利的目标已达成。在没有历史包袱的情况下，腾讯云会将更多精力投入到新兴市场和机会中。

针对市场关注的营收目标，李强证实，2026年腾讯云的营收增长预期确实会较2025年有所提升。他解释道，低价值扩张路径（如过度补贴Token以获取份额）虽然见效快，但并非长久之计。相比之下，腾讯更看好传统云业务的基本盘增长，以及AI需求带来的智算算力爆发。

在不久前的财报会上，腾讯管理层提到，2026年在AI新产品上的投入至少翻倍。2025年腾讯的资本开支已接近800亿元，其中在AI新产品上的投入达180亿元。

此外，出海业务和国产化替代成为支撑腾讯高质量增长的两大新支柱。李强指出，去年腾讯出海业务实现了两位数增长，无论是在服务中企出海，还是吸引海外本土客户选择高性价比的中国云服务方面，都有巨大增量。同时，在国产化提速的背景下，腾讯全系产品（如TDSQL、TCS等）已实现自主创新。

这种“高质量增长”的思路也体现在对Token指标的态度上。当友商将Token消耗量作为核心KPI（关键绩效指标）并辅以极端奖励政策时，腾讯显得相对淡定。

李强认为，Token就像油耗，如果只关注消耗量而不关注引擎（大模型）的经济性和输出能力，客户最终会舍弃。“Token的切换成本极低，谁便宜客户就用谁，这并非高黏性业务。”他表示，腾讯更愿意把精力放在研发更好的引擎上，通过提供好用的AI产品产生真实的Token消耗。

如果说大模型上半场的关键词是“对话”，那么下半场的关键词无疑是“执行”。李强认为，以Agent（智能体）出现为标志，AI应用正迎来一个非常重要的分水岭。

“原来的AI更多是在对话层面，而现在变成了可执行。执行这一侧，更容易让大家看到AI带来的真实价值。”李强表示，在B端（面向企业）领域，执行的场景远多于个人场景，且更加理性。

简单来说，这种变化大幅降低了企业使用大模型的门槛——用户不再需要费尽心思琢磨提示词，而是可以通过自然语言指令让AI直接处理核心业务流程，如合同审核、标书撰写，甚至复杂的内审和视频材料读取。

目前，腾讯云已构建起以“好用”为核心的全栈AI体系。从底层的算力支撑，到中层的PaaS（平台工具）与MaaS（模型即服务）平台，再到上层的SaaS（软件即服务）应用，腾讯正全面拥抱大模型。李强提到，腾讯内部已有超过900个业务接入了混元大模型，广告业等业务已实实在在地受益于AI带来的提效。

值得注意的是，李强多次强调“安全”是AI走向B端的前提。他坦言，自己对在个人电脑上安装Agent类产品曾有顾虑，因为这涉及大量权限与隐私。为此，腾讯推出了“龙虾管家”等工具，通过物理隔离和权限管理确保安全可控。李强认为，只有解决了安全与合规问题，Agent才能在企业核心流程中应用和普及。

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封面图片来源：企业提供