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跟踪近期打新收益率

跟踪近期科创板+创业板+主板的网下打新市场表现，假设所有主板、科创板、创业板的股票都打中，且上市首日以市场均价卖出，忽略锁定期的卖出限制，2026年截至3/20，A类2亿规模账户打新收益率0.35%，B类2亿规模账户打新收益率0.32%；A类10亿规模账户打新收益率0.18%，B类10亿规模账户打新收益率0.16%。滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日平均涨幅为247.88%，创业板个股上市首日平均涨幅为222.61%。跟踪近期新股的有效报价账户数，最近一只科创板新股A类有效报价账户数量为5178，B类有效报价账户数量为2324。最近一只创业板新股A类有效报价账户数量为4858左右，B类有效报价账户数量为3071。最近一只沪市主板新股A类有效报价账户数量为5083，B类有效报价账户数量为3195，最近一只深市主板新股A类有效报价账户数量为5118，B类有效报价账户数量为3162。

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风险提示

新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。

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跟踪近期网下打新收益率

我们跟踪近期科创板+创业板+主板的网下打新市场表现，假设所有主板、科创板、创业板的股票都打中，且上市首日以市场均价卖出，忽略锁定期的卖出限制，2026年截至3/20，A类2亿规模账户打新收益率0.35%，B类2亿规模账户打新收益率0.32%；A类10亿规模账户打新收益率0.18%，B类10亿规模账户打新收益率0.16%，如图表1、图表3所示，2025年以来的累计打新收益率曲线如图表2、图表4所示，A类分多档询价的股票以A类平均中签率计算打新收益率。

2024年以来逐月上市的新股规模如图表5所示。2026年3月沪深两市上市1只新股，募资规模12.01亿元。

为5178，B类有效报价账户数量为2324。最近一只创业板新股A类有效报价账户数量为4858左右，B类有效报价账户数量为3071。最近一只沪市主板新股A类有效报价账户数量为5083，B类有效报价账户数量为3195，最近一只深市主板新股A类有效报价账户数量为5118，B类有效报价账户数量为3162。

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近期新股打新结果

宏明电子(301682.SZ)在主板上市，采取网下询价配售,网上定价发行,市值申购方式。发行价格69.66元，发行市盈率33.61，行业市盈率65.16，新股发行数量3038.73万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资195071.18万元，实际募资合计211678.21万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量1473.75万股，网下发行数量1564.98万股。网上中签率0.02%，网上发行超额认购倍数6133.83，网下初步询价对应的超额认购倍数3074.33，网下申购获配比例0.02%，网下发行有效申购认购倍数4268.22。

视涯科技(688781.SH)在科创板上市，采取战略配售,网下询价配售,网上定价发行,市值申购,保荐机构参与配售,高管员工参与配售方式。发行价格22.68元，发行市盈率0，行业市盈率65.25，新股发行数量10000万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资201457.25万元，实际募资合计226800万元。新股发行数量中，战略配售2614.81万股，网上发行数量2138.55万股，网下发行数量7861.45万股。网上中签率0.04%，网上发行超额认购倍数2826.79，网下初步询价对应的超额认购倍数3327.06，网下申购获配比例0.03%，网下发行有效申购认购倍数3795.4。

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近期新股日历

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 近期打新市场表现

4.1 近两个月内新上市股票

近两个月以来（2026年1月19日-2026年3月20日），大部分新上市股票的上市首日涨跌幅位于50%-600%水平区间内，上市首日涨跌幅最高的三家为电科蓝天、恒运昌、北芯生命-U，分别达到585.75%、276.44%、185.65%。大部分新股募资金额位于5-20亿元水平区间内，其中募资金额最高的三家为振石股份、电科蓝天、恒运昌，分别为29.19、16.45、15.61亿元。

4.2 近两个月打新收益测算

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理论打新收益测算

5.1 不同规模账户逐股票打新

我们测算了不同规模资金的网下A类打新收益。假设使用网下A类平均中签率、账户参与所有新股打新、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深市且股票满仓、按首次开板日均价卖出、在90%的资金使用效率下我们测试不同账户规模下的逐股票网下打新收益。图表20列举了在1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模下，以A类平均网下中签率为例，假设科创板和创业板全部入围，近两个月内（2026年1月19日至2026年3月20日）上市新股的网下打新收益。

5.2 不同规模 A 类户逐月打新收益

参照5.1中的测算方式，在不同规模A类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2025年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，2026年至今2亿打新收益率0.35%，2025年至今2亿打新收益率4.15%。

5.3 不同规模 B 类户逐月打新收益

参照5.1中的测算方式，在不同规模B类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2025年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，2026年至今B类2亿打新收益率0.32%，2025年至今B类2亿打新收益率3.20%。

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风险提示

新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面

临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数

量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。

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重要提示

本报告摘自华安证券2026年3月25日已发布的《【华安证券·金融工程】金工周报:B类打新账户数近期上行》，具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

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报告分析师

分析师：严佳炜  执业证书号：S0010520070001

分析师：钱静闲  执业证书号：S0010522090002

分析师：骆昱杉  执业证书号：S0010522110001