全球LNG供应行将过剩
近日，市场人士表示，全球液化天然气(LNG)供应正持续扩容，未来两年，随着美国、卡塔尔等主要LNG出口国大型项目密集投产，供应增长节奏将进一步加快。分析师预测，LNG供应增速将远超全球需求增速，2026年底市场将正式步入供应过剩阶段，这一格局或将重塑全球LNG价格体系。
据克普勒(Kpler)数据，今年明年全球LNG供应预计激增10.2%，达4.75亿吨，这一增量相当于全球第三大LNG进口国韩国的年度总需求量。LNG供应增长主力将逐步切换：2027年前以美国为主，此后卡塔尔LNG产能扩张项目及美国新获批项目将陆续入市，持续放大供应规模。美国LNG出口势头强劲，能源信息署(EIA)最新报告显示，今年美国LNG出口量将达149亿立方英尺/日，较2024年增长25%。路易斯安那州普拉克明斯LNG项目出口增速超预期，推动EIA将本季度出口预测上调3%，且预计2026年出口量再增10%。
行业巨头与权威机构均预警LNG存过剩风险。雪佛龙CEO迈克·沃思指出，未来LNG供应量将超出市场吸纳能力，大概率导致现货价格下跌。国际能源署(IEA)在《世界能源展望》中同样提示，到2030年全球LNG供应将激增50%，其中半数新增产能来自美国，20%来自卡塔尔。尽管IEA上调了天然气需求预期，但新增LNG的消化路径仍存疑问。
伍德麦肯兹LNG战略主管克里斯蒂·克拉默认为，美国LNG开发的空前势头正引发长期过剩担忧，但新增供应与全球强劲基本面相契合。欧洲需求将随对俄能源脱钩进一步上升，亚洲市场基本面同样稳固，低价有望提升LNG可负担性，触发下一轮需求增长。
价格走势方面，短期内受北半球冬季需求峰值拉动，LNG现货价格将走高。若欧洲冬季未耗尽天然气储备，且2027年俄罗斯LNG退出后无需大量补库，则2026年下半年LNG价格可能出现明显下跌。整体来看，2026年将成为LNG市场转折关键期，过剩格局对价格的颠覆效应值得密切关注。