国富中证A100指数增强LOF季报解读：净值跑赢基准0.67% 资产净值连续低于5000万元
主要财务指标：本期利润18.22万元 期末净值3668.90万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），国富中证A100指数增强（LOF）主要财务指标如下：本期已实现收益92.67万元，本期利润18.22万元，加权平均基金份额本期利润0.0064元，期末基金资产净值3668.90万元，期末基金份额净值1.294元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.10.1-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 926,674.16元 |
| 本期利润 | 182,238.77元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0064元 |
| 期末基金资产净值 | 36,689,043.10元 |
| 期末基金份额净值 | 1.294元 |
基金净值表现：份额净值上涨0.47% 跑赢基准0.67个百分点
截至2025年12月31日，本基金份额净值为1.294元，报告期内份额净值上涨0.47%，同期业绩比较基准收益率为-0.20%，基金表现跑赢业绩比较基准0.67个百分点。长期来看，过去一年净值增长率21.96%，跑赢基准2.54个百分点；过去三年净值增长率17.85%，跑输基准1.48个百分点；过去五年净值增长率-13.96%，跑赢基准1.15个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率25.02%，跑赢基准6.72个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 报告期（2025Q4） | 0.47% | -0.20% | 0.67% |
| 过去一年 | 21.96% | 19.42% | 2.54% |
| 过去三年 | 17.85% | 19.33% | -1.48% |
| 过去五年 | -13.96% | -15.11% | 1.15% |
| 自合同生效起至今 | 25.02% | 18.30% | 6.72% |
投资策略与运作分析：量化模型贡献超额收益 价值风格占优
管理人表示，2025年四季度A股市场在三季度大幅上涨后进入震荡状态，风格上价值风格占优。行业方面，保险、有色金属、石油石化等板块涨幅较大，医药生物、房地产、计算机等板块表现较弱。本基金在控制主动投资风险的前提下，通过量化选股模型精选个股，保持均衡配置，最终取得预期超额收益。
宏观经济与市场展望：短期震荡上行 科技成长或占优
管理人认为，短期中美经贸争端、美联储降息节奏等不确定因素暂告一段落，市场可能恢复震荡上行，科技成长风格预计相对占优。中期来看，在全球科技周期上行、流动性环境较好、政策支持力度较大的背景下，人工智能基础设施、半导体芯片等核心科技产业及高端制造业具备较好投资价值。
基金资产组合：权益投资占比92.64% 债券配置5.21%
报告期末，基金总资产3684.98万元，其中权益投资3413.84万元，占比92.64%；固定收益投资192.12万元，占比5.21%；银行存款和结算备付金合计73.36万元，占比1.99%；其他资产5.66万元，占比0.15%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 34,138,427.81 | 92.64 |
| 固定收益投资 | 1,921,194.63 | 5.21 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 733,557.54 | 1.99 |
| 其他资产 | 56,637.96 | 0.15 |
| 合计 | 36,849,817.94 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比超55% 金融业次之
指数投资方面，制造业公允价值2036.09万元，占基金资产净值55.50%；金融业386.97万元，占比10.55%；采矿业291.55万元，占比7.95%；信息传输、软件和信息技术服务业190.19万元，占比5.18%。积极投资方面，制造业87.23万元，占比2.38%；金融业49.83万元，占比1.36%；信息传输、软件和信息技术服务业31.98万元，占比0.87%。
| 指数投资行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 20,360,880.55 | 55.50 |
| 金融业 | 3,869,662.00 | 10.55 |
| 采矿业 | 2,915,462.00 | 7.95 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,901,850.24 | 5.18 |
| 科学研究和技术服务业 | 753,399.68 | 2.05 |
| 积极投资行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 872,300.60 | 2.38 |
| 金融业 | 498,285.00 | 1.36 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 319,792.00 | 0.87 |
| 租赁和商务服务业 | 132,385.00 | 0.36 |
| 采矿业 | 28,116.00 | 0.08 |
前十大重仓股：宁德时代占比7.07% 贵州茅台、中国平安紧随其后
指数投资前十大重仓股中，宁德时代（300750）持仓公允价值259.29万元，占基金资产净值7.07%；贵州茅台（600519）175.87万元，占比4.79%；中国平安（601318）173.74万元，占比4.74%；紫金矿业（601899）171.32万元，占比4.67%；中际旭创（300308）148.84万元，占比4.06%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 2,592,855.60 | 7.07 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 1,758,658.86 | 4.79 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 1,737,360.00 | 4.74 |
| 4 | 601899 | 紫金矿业 | 1,713,159.00 | 4.67 |
| 5 | 300308 | 中际旭创 | 1,488,400.00 | 4.06 |
| 6 | 000333 | 美的集团 | 1,008,135.00 | 2.75 |
| 7 | 600036 | 招商银行 | 968,300.00 | 2.64 |
| 8 | 002475 | 立讯精密 | 885,753.49 | 2.41 |
| 9 | 300274 | 阳光电源 | 841,516.80 | 2.29 |
| 10 | 603259 | 药明康德 | 753,399.68 | 2.05 |
积极投资前五名：中信证券、兴业银行并列第一
积极投资前五名股票中，中信证券（600030）公允价值24.98万元，占基金资产净值0.68%；兴业银行（601166）24.85万元，占比0.68%；紫光国微（002049）16.23万元，占比0.44%（流通受限，因重大事项）；东方雨虹（002271）15.88万元，占比0.43%；中科曙光（603019）13.24万元，占比0.36%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600030 | 中信证券 | 249,777.00 | 0.68 |
| 2 | 601166 | 兴业银行 | 248,508.00 | 0.68 |
| 3 | 002049 | 紫光国微 | 162,348.60 | 0.44 |
| 4 | 002271 | 东方雨虹 | 158,821.20 | 0.43 |
| 5 | 603019 | 中科曙光 | 132,385.00 | 0.36 |
债券投资：仅持有国债192.12万元 占净值5.24%
报告期末，基金仅持有1只国债“25国债01”（代码019766），数量19,000张，公允价值192.12万元，占基金资产净值5.24%。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 019766 | 25国债01 | 1,921,194.63 | 5.24 |
基金份额变动：净赎回26.32万份 期末份额2834.78万份
报告期期初基金份额总额2861.10万份，期间总申购103.96万份，总赎回130.28万份，净赎回26.32万份，期末份额总额2834.78万份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 28,611,039.52 |
| 期间总申购份额 | 1,039,568.67 |
| 期间总赎回份额 | 1,302,797.84 |
| 期末基金份额总额 | 28,347,810.35 |
风险提示：资产净值连续低于5000万元 单一投资者持有近48.5%份额
报告期内，本基金已连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，管理人已向证监会报告并提出解决方案，自2024年7月1日起由管理人承担相关固定费用。此外，单一个人投资者报告期末持有基金份额1373.53万份，占比48.45%，存在较高流动性风险。投资者需关注基金规模持续低于5000万元可能触发的清盘风险，以及大额赎回对净值的潜在冲击。
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