南方创业板ETF季报解读：Q4利润亏损5483万元 净赎回0.89亿份
主要财务指标：本期利润-5483万元 已实现收益4.63亿元
| 主要财务指标 | 报告期（2025年10月1日-12月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 463,133,497.22元 |
| 本期利润 | -54,836,059.78元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0370元 |
| 期末基金资产净值 | 4,975,163,848.85元 |
| 期末基金份额净值 | 3.5343元 |
报告期内，南方创业板ETF实现本期已实现收益4.63亿元，但受公允价值变动影响，本期利润亏损5483.61万元，加权平均基金份额本期利润为-0.0370元。截至2025年12月31日，基金资产净值49.75亿元，份额净值3.5343元。本期利润为负主要因公允价值变动收益亏损5.18亿元（本期利润=已实现收益+公允价值变动收益，推算公允价值变动收益=-5.18亿元），反映四季度创业板市场波动导致持仓资产估值缩水。
基金净值表现：Q4净值跌1.01%跑赢基准 近一年超额收益1.83%
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.01% | -1.08% | 0.07% |
| 过去六个月 | 49.07% | 48.78% | 0.29% |
| 过去一年 | 51.40% | 49.57% | 1.83% |
| 过去三年 | 41.00% | 36.49% | 4.51% |
| 过去五年 | 12.83% | 7.99% | 4.84% |
| 自基金合同生效起至今 | 73.68% | 57.44% | 16.24% |
2025年第四季度，基金份额净值增长率为-1.01%，同期业绩比较基准（创业板指数）收益率为-1.08%，超额收益0.07%，跟踪误差控制良好。长期来看，基金业绩表现持续跑赢基准，过去一年、三年、五年超额收益分别为1.83%、4.51%、4.84%，自2016年5月成立以来累计超额收益达16.24%，体现出较强的指数跟踪能力。
投资策略与运作：创业板指Q4跌1.08% 跟踪误差控制在目标范围内
报告期内，创业板指下跌1.08%，结束此前单季50.40%的强劲涨势，市场进入高位震荡整理阶段。基金采用完全复制法跟踪指数，通过“指数化交易系统”“日内择时交易模型”等工具，应对大额申赎、成份股停牌等因素带来的跟踪误差。管理人表示，报告期内指数调整时已制定详细调仓方案，实施效果良好，跟踪误差控制在理想范围。
资产组合：权益投资占比99.92% 现金类资产仅0.04%
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 4,973,360,888.81 | 99.92 |
| 固定收益投资 | 1,000.09 | 0.00 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,776,672.24 | 0.04 |
| 其他资产 | 2,091,682.35 | 0.04 |
| 合计 | 4,977,230,243.49 | 100.00 |
基金资产配置高度集中于权益类资产，报告期末权益投资占比达99.92%，其中股票投资49.73亿元，占比99.92%。固定收益投资仅1000.09元，占比0.00%；银行存款和结算备付金合计177.67万元，占比0.04%。现金类资产占比极低，反映基金保持高仓位运作，以紧密跟踪指数，但也可能在市场剧烈波动时面临流动性压力。
行业配置：制造业占比80.19% 行业集中度显著
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 3,989,519,983.48 | 80.19 |
| 农、林、牧、渔业 | 88,673,340.80 | 1.78 |
| 科学研究和技术服务业 | 82,837,647.62 | 1.67 |
| 卫生和社会工作 | 45,132,642.18 | 0.91 |
| 租赁和商务服务业 | 39,253,939.20 | 0.79 |
| 文化、体育和娱乐业 | 34,316,435.79 | 0.69 |
| 批发和零售业 | 16,306,777.00 | 0.33 |
| 合计 | 4,973,218,073.95 | 99.96 |
行业配置中，制造业占比高达80.19%，是基金第一大重仓行业；其余行业占比均低于2%，其中农、林、牧、渔业（1.78%）、科学研究和技术服务业（1.67%）次之。行业集中度显著，若制造业板块出现系统性风险，可能对基金净值产生较大冲击。
重仓股：宁德时代占比17.94% 前十大重仓合计57.47%
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 892,499,092.56 | 17.94 |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 493,163,650.00 | 9.91 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 362,799,236.48 | 7.29 |
| 4 | 300059 | 东方财富 | 282,475,397.42 | 5.68 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 239,706,744.64 | 4.82 |
| 6 | 300476 | 胜宏科技 | 165,674,838.00 | 3.33 |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 140,442,163.47 | 2.82 |
| 8 | 300760 | 迈瑞医疗 | 109,601,880.05 | 2.20 |
| 9 | 300498 | 温氏股份 | 88,673,340.80 | 1.78 |
| 10 | 300394 | 天孚通信 | 84,731,728.08 | 1.70 |
| 前十大合计 | 2,959,776,971.45 | 57.47 |
前十大重仓股合计持有29.60亿元，占基金资产净值57.47%，个股集中度较高。第一大重仓股宁德时代持仓8.92亿元，占比17.94%，接近18%；第二大重仓股中际旭创占比9.91%，第三大新易盛占比7.29%。前三大重仓股合计占比35.14%，若这些个股出现大幅下跌，将显著拖累基金净值。
份额变动：净赎回0.89亿份 联接基金持有87.63%份额
| 项目 | 金额（亿份） |
|---|---|
| 报告期期间基金总申购份额 | 4.71 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 5.60 |
| 净赎回份额 | 0.89 |
| 报告期末基金份额总额 | 14.08 |
报告期内，基金总申购4.71亿份，总赎回5.60亿份，净赎回0.89亿份，期末份额14.08亿份。值得注意的是，联接基金持有12.34亿份，占比87.63%，单一持有人占比过高。若联接基金发生大额赎回，可能导致本基金被迫卖出股票应对，加剧跟踪误差和流动性风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。