调研基本情况

2026年1月19日，广州万孚生物技术股份有限公司（以下简称“万孚生物”）通过电话会议形式举办投资者线上交流会，吸引了国投证券、西南证券、华泰证券等16家机构参与。公司董事长王继华、董事会秘书胡洪，以及旗下投资企业赛维森科技董事长陈睿、生强科技副总经理王子晗、医准智能CFO崔多伦共同接待了调研机构，就公司AI医疗战略布局、子公司业务进展及协同效应等核心问题展开深入交流。

投资者关系活动基本信息

AI医疗布局：“并购+院端+C端”构建多模态生态

万孚生物自2018年起布局AI医疗，形成“并购+院端+C端”协同发展的生态体系，目标是成为国内AI医疗领域领先企业。公司通过投资赛维森科技、生强科技及医准智能，构建起影像、病理、实验室检测的多模态诊断架构，并在院端与消费端同步推进AI应用落地。

在对外投资方面，赛维森科技于2025年2月拿下国内首张宫颈癌细胞数字病理图片辅助诊断软件三类证，成为国内首家获此资质的企业；医准智能则在影像AI领域表现突出，持有6张三类证，其中“乳腺X射线图像辅助检测软件”“甲状腺结节超声影像辅助检测软件”分别为业内首张及第二张动态实时超声AI三类证，其“肺结节智能分析系统”已在多家医院实现商业化落地。

自身业务层面，万孚生物在院端推出智能检验AI平台“万孚智检”，覆盖出凝血疾病、肿瘤、妇幼疾病等多个场景；消费端则通过“万孚健康”小程序实现呼吸道、消化道等检测结果的AI自动识别，并支持个人健康档案管理，推动C端业务增长。

子公司业务亮点：三类证领先+商业化加速

赛维森科技：病理AI龙头，国内首张三类证持有者

赛维森科技核心产品聚焦病理AI领域，其宫颈癌细胞数字病理图片辅助诊断软件于2025年2月获批国内首张三类证，目前已落地海内外超百家医疗机构，包括中山大学孙逸仙纪念医院、解放军总医院第七医学中心等三甲医院，以及香港博爱医院（香港医管局唯一引进的国产病理AI产品）、意大利固定实验室等海外机构。

商业化模式上，国内以传统软件销售为主，按部署规模收费并收取维保费用；海外则采用订阅制，按年费或按例收费。产品适配沉降式与膜式制片方法，其中膜式制片方法已在香港及海外验证成熟，2026年将启动三类证补充申报。

生强科技：政策驱动病理数字化，收入增长预期强劲

生强科技专注病理数字化设备与软件研发，2025年国家《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》出台后，病理服务价格体系重塑，推动数字化切片需求激增。公司推出低成本扫描仪与高端科研用荧光扫描仪，结合赛维森的AI分析能力及万孚的免疫组化技术，形成单个病种整体解决方案，已服务近100家医院（含香港博爱医院及2026年计划落地的香港40余家医院）。

公司预计，受政策红利、商业模式优化及海外收入增长推动，2026年收入将实现快速增长。其发布的国内首个病理大模型“病理协奏曲”，基于30万数据训练，覆盖近百种下游任务，泛化性与准确性优势显著。

医准智能：影像AI技术领先，超声领域全球先发

医准智能是医疗影像AI领域首家国家级专精特新小巨人企业，持有15张二类证、6张三类证，其中乳腺超声三类证为全球首张，甲状腺超声三类证为国内第二张。技术上，超声AI基于视频实时分析，难度高于传统放射AI（基于图片分析），已实现甲状腺、乳腺、心脏等多部位超声智能化。

商业化方面，放射AI以医院数量为单位计算市场规模，肺结节产品已成影像科刚需；超声AI则以设备台数为单位，未来新增超声设备出厂即带AI功能，市场空间广阔。公司通过与联影、迈瑞等设备厂商合作嵌入AI功能，按病种和台数收取许可费用，加速市场覆盖。

问答环节核心要点

AI医疗布局蓝图与协同效应

万孚生物通过投资赛维森（病理）、生强科技（数字化病理）、医准智能（影像），构建起“影像+病理+实验室检测”多模态诊断架构。未来将通过并购与内生结合，深化B端与C端协同，探索商业模式创新。

赛维森宫颈AI产品竞争优势

产品核心优势在于数据合规（与三甲医院签订科研合同）、算法领先（30余名名校工程师团队）、临床验证充分（覆盖医院数量最多），且适配多种制片方法，医院付费意愿明确，国内传统销售与海外订阅模式均已实现商业化。

2026年业绩展望

2025年公司通过剥离风险资产、优化经营质量，为2026年业绩恢复奠定基础。国内业务在低基数上有望回升，海外业务增长亮点包括：发光平台在发展中国家仪器导入加速，荧光平台在发达国家急诊场景突破（如香港港大附属医院），胶体金业务美国子公司呼吸道三联检订单落地及药房渠道拓展。

万孚生物表示，将持续加码AI医疗投入，协同生态企业抓住诊疗能力升级机遇，2026年业绩增长值得期待。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

点击查看公告原文>>