炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：财联社）

《科创板日报》1月18日讯 “广告加AI让我感到有些不安，”山姆·奥尔特曼于2024年5月在哈佛大学的一次活动上说：“我认为广告是我们商业模式的最终手段。”

但两年不到，这一“最终手段”便初见端倪。当地时间1月16日，OpenAI表示，计划未来几周在ChatGPT的“免费版”和“Go版”中测试广告。同日，该公司宣布将把月费8美元的“Go版”从美国市场推广至所有ChatGPT覆盖地区。

广告的形式相对保守，OpenAI承诺，将始终把用户信任和透明度放在首位，ChatGPT的回复不会受到广告影响——广告将独立显示并附带有清晰的标签。具体广告格式如下图所示：

除此之外，OpenAI声称，Plus、Pro等付费较高的ChatGPT服务不会收到广告，包含健康、心理健康或政治等敏感话题的聊天也将不适用于广告。

“我们的企业级和订阅业务已经相当稳健。我们相信，构建多元化收入模式很重要，而广告可以帮助让智能服务更加普惠。”OpenAI应用业务CEO菲吉·西莫（Fidji Simo）说道。

▌广告或成为“必选项”

去年底，OpenAI被曝计划筹资至多1000亿美元，以支持其雄心勃勃的增长计划。据知情人士透露，这轮仍处于早期阶段的融资若按目标全额筹集，公司估值或将高达8300亿美元。

与庞大估值形成对比的，是其高达120亿美元的单季亏损额。尽管公司此前声称年收入有望在2027年达到1000亿美元。但截至目前，大量公开信息表明OpenAI尚未实现盈利。

去年11月，更有汇丰分析师直言，到2030年底，OpenAI的用户基础将增长到占全球成年人口的44%左右，但是仍然无法实现盈利。除此之外，OpenAI还需要至少再投资2070亿美元用于提高算力，才能跟上其增长计划。

可以说，拓宽变现路径，早已成为了OpenAI的必选项。

事实上，2025年12月，OpenAI便开始讨论在ChatGPT中投放广告的可能性。其预期，通过“免费用户实现广告变现”，单用户年均收入或将达到2美元，并在2030年左右增长至15美元。到2030年，来自非付费用户的累计收入将高达约1100亿美元。

为了精准触达用户，OpenAI甚至考虑过让广告直接出现在ChatGPT的回复内容中，而非如今的独立显示。

不过目前为止，OpenAI似乎尚未破坏曾经立下的原则：“用户与ChatGPT之间建立了一种信任关系，我们所采取的任何方式都将以尊重这份信任为根本前提。”

▌AI平台对GEO仍然谨慎

谈及AI+广告，就绕不开近期市场火爆的GEO概念。

与AI平台主动加入广告不同，GEO的本质是大模型的逆向工程。综合券商分析，广告商通过探索大模型的“喜好”，使广告主的内容更容易被获取、理解，从而输出特定数据。

事实上，GEO自传统搜索引擎优化SEO衍生而来，传统搜索引擎优化的目标是提升网页在搜索引擎结果页中的排名获取更多自然搜索流量。在AI搜索时代，从行业逐步延伸出生成式GEO，其目标是提高品牌或产品被大模型理解、引用并直接纳入生成式答案与推荐结果中的概率。

当前机构普遍看好GEO未来市场空间，近日国泰海通证券援引机构数据称，2025年中国GEO市场空间约29亿元，预计2026年全年达240亿美元，到2030年有望超1000亿美元。

然而，不少从业者仍在依靠广告实现AI变现前保持谨慎。如奥尔特曼本人就明确反对付费影响AI客观性。另有马斯克于本周宣布向公众开放平台推荐算法，旨在建立常态化的透明度机制。国内方面，腾讯首席战略官James Mitchell曾表示，旗下的元宝不会嵌入商业搜索结果，当前重点是让元宝对用户尽可能有吸引力。

东吴证券强调，AI搜索用户意图更明确，解决问题需求更强。广告商不仅争夺固定广告位，也争夺“大模型输出文本的概率分布”，在不损害回答质量的前提下，让品牌自然融入AI的回答中。

东方证券则提醒道，目前GEO更偏向品牌建设，各家仍在跑方法论阶段。GEO核心是帮企业量化品牌在AI中的可见性和引用情况并给出优化意见，考虑到AI搜索下的无点击情况，GEO很难直接与流量转化指标挂钩，更多是品牌建设，通过在AI回答中频繁出现强化用户的品牌认知。