炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源丨深蓝财经

　　1月17日，中国航天在短短半天内接连遭遇两次发射异常：一次是“国家队”主力火箭长征三号乙运载火箭搭载实践三十二号卫星升空，火箭飞行异常，发射任务失利；一次是民营新锐企业星河动力航天的谷神星二号火箭，在首次飞行试验中同样出现飞行异常，任务失利。

　　双双失利，不仅是技术上的挫折，更在资本市场投下阴影。众所周知，最近这一个月，A股商业航天板块经历了“冲高-情绪亢奋-剧烈回调-震荡”的行情，目前正处于商业航天板块被狂热炒作之后的敏感期。不少股民瑟瑟发抖，在社交平台上预言“明天的航天板块，危险了！”

　　1

　　中国航天开年首次发射失利

　　1月17日凌晨，西昌卫星发射中心，长征三号乙运载火箭托举实践三十二号卫星升空，却在飞行过程中出现异常，任务失利。

　　作为我国高轨发射的中坚力量，该型火箭此前115次发射成功110次，可靠性久经验证。此次意外，不仅是中国航天2026年的首次发射失利，也打破了其近年来近乎稳定的成功记录。

　　仅仅数小时后，中午时分，酒泉传来第二则坏消息：民营航天企业星河动力自主研发的谷神星二号火箭在首次飞行试验中同样出现飞行异常，任务未能达成。尽管尚未确认是否发生爆炸或箭体损毁，但作为一款面向中小型星座组网市场的新型火箭，其首飞即告失利，无疑是一次沉重打击。

　　对此，星河动力发布情况说明。

　　星河动力表示，向本次任务的参与各方及所有关心和支持星河动力的领导朋友们致以最诚挚的歉意。公司将始终怀揣对航天技术的敬畏之心，全力查明故障原因，认真严谨组织谷神星二号的归零与复飞工作，确保后续发射任务的圆满成功。

　　据了解，星河动力自2018年成立以来，始终坚持全链条自主技术路线，其核心产品包括“谷神星”系列固体运载火箭和“智神星”系列液体可重复使用火箭。谷神星二号作为谷神星一号的升级型号，由星河动力独立完成总体设计、动力系统、结构系统、电气系统、制导控制系统以及地面测发控系统等全部关键系统的研发，研发团队核心成员多来自中国航天科技集团等“国家队”背景，具备深厚的航天工程经验。

　　谷神星二号采用三级固体串联加液体上面级的复合构型，具备1.6吨低轨运载能力，支持陆地车载与海上发射，并预留电磁轨道发射拓展能力。本次任务原计划部署六颗用于对地观测、空间探测和新技术验证的卫星，如今全部搁浅。

　　2

　　星河动力正处于IPO关键期

　　对星河动力而言，这次失利远不止技术层面的损失，公司正处于冲刺IPO的关键阶段。

　　2025年9月，星河动力完成24亿元D轮融资，由地方产业基金、头部创投集团、产业链上下游企业联合投资，估值达150亿元；同年10月已正式进入上市辅导流程。

　　作为国内第二家实现入轨的民营火箭企业，其过往23次谷神星一号任务中成功21次，被视为行业标杆。就在失利前一天（1月16日），其海射型火箭还成功将4颗卫星送入轨道，为新年开了好头。

　　然而，首飞失败恰在此时发生，极易动摇监管机构与投资者对其技术成熟度与运营稳定性的判断。尤其在当前A股商业航天板块刚刚经历剧烈波动的背景下，市场情绪本就脆弱。可以预见，明天开盘后，相关概念股将承压明显。

　　但放眼全球，新火箭首飞失败率高达30%–50%，SpaceX、Rocket Lab等国际巨头无一例外经历过爆炸与重来。

　　航天本就是高风险事业，每一次“异常”背后，都是对系统工程极限的挑战。

　　真正的考验，不在于是否失败，而在于能否从失败中快速学习、迭代、再出发。

　　2026年，中国计划推进十余款可回收火箭的首飞或复飞，国家队与民企将在不同技术路线上并行探索。

　　短暂的挫折，或许正是通往可靠、低成本、高频次太空运输体系的必经之路。