来源：科技日报

科技日报记者 罗云鹏

“大模型训练离不开强大的算力基础设施投入，这也让公司对资金有着巨大需求。”日前，环球数科股份有限公司董事长张卫平告诉科技日报记者，浦发银行通过“腾飞贷”3.0+知识产权抵押，给了5000万元授信，成为企业在AI技术攻坚中的关键推力。

“腾飞贷”只是深圳科技金融多元化产品与服务模式中的冰山一角。记者从人民银行深圳市分行了解到，深圳通过搭建科技、产业、金融协同之桥，形成市区联动的科技金融统筹推进机制，通过创新产品和服务模式，助力企业从“种子萌芽”到“发展腾飞”。2025年，深圳“腾飞贷”“科技初创通”“科汇通”获全国推广，这些新探索再次跑出“深圳速度”，助力深圳5100余家初创期、成长期科技企业获贷超160亿元。

满足企业核心诉求

张卫平口中的“腾飞贷”3.0由中国人民银行深圳市分行指导辖内银行推出。记者了解到，在“腾飞贷”版本的“进化”中，1.0版本聚焦“贷款利率挂钩企业经营成果”，2.0版本注重“贷款+未来长期金融服务”，3.0版本则关注“贷款+分享企业超额增值收益”，在银行信贷环节打通了股权与债权的闭环。

科技型企业往往同时具备高风险和快成长的特点。然而，传统信贷模式往往因风险控制而无法充分覆盖企业需求。浦发银行深圳分行副行长王利民介绍，通过“腾飞贷”3.0版本，银行在加大信贷支持的同时，有机会分享企业未来发展成果，从而更敢于支持早期和成长期的科技创新项目。

记者注意到，在“腾飞贷”3.0版本中，银行并不直接介入企业股权结构，而是在企业实现超额增值后分享部分收益。这种设计既能有效解决银行信贷业务中风险与收益不匹配矛盾，也充分尊重并满足了企业对于保留控制权与股权的核心诉求。

“股权对我们企业来说是非常宝贵的，这一创新模式没有摊薄、稀释企业的股权，银行只是从中分享企业的成果，我觉得是合理的。”张卫平坦言，“银行参与企业后期可能的溢价增值部分的分润，只要比例是合理的，双方都可以接受。”

引导耐心资本投向“潜力股”

步入深圳逐际动力科技有限公司（以下简称“逐际动力”）展厅，一台银白色人形机器人主动挥臂致意，随后在动感旋律中翩然起舞，行云流水般的舞步尽显灵动身姿。“2027年将是具身智能机器人规模化量产的关键节点，当下正处于积蓄能量、做好准备的重要窗口期。”逐际动力创始人张巍介绍，在通用人形机器人技术研发与产业化过程中，他们需要稳定的资本支持，推进核心技术攻关和场景落地。

“正是因为看好具身智能这一赛道，我们参与了逐际动力的Pre-B轮投资。”深圳市东方富海投资管理股份有限公司（以下简称“东方富海”）董事长陈玮表示。据介绍，来自东方富海Pre-B轮投资为逐际动力技术研发提供了直接资金保障，逐际动力亦借助东方富海的资源优势，推动具身智能技术在科研、制造、商业等场景的应用落地，成为债券市场“科技板”联动股权资本赋能科技型企业的一个缩影。记者了解到，自2025年5月债券市场“科技板”设立以来，深圳率先落地债券市场“科技板”全国“首批发行”“首批注册”“首单风险分担工具”，2025年非金融企业发行科创债券规模合计441.5亿元，居全国城市第二。

作为全国首批发行科技创新债券的民营创投机构，东方富海于2025年6月在银行间市场成功发行首期科技创新债券，并建立“中债信用增进全额担保+深圳高新投反担保”的“央地双保险”增信机制。陈玮表示，所募资金将专项投向人工智能、半导体、生物医药等硬科技赛道，以引导更多“耐心资本”投向具有长期发展潜力的硬科技项目。