转自：证券日报

    ■孟珂

    国家统计局1月9日发布数据显示，2025年12月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅比2025年11月份扩大0.1个百分点，回升至2023年3月份以来最高水平，环比则由降转升，上涨0.2%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续3个月上涨，同比降幅收窄，部分行业价格呈现积极变化。

    12月份的CPI、PPI数据标志着我国物价运行正呈现出合理回升的良好态势，传递出经济回暖、需求增加、企业活力增强的积极信号。

    CPI环比上涨、同比涨幅扩大是多重积极因素共同作用的结果。从“全国统一大市场建设”到“反内卷”再到“提振消费专项行动”，宏观政策组合拳持续发力，有效激发了市场活力与内需潜力。

    去年12月份，通信工具、母婴用品、文娱耐消品价格环比普遍上涨，涨幅在1.4%至3.0%之间；国内金饰品价格环比涨幅达5.6%，既折射出居民购物娱乐需求的集中释放，也表明消费信心“暖了起来”。

    更值得欣喜的是，扣除食品和能源的核心CPI同比涨幅为1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上。上游原材料价格向下游消费品传导，家用器具价格涨幅扩大至5.9%，燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2%，这一系列变化意味着企业不再单纯“以价换量”，市场供需开始重新匹配，企业发展动力不断增强。

    同样值得关注的是，2025年12月份PPI走势向好，则消除了外界对工业利润持续收缩的担忧，价格之“锚”一旦稳住，企业投资、就业、信贷就能形成正向反馈。

    展望2026年，面对诸多外部挑战，我们仍要坚持供需两端发力，在“稳物价”与“促转型”之间求得动态平衡。一方面，要通过精准的宏观调控，稳定市场供应，保障物价基本稳定；另一方面，要加快产业转型升级，提高企业的核心竞争力和抗风险能力，推动经济高质量发展。这将让价格继续保持合理回升的良好态势。

    随着宏观政策不断显效，CPI有望稳中有升；“反内卷”政策持续深入，加之新兴产业快速发展、消费潜力有效释放，PPI也将进入回升周期。这一系列变化，让我们对未来充满信心，我国经济持续向好的美好画卷正在徐徐展开。