来源：环球网

【环球网财经综合报道】2026年开年以来，贵金属市场风云变幻，黄金白银价格震荡上扬，引发市场广泛关注。黄金ETF净值持续攀升，资金加速布局，但与此同时，金银价格高位波动以及相关风险因素也给投资者敲响了警钟。

黄金ETF规模大增，资金涌入明显

截至1月7日收盘，全市场14只黄金ETF在2026年均取得2%以上的涨幅，工银黄金ETF、华夏黄金ETF、国泰黄金ETF等涨幅均超过2.5%，国投瑞银白银期货（LOF）年内涨幅更是高达8.75%。资金对黄金ETF青睐有加，Wind数据显示，最近一周华安黄金ETF、黄金ETF易方达份额增长超万份，国泰黄金ETF增逾9000份。跟踪SGE黄金9999的ETF产品管理规模达2302.85亿元，跟踪上海金的黄金ETF市场规模达236.82亿元，较2025年底进一步增长。

资金流入黄金ETF领域与开年贵金属价格上涨紧密相关。2026年前三个交易日，国际金价连续上涨近200美元。1月7日，现货黄金价格时隔近两周盘中再次突破4500美元大关，达4500.640美元/盎司，尽管随后有所回落，但截至记者发稿仍位于4400美元/盎司左右；白银现货价格当日涨至19636.67元/千克，涨幅2.00%，周涨幅6.26%，月涨幅达44.74%。

市场波动加剧，监管与机构提示风险

近期国际金价与银价剧烈震荡，受美联储降息预期反复、地缘政治等因素影响，贵金属波动率升至近年高位。为防范风险，部分交易所及基金产品已发布相关提示公告。

1月7日晚间，上海期货交易所发布多条公告，自2026年1月9日（即1月8日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货各合约的日内开仓交易最大数量为7000手。同时，上期所调整了白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度，以及白银等期货品种相关合约交易手续费，并提示近期国际形势复杂多变，金属品种波动较大，各有关单位应采取措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。

国投瑞银基金也发布公告称，国投白银期货（LOF）的高溢价背后存在估值回归、净值下跌两重风险。一旦市场情绪降温或套利资金大量入场，二级市场价格或将迅速向基金份额净值回归，投资者在高溢价时买入的份额可能因“溢价收窄”甚至转为“折价”而产生亏损，溢价越高，回撤风险越大。自2025年12月至今，国投瑞银白银期货（LOF）已发布20余份溢价风险提示公告。

避险需求助推，贵金属长期配置价值仍存

进入2026年，地缘政治趋向复杂多变，全球流动性宽松格局依旧。在机构看来，黄金在美元信用边际走弱、央行持续购金与实物金消费扩张的多重支撑下，表现出独立于股债的收益韧性，未来战略配置价值有望进一步凸显。

华安期货判断，2026年上半年黄金、白银会延续偏强走势。短期而言，贵金属受美元波动和各国货币政策节奏影响，高位波动加剧；但从中长期角度，全球央行购金趋势、公共债务问题对货币信用的潜在冲击等因素，仍为贵金属提供有力支持。

尽管贵金属市场长期配置价值受到认可，但短期金银价格可能继续呈高位波动态势。业内人士提醒投资者，在关注贵金属投资机会的同时，务必保持理性，充分认识市场风险，避免在单边行情中重仓博弈，根据自身风险承受能力合理配置资产。（水手）