继上周五逆市企稳，今日港股AI发动反攻，科网龙头集体走强，千问刷新AI应用增长纪录，阿里巴巴-W盘中涨近6%，收涨4.67%；可灵跻身全球第一梯队，快手-W涨超7%。此外，哔哩哔哩-W涨超5%，美团-W、腾讯控股涨超2%，小米集团-W涨逾1%。

　　港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）场内价格一度涨近3%，收涨2.2%，向上收复5日线，盘中持续溢价，显示买盘资金积极介入。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）上周5日连续获资金净流入合计7114万元。

　　近期市场波动率上升，港股AI相对A股AI连续走出超额表现。究其原因，港股相对A股调整得更早、跌幅也更深，当前位置已具备性价比。华泰证券指出，港股正在进入布局区，左侧投资者可以逐步建仓。

　　截至11月21日，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数市盈率仅21.93倍，位于近10年8.3%分位点的历史底部区间；同期创业板指、纳指100市盈率分别为37.72倍、34.75倍，估值优势显著。

　　多数机构认为，牛市格局仍将持续，但行情驱动逻辑将逐步转向“盈利驱动”。与A股AI标的相比，港股互联网板块汇聚了一批稀缺的平台型科技巨头与硬科技领军者，这些企业在AI大模型、云计算、智能硬件、半导体等关键领域已深度嵌入全球供应链，并开始从技术投入期迈入价值兑现期。

　　阿里巴巴今日披露，旗下AI助手千问APP自11月17日开启公开测试以来，一周下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为史上增长最快的AI应用。

　　西部证券表示，未来阿里可能将通过订阅制、流量入口等商业模式建立C端盈利闭环，以模型+场景驱动AI服务更广泛地触达和转化终端用户。

　　此外，快手旗下可灵AI视频模型完成Turbo2.5版本升级，技术实力正式跻身全球AI视频模型第一梯队。凭借快手生态内的流量优势和场景资源，可灵AI视频模型未来的商业化变现潜力被市场广泛看好。

　　高盛首席中国股票策略师表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利。具备估值洼地效应和盈利弹性的港股互联网板块或值得重点关注。

　　兴业证券表示，随着海外风险释放带来的情绪冲击逐步落地、消化，中国资产有望凭借自身独立逻辑迎来修复。对于科技成长板块，重视叙事转变和内部“高切低”带来的机会，包括AI端侧和软件应用（港股互联网等）。

　　港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数重仓互联网龙头，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.89%、17.01%、10.05%，前10大持仓汇聚AI云计算、大模型+各领域AI应用公司，合计占比超73%，龙头优势显著。

　　港股互联网ETF（513770）最新规模超百亿，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。