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【财经要闻】

美国关键矿产供应链本土化倒计时 澳洲上市矿企“摩拳擦掌”押注首轮锁定窗口

美国关键矿产供应链的本土化倒计时，正进入攻坚阶段。距离2027年1月1日美国行政令设定的“不可靠外国势力（Unreliable foreign suppliers）”退出战略供应链大限仅剩不到半年，国防部对全层级供应商的审查已全面收紧，国防承包商若无法在期限内完成合规材料替换，将失去军方资金支持。

这一政策并非突发转向，而是美国近年来关键矿产自主可控战略的加速收尾，政策端的持续加压，正让锑、钨、稀土、镓等国防相关矿种的本土产能建设，从“备选方案”变为“必选项”。留给企业调整供应链的时间窗口已十分狭窄，合规压力正沿着产业链逐级传导。

盟友产能补位 澳首批矿企布局步入落地期

行业普遍认为，仅靠美国本土的Mountain Pass稀土矿等少数项目不足以替代中国进口，更多元的产能布局仍需在半年内实现关键突破。这一现实，使得盟友供应链的支撑作用愈发凸显。

作为政策直接受益方的澳洲上市矿企，前期布局已进入实质落地期。Nova Minerals（ASX:NVA）的阿拉斯加Estelle金锑项目最具代表性：早在2025年10月便获得美国国防部4340万美元拨款，用于推进矿场与精炼厂建设，当前项目进度已快于预期，预计2027年即可投产。（更多详情阅读：《》）

同样聚焦锑产业链的Locksley Resources（ASX:LKY），加州Mojave项目通过莱斯大学的DeepSolv技术验证，可将9%-12%品位的锑原矿提纯至93%，目前正推进中试设备选型，为规模化生产铺路，项目进度与政策大限的匹配度，成为市场关注焦点。（更多详情阅读：《》）

钨、稀土等品类的本土化布局也在同步收尾。American Tungsten& Antimony（ASX:AT4）拟收购内华达州Del Sol锑精炼厂及亚利桑那州White Spar锑矿，计划将现有1.85万吨/年的处理能力提升至10万吨/年，同时拓展钨加工业务，打造“矿山-精炼”的闭环供应链，目标在2026年四季度登陆纳斯达克，时间节点卡在政策生效前夕。（更多详情阅读：《》）

卡位合规供应链 抢跑资质锁定窗口

对于澳洲矿企而言，2027年大限前完成资质认定与早期供货验证，将有利于卡住承包商供应链切换的首轮锁定窗口。

资本市场的押注方向，亦凸显出产能落地的时间压力。获得澳洲矿业巨头Gina Rinehart旗下汉考克勘探公司领投后，G50 Corp（ASX:G50）近期顺利完成2625万澳元融资，资金将用于推进亚利桑那州Golconda金银镓项目与内华达州White Caps金锑项目的勘探及前期许可。两类项目的叠加有望匹配美国对贵金属与关键矿物的双重需求。（更多详情阅读：《》）

值得关注的是，如此规模的供应链调整背后是国防安全与产业政策的双重驱动。美国内政部的风险评估显示，钐、铽、镝、镓、钨等矿物的供应中断，将对国防、能源与科技产业链造成显著冲击，而现有本土产能与需求之间仍存在明显缺口。

对于参与其中的澳洲上市矿企而言，政策红利与执行风险并存：一方面，国防订单的稳定性与长期资金支持为项目落地提供保障；另一方面，审批进度、技术落地效果与产能爬坡速度，在仅剩半年的时间里，将成为决定企业能否真正抢占早期政策红利的核心变量。而市场也在密切关注，这些仓促推进的项目，能否在期限内真正形成稳定供应能力。

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澳新银行预测悉尼墨尔本房价回调峰谷跌幅至高可达14.5%与12.8%

澳新银行（ANZ）最新展望报告预期，澳首府城市房价峰谷跌幅预计将达10.6%，较两个月前的预测值显著扩大。悉尼与墨尔本将成为本轮回调的主要承压区域，峰谷跌幅预计分别高达14.5%和12.8%。

市场疲软亦已向中小首府城市蔓延，其中阿德莱德受可负担性约束影响，预计相应跌幅达9.8%，布里斯班与珀斯则预计分别录得7.9%和5.2%的下滑。

驱动因素方面，利率攀升、全球不确定性因素以及近期取消存量房负扣税与资本利得税优惠的政策变化，共同压制市场情绪。目前各城市拍卖清盘率持续低迷，叠加新增挂牌量增加，加剧短期供需失衡。

图：截至8月9日各城市房价按周/月/年内/12个月变化

（图片来源：Cotality官网）

信贷结构同时也在经历深刻转变。ANZ预计投资者借贷增速将从2026年二季度的10.2%大幅放缓至2028年初的-0.8%，而自住买家信贷增速亦将触底至3.7%。（相关阅读：《》）

不过，鉴于建筑业产能瓶颈与整体供应偏紧的宏观背景，ANZ预期此轮下跌为阶段性现象。随着2027年下半年澳储行可能启动降息周期，市场有望在2028年迎来反弹。

图：Cotality房价指数趋势

（图片来源：Cotality官网）

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李嘉诚旗下长江基建拟剥离EDL Energy 澳洲基建并购市场再添重量级标的

李嘉诚旗下的长江基建拟启动对EDL能源（EDL Energy）的资产剥离，将为澳洲基建并购市场再添重量级标的。市场消息称，长江基建已委任摩根士丹利、巴克莱担任财务顾问，推进这场预期对价超20亿澳元的资产出售，交易团队由两家投行共六位董事总经理牵头，预计9月接收无约束性报价。

作为长江基建2017年以74亿澳元私有化DUET集团时纳入的部分资产，EDL深耕偏远地区发电及可再生能源赛道，40%的业务来自为力拓、嘉能可、South32等蓝筹矿业客户提供的长期固定价格发电服务，2026年预期年盈利达2.7亿澳元，市场估值区间落在20亿至30亿澳元。

此次交易与去年KKR以17亿澳元收购Zenith能源的市场热度形成呼应，预计将吸引大型私募股权机构及基建投资者的重点关注。

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年内三次加息后澳储行8月按兵不动 现金利率维持4.35% 通胀高企进一步加息仍在选项之中

澳大利亚储备银行（RBA，澳储行）周二宣布，将现金利率目标维持在4.35%不变。

此次决定获得货币政策委员会成员一致通过。

澳储行表示今年以来三次加息已经推动金融条件明显收紧，经济也开始出现预期中的放缓迹象，但目前通胀仍然过高。与此同时全球石油供应中断继续推升能源价格，并已出现更高燃油成本向其他商品和服务价格传导的迹象。

澳储行指出澳大利亚通胀在2025年下半年明显回升，今年以来的信息进一步确认部分涨幅反映经济中的产能压力。尽管中东冲突迄今对通胀的影响低于此前预期，但整体通胀仍然过高，截尾均值通胀也保持高位与3月季度相比变化不大。

石油及多数相关大宗商品价格仍高于中东冲突前水平。部分面临成本压力的企业已经提高商品和服务价格，另一些企业也在考虑提价。

经济开始降温 油价仍构成通胀上行风险

本年连续三次加息后的政策效应开始显现，澳储行表示消费者支出增长正逐步放缓，部分首府城市房价开始下跌，新住房贷款明显减少，劳动力市场近几个月的降温幅度也略高于预期。然而企业债务和投资增长依然强劲，劳动力市场领先指标显示短期内进一步放缓可能较为有限。

澳储行支出目前全球石油供应中断正在直接推高通胀，并出现燃油价格上涨向其他商品和服务价格传导的迹象，通胀可能在一段时间内继续保持高位，预计需要时间恢复的全球石油供应可能继续对能源价格和通胀形成上行压力，部分情景下澳大利亚甚至或面临高于预期的通胀和经济活动低于预测的局面。

通胀预计2027年底才回到目标区间中点附近

澳储行最新指出，通胀要到2027年底才会回到政策目标区间中枢附近，而且这一预测仍面临上行风险。

在判断当前货币政策已处于“一定程度的限制性”（somewhat restrictive）状态后，货币政策委员会决定暂时维持现金利率目标4.35%不变，以进一步观察经济、通胀及相关风险变化。

澳储行明确表示，如果通胀上行风险成为现实，将继续采取必要行动推动通胀可持续回归目标，其中包括进一步提高现金利率目标。

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