( 图片来源：《澳华财经在线》)

【财经要闻及评论】

小市值股票投资潜力彰显：9只ASX微盘股备受基金经理青睐

2025年，澳大利亚的微盘股（micro-cap）表现抢眼，投资者被这类股票较低的价格和两位数的收益增长所吸引，纷纷涌入本地股市规模最小的板块。

据《澳金融评论报》，从Perpetual到Firetrail Investments等机构的基金经理对未来一年尤其乐观，并预计在低利率和富有韧性的经济推动下，微盘股的牛市将延续至2026年。

标普/ASX新兴公司指数（Emerging Companies）今年飙升25%，有望创下自新冠肺炎疫情以来的最佳年度回报率。

该指数的强劲表现使得市值水平更高的其他股指相形见绌——小盘股指数（Small Ordinaries）今年迄今上涨19%，而由于投资者纷纷抛售估值较高的澳大利亚大型公司股票，ASX200指数仅上涨5%。

通常市值低于3亿澳元的公司被归为微盘股，这类股票受到的研究较少，往往被整体市场所忽视。而正是由于券商的忽视，使得其估值变得极具吸引力。

Firetrail一位投资组合经理表示：“如果你比较一下微盘股和大盘股，就会发现微盘股的基本面要好得多。”该机构的投资组合中有一些微盘股股票，市盈率为10至12倍，未来三年每股收益预计将以每年10%至12%的速度增长。

根据汇总，今年备受基金经理青睐，涨幅惊艳的9家微盘股公司包括：Capral(ASX股票代码:CAA)、Duratec(ASX股票代码:DUR)、Wagners(ASX股票代码:WGN)、Qualitas(ASX股票代码:QAL)、Emeco(ASX股票代码:EHL)、Autosports(ASX股票代码:ASG)、Shape(ASX股票代码:SHA)、Smart Parking(ASX股票代码:SPZ)、Viva Leisure(ASX股票代码:VVA)。

（图片来源：AFR）

人工智能需求引燃新州数据中心建设热潮

最新行业数据显示，数据中心建设正推动商业建筑行业回暖，在新州，9月季度的在建商业建筑项目总值达到近420亿澳元，为一年半以来最高水平，几乎是排在第二位的昆州在建项目的两倍。

据《澳金融评论报》，Hubexo的数据显示，目前新州正在筹备中的新项目包括位于Kemps Creek一个耗资50亿澳元的六栋楼数据中心项目；以及位于Glendenning一个耗资22亿澳元的三栋楼数据中心项目。

Hubexo的亚太区主管表示，新州已成为澳大利亚的数字基础设施引擎，其项目延期比率和搁置比率相较其他州而言保持在更稳定的水平——这为项目从概念阶段转向结构化规划阶段提供了更大确定性。

官方数据显示，为支持人工智能日益增长的需求，澳洲数据中心投资支出在第三季度商业投资2.9%的增长中贡献0.5个百分点，远高于过去三年0.4%的平均水平。

悉尼西郊拟建大型室内滑雪度假村 签约中企热雪奇迹开展运营

悉尼西部的Penrith将建起一座耗资7亿澳元的滑雪度假村——Winter Sports World，该处设施预计2028年投入使用，并由中国知名室内滑雪运动品牌热雪奇迹（BonSki）负责运营，届时将会成为澳洲首个室内滑雪胜地。

据《澳大利亚人报》，在新州贸易部长Anoulack Chanthivong的陪同下，澳本地开发商企业家Peter Magnisalis与热雪奇迹正式在广州签署合作谅解备忘录，标志着他自2015年开始规划的这一项目取得重大进展。

据悉Winter Sports World的雪上运动区将占地3000平方米，高度可达七层楼，其中的奥运滑雪道计划长达300米，整个项目的投资将主要来自海外。

Magnisalis表示，Winter Sports World有潜力成为与悉尼歌剧院齐名的澳洲旅游胜地。

“我们聘请的独立市场研究专家预测，未来每年仅来自本地的游客量将会超过150万人次”。

欧洲为“锂”砸入重金 继获22亿欧元融资支持后Vulcan Energy Resources (ASX:VUL) 发起11亿澳元巨额增发 计划启动德国锂项目

由女首富吉娜•莱因哈特（Gina Rinehart）支持的Vulcan Energy Resources Ltd (ASX股票代码:VUL)推出总额11亿澳元的巨额股权融资计划。

Vulcan周四宣布已完成总值7.1亿澳元的机构性配售及供股发行，并将面向零售性股东发起按比例不可撤销供股要约，以进一步募资3.66亿澳元。

德国建筑集团Hochtief作为基石投资者参与此配售，其持有的Vulcan股份从6.7%增至15.7%。

Vulcan日前曾披露，已从德国、其他欧洲国家和国际政府相关机构那里获得价值22亿欧元（39亿澳元）的战略融资支持，以加快位于德国上莱茵河谷的Lionheart锂矿和可再生能源项目的第一阶段建设开发。

Lionheart项目一期计划年产24,000吨单水氢氧化锂，每年足以用于制造500,000个电动汽车电池。

在欧洲迫切希望确保关键矿产供应的背景下，上周，另一家在欧洲从事锂勘探的金属公司European Metals (ASX:EMH)亦获得巨额拨款资助。

（图片来源：VUL公告）

并购活动重塑澳交所黄金板块 金价上涨不止交易势头不息

过去两年，无论是从交易数量还是股价回报来看，黄金并购是澳交所（ASX）最引人瞩目的大事件，而金价的大幅上涨更是让金矿公司董事会信心满满。

临近年底的又一起重大交易进一步增强市场预期：2026年黄金交易热潮还将继续涌动。

周三市值76亿澳元的中型矿业公司Perseus Mining (ASX股票代码:PRU)宣布以更高报价收购在西非从事黄金开发的Predictive Discovery（ASX股票代码:PDI）。

“看涨”情绪激发投机交易

据《澳金融评论报》，Perseus对Predictive Discovery的出价达到77.8澳分，几乎是之前竞争对手报价的四倍。在黄金行业前景十分乐观之际，Perseus大手笔加价被视为一种极为“看涨”的押注。

随着金价逼近每盎司4500美元，黄金行业的资产交易正变得更具投机性，而这一切始于纽蒙特矿业以300亿澳元收购澳洲A级黄金矿商Newcrest矿业，而当时金价还不到每盎司2500美元。

今年的显著交易包括：

大型企业Northern Star Resources(ASX股票代码:NST)斥资50亿澳元收购位于皮尔巴拉地区的De Grey 及其正在开发的Hemi 金矿；南非的Gold Fields公司斥资37亿澳元并购其在Gruyere矿场的合资伙伴；

Ramelius Resources(ASX股票代码:RMS)以24亿澳元收购经历两次破产的Spartan Resources；以及目前Perseus Mining以21亿澳元对Predictive Discovery及其几内亚待开发项目的收购。

这一切何时结束？只要金价在上涨，就不会结束。

ASX黄金板块格局重塑

券商们从2000美元/盎司一路追涨，一些券商告诉客户，短期内金价还会继续上涨——例如，瑞银认为金价明年上半年可能达到4750美元。金矿商的股价大多仍在飙升。

所有这有并购活动都在重塑澳交所的黄金板块。

Newcrest已然不复存在，市值近400亿澳元的Northern Star（刚刚收购De Grey）和240亿澳元的Evolution Mining(ASX股票代码:EVN)晋升成为澳洲最大的两只黄金股。

Perseus的市值正在逼近Genesis Minerals(ASX股票代码:GMD)、Regis Resources(ASX股票代码:RRL)、Vault Minerals(ASX股票代码:VAU)——均为今年ASX200指数涨幅前10名股票，并和Capricorn Metals(ASX股票代码:CMM)和Westgold Resources(ASX股票代码:WGX)等中型矿业公司并驾齐驱。

如果Perseus此番在维持其估值的情况下成功收购Predictive Discovery，它将成为中型矿业公司中的佼佼者。

Perseus的出价基本上导致加拿大黄金勘探公司Robex Resources对Predictive Discovery的合并计划告吹。

Predictive Discovery的董事会现已转而支持Perseus，并给予Robex五个工作日的时间来匹配报价。

无论结果如何，这起并购传递出的信息是：即便已经经历繁忙的一年，黄金并购交易的列车只会越跑越快，难以止息。

澳洲畅销EV车型续航性能实地测试不及标称值惹争议

澳洲汽车协会（AAA）对热门电动汽车进行的实地测试发现，在2025年调查的九款车型中，包括特斯拉、比亚迪、名爵和起亚在内的车型，没有一款单次充电续航里程达到广告中宣称的水平。

据《澳金融评论报》，澳洲汽车协会最新测试的四款新车型中，表现最差的车辆是名爵汽车（MG Motor）的MG4，实际续航里程与标称续航里程的差异为31%，而表现最佳的车辆是澳洲最畅销的车型特斯拉Model Y，实际续航里程与标称续航里程的差异为3%。

到目前为止，该协会前两轮测试的所有九辆电动汽车的公路行驶里程均低于汽车制造商报告的强制性实验室测试结果。

（图片来源：澳洲汽车协会官网）

但联邦汽车工业商会（FCAI）主席Tony Weber 表示，实验室测试和实际驾驶测试的结果差异可能会让买家感到困惑。

“我们支持为消费者提供透明、基于证据的信息，但这些信息必须保持一致，”他说道，“当发布相互矛盾的数据时，会削弱人们的信心，并造成不必要的混乱。”

名爵（MG）的一位发言人表示，公司坚持其公布的续航里程数据，这些数据是基于新欧洲驾驶循环（NEDC）和世界轻型车测试程序（WLTP）得出的。“我们也欢迎独立的实际道路测试，以便为驾驶员和车主提供更多意见”。

标称值和实际值的差异不仅存在于电动汽车。

澳电动汽车委员会政策与宣传主管指出，AAA先前的分析显示，同等条件下，汽油车和柴油车的标称燃油效率与实际燃油效率的差异，与电动汽车电池续航里程方面的差异大致相同。

（图片来源：澳洲汽车协会官网）

知名择股专家Jun Bei Liu：看好2026 金属铜行情 看淡地产股

知名择股专家Jun Bei Liu对2026年的选股建议是：支持铜矿股，卖出房地产股。

周二伦敦铜价创下每吨11334美元的历史新高。

据《澳金融评论报》，总部位于悉尼的对冲基金Ten Cap的投资组合经理Jun Bei Liu表示，铜在能源转型过程中面临强劲的结构性需求，“如果出现任何抛售，你肯定会看到对铜和铜矿股的大量支撑。”

鉴于澳洲股市专注铜矿的上市公司数量有限，Liu表示她更青睐Capstone Copper(ASX股票代码:CSC)和Sandfire Resources(ASX股票代码:SFR)等中型市值运营商，这些公司可谓处于“最佳位置”，因为它们很容易受到大宗商品价格上涨的影响。

在房地产投资信托基金（REITs）板块经历2025年的强劲上涨后，这位基金经理对REITs的态度也变得更加谨慎。

2025年利率下降和估值企稳推动REITs行业的上涨。然而，Liu告诫称这股顺风可能不会持续到2026年。

如果降息政策逆转，高杠杆投资组合要想取得收益将变得更加困难，而写字楼市场仍面临供应过剩和租赁趋势疲软的风险。“这一领域将充满挑战。”

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