（来源：大佑农饲料）

近期生猪市场现货、期货同步回暖，并带动猪肉概念股普遍走强。

展望未来，短期看传统消费旺季与节日备货形成双重支撑，猪价有望延续稳中偏强态势。但中长期行业仍处产能去化关键阶段，2026年上半年供给压力仍存，猪价或维持震荡。

猪价回暖点燃市场热情，猪肉概念股应声普涨

这段时间，国内生猪价格出现了久违的联动上涨。尤其是近两日各大省份涨幅上涨尤为突出。除现货市场集体上涨之外，期货市场也同步回暖。生猪2603同步上涨1.12%至11715元/吨。

另外，猪肉概念股方面，截至收盘，京基智农强势涨停，牧原大涨4%，神农集团、华统股份涨超2%，温氏股份、巨星农牧、傲农生物等多股跟涨超1%。这显示出资金活跃度得到提升，市场情绪从博弈转向温和看涨。

猪价虽获支撑，但需警惕后续压力

近期生猪价格虽呈现稳步上涨态势，但回顾2025年全年，市场整体仍延续了低位运行的主基调。从更长周期看，2026年行业仍处于产能去化的关键阶段。

短期来看，展望未来一周，生猪市场将迎来传统消费旺季与节日备货需求的双重支撑，价格有望延续稳中偏强的运行态势。消费端来看，南方腌腊活动进入峰值期，北方灌肠需求维持高位，冬季传统消费旺季的支撑作用逐步凸显；同时，元旦节日临近，食品加工企业、餐饮商家及家庭消费者的备货需求将集中释放，为生猪市场注入持续消费动力。同时，天气因素的不确定性也可能对运输造成影响，供应端的压力相对较小。因此当前生猪市场供需格局正朝着有利于价格上行的方向演进，传统消费旺季与节日备货需求的叠加，将成为推动猪价上涨的核心逻辑。但需要警惕的是，节后需求回落、养殖户集中出栏等因素可能对猪价形成压力。

中长期来看，基于产能去化传导规律，业内普遍认为，参考能繁母猪产能波动节奏（影响10个月以后生猪供给），预计2026年上半年生猪供应仍将逐步释放。

二季度为传统消费淡季，猪价震荡探底是大概率事件，而在后“非瘟”时期，猪价共经历2轮周期：产能平均去化幅度达8.8%，对应10个月后猪价平均涨幅89%。目前正处在猪周期的下行阶段，下行或渐近尾声：本轮猪周期自2024年9月起进入下行阶段，过去六轮周期的平均下行时长约22个月。

据某研报，展望2026年，上半年行业整体供给压力相对较大，预计2026年上半年猪价继续低位震荡；而2025年三季度以来行业母猪产能去化节奏逐步加快，对应2026年下半年供需有望逐步改善，猪价或震荡上行，广发证券判断2026年中期猪价有望迎来拐点。

当前生猪养殖行业正处于产能去化的关键窗口期。政策精准调控与市场亏损倒逼，共同驱动供给端加速出清。成本分化、集中度提升与产业链整合将重塑行业竞争格局，龙头企业有望在周期反转中率先受益。2026年，随着供需关系逐步再平衡，行业或迎来新一轮景气起点，具有成本优势和资金实力的龙头企业，有望在本轮周期反转中获得更大发展空间。

行业亏损、产能见顶通常意味着板块底部向上趋势的逐步确立。对于生猪行业的投资机会，行业人士认为，当前生猪行业处于周期底部，估值低位，多数猪企估值水平仍处于2022年至今低位，产能加速调减或是驱动行情的“催化剂”。