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中国证券业协会给各大证券公司的投行业务（比如帮公司上市、发债券、并购重组等）做了一次2024年度的“期末大考”，并在2025年底公布了成绩单。

核心内容解读：

谁被评了？ 93家开展了主要投行业务的证券公司。

成绩分几档？ 分为A、B、C三类，可以理解为优、良、差。

A类（优等生）：12家，包括中信证券、中金公司、华泰联合、国信证券、招商证券等业内公认的头部或特色券商。

B类（中等生）：66家，是数量最多的群体，包括了大部分证券公司。

C类（需努力）：15家，包括申万宏源、天风证券（维权）、华西证券、开源证券等一些知名券商也在列，说明其评价期内的投行业务质量相对落后。

评价看什么？ 主要看业务做得好不好、内部风控严不严、是否支持科技创新和产业升级等。

重要提醒： 这个评价只反映投行业务质量的相对水平，不等于对这些公司的全面评级，也不代表它们有业务资格问题。就像一次“专业技能单项考核”。

一句话总结：这是对券商投行部门的一次专业能力排名，A类公司表现最好，C类公司需要加把劲。投资者和需要投行服务的企业可以将其作为参考之一。

中国证券业协会公布2025年证券公司投行业务质量评价结果

发布时间：2025年12月30日

　　根据证监会工作部署，协会组织开展了2025年证券公司投行业务质量评价，评价结果已按照规定履行完成相关程序，现予公布。

　　本次评价对象包括2024年1月1日至12月31日开展股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问和全国股转公司（北交所）相关投行业务的93家证券公司，仅开展持续督导业务的证券公司未纳入评价范围。根据《证券公司投行业务质量评价办法（2025年修订）》，评价结果分为A、B、C三类，本次评价结果A类12家、B类66家、C类15家。其类别的划分主要反映参评证券公司股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问和股转公司（北交所）等四类投行业务执业质量、内控制度建设与执行、服务高水平科技、支持上市公司并购重组及新股估值定价等情况的相对水平，不涉及对证券公司资信状况和业务资格的评价。

　　执业质量评价是激励约束证券公司提升投行业务执业水平的重要方式。下一步，协会将深入贯彻党的二十届四中全会精神和新“国九条”要求，在监管部门指导下，引导证券公司更好发挥自身功能、不断提升投行业务执业质量，持续提高服务质效，推动资本市场高质量发展。

2025年证券公司投行业务质量评价结果

（A、B、C三类分别按公司名称拼音首字母排序，排名不分先后）

注：母子公司均开展投行业务的，合并评价。其中，申万宏源承销保荐与母公司申万宏源证券、长江证券承销保荐与母公司长江证券、中德证券与母公司山西证券合并评价。

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