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　　来源：证券之星

　　12月31日，沪指全天窄幅震荡，深证成指、创业板指走弱。截至收盘，沪指涨0.09%，深证成指跌0.58%，创业板指跌1.23%。全市场约2500只个股上涨。盘面上，商业航天概念延续强势，北斗星通、烽火通信、雷科防务等涨停；AI应用方向持续走强，蓝色光标20%涨停，掌阅科技、德生科技涨停。

　　随着今日A股的收盘，2025年A股最后一个交易日圆满收官。回望全年，市场交易活跃，沪指于10月28日一举突破4000点大关，创下近十年新高；A股总市值跃升至近109万亿元，年内新增近23万亿元，一举刷新历史纪录。沪指全年涨18.41%；深证成指全年涨29.87%；创业板指全年涨49.57%。

　　01． 商业航天概念再掀涨停潮

　　12月31日，商业航天板块再度掀起涨停潮。顺灏股份、北斗星通、长江通信、雷科防务、中国卫通、通宇通讯等多股涨停。

　　消息面上值得关注的是据海南日报消息，12月30日，海南省航天领导小组会议在海口召开，听取海南商业航天发射场2026年发射计划安排、商业发射任务组织指挥模式优化、相关系统和配套项目论证建设等情况汇报，研究部署下一步工作。会议指出，要提高站位，铆足干劲，乘势而上，抢抓商业航天发展战略机遇期，狠抓重大牵引性项目建设，扩大商业航天的先发优势，培育“向天图强”新质生产力，力争在全国乃至全球商业航天领域占据更加重要的地位。

　　中信证券指出随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认。随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，同时空间算力也进一步打开行业天花板，万亿级市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大的发展契机。

　　从投资端看，目前锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭，而低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分。

　　02． A股2025年全年新股“零破发”

　　商业航天板块的涨停潮，生动展现了市场对“新质生产力”相关领域的投资热情。这种热度并非局限于一隅，而是折射出A股整体对高科技产业的广泛青睐。在此背景下，新股市场同样表现亮眼。

　　今日上市的蘅东光开盘涨幅即超过1000%，成为年内A股市场第二只上市首日盘中即上涨超10倍的新股。在此之前，2025年上市新股中首日涨幅最大的为大鹏工业，其上市首日盘中最大涨幅为1666.67%。另一只今日上市新股新广益盘中也一度触发临停。

　　招股资料显示，蘅东光聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块，主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品以及多光纤并行无源内连光器件、PON 光模块无源内连光器件等内连光器件类产品。

　　回顾今年的A股新股表现，最引人注目的现象，无疑是“零破发”纪录的诞生。据新华财经报道，从行业分布看，“新质生产力”成为绝对主线，高科技产业是IPO重点倾斜方向。其中，电子行业年内上市企业19家，累计募资金额337.4亿元，位居首位。排名第二至第五的行业是汽车、公用事业、电力设备和医药生物，这五大行业合计募资占比年内总募集资金的比例超七成。

　　其中沐曦股份刷新首日盈利纪录。2025年12月17日登陆科创板的沐曦股份开盘价直接定格在700元/股，较104.66元/股的发行价暴涨568.83%，对应总市值超2800亿元，按科创板500股/签的申购规则，中一签的投资者开盘卖出即可斩获近29.8万元收益，高点浮盈近40万元，刷新了年内新股首日盈利纪录。

　　03． A股后市展望

　　对于A股后市，申万宏源证券表示，春季行情有利条件不变。一是股市流动性宽松，私募逢低有集中申购，保险开门红，人民币汇率升值利好股市流动性；二是支撑风险偏好的时间窗口连续。

　　光大证券也指出，多重支撑护航下，春季行情行稳致远。一方面，历史来看，A股市场中几乎每年都存在“春季躁动”行情；另一方面，政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础。此外，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。

　　从板块配置角度看，中泰证券认为当前可重点关注以下几类方向：科技主题（重点聚焦机器人、商业航天与核电等细分领域）；海外算力与半导体相关板块；非银金融板块；消费板块（可重点关注体育消费、医疗器械以及中药等细分方向）。