行情回顾及主要观点：

　　上周A股市场整体呈现上涨趋势，主要指数普遍反弹：沪深300涨1.95%，中证500涨4.03%，中证1000涨3.76%，创业板50涨4.07%，科创50涨2.84%。交易面，A股市场上周日均成交额在1.97万亿左右，市场投资热情回升。市场热点在光模块、机器人、商业航天、锂电池、液冷服务器、半导体设备、有色·钨、PCB概念、芯片产业链等快速轮动，其中商业航天和机器人概念持续活跃。建议把握政策驱动与景气回升方向，重点关注科技成长与高端制造轮动机会，如年内涨幅达59.86%的创业板50指数。（数据来源：Wind，截至2025.12.26）

　　创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。

　　图：创业板50指数四大赛道

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2025-12-26

　　创业板50指数：追“光”识“新”更掘“金”。横向对比来看，创业板50指数的光模块含量、新能源光伏含量以及金融科技含量优于创业板指以及主流宽基指数。

　　创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。当前估值42.45倍，近十年44.36%分位（数据来源：Wind，截至2025-12-26）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　l 科技、AI、通信

　　创业板50指数涵盖50%的信息技术产业，其中包括23%权重的光模块，板块上周反弹。从景气度来看，800G光模块需求2026年有望保持高速增长，1.6T光模块进入商用元年，3.2T研发启动；AI服务器功耗提升加速液冷技术渗透；存储芯片因AI需求进入涨价周期，HBM产品供不应求。光模块行业受益于数据中心带宽升级，CPO技术有望推动市场规模扩张，硅光异质集成薄膜铌酸锂技术成为演进方向；AI驱动算力基础设施扩张，国产AI芯片加速资本化，大模型应用落地提速。行业政策方面，国家推动光热发电规模化发展，各地出台AI+行动方案促进智能设备消费与技术融合，北京计划实现100个行业大模型应用。技术突破包括全光计算芯片、PS级AI图像编辑、12英寸碳化硅外延设备交付等，显示行业创新活跃。

　　l 新能源光伏

　　上周新能源光伏板块涨幅靠前。产业链价格企稳：硅料、电池、玻璃价格持稳，组件与硅片小幅下调。储能行业高速增长，国内电力市场化改革深化支撑长期需求，海外缺电大举发展储能带动需求订单高增；光伏领域智能技术融合5G、AI，多部门征集典型案例推动光储融合等应用，组件价格止跌回升；固态电池研发取得进展，多家企业签署战略合作推进产业化。政策层面，光热与高载能产业协同布局、算力枢纽与清洁能源基地联动建设等方案陆续出台，推动新能源高效消纳。

　　l 医药生物

　　上周医药板块整体表现走平。政策方面，第六批国家高值耗材集采启动，引入锚点价格和多重复活机制，防止恶意低价竞争；长三角G60科创走廊医疗器械出海服务基地成立，助力企业拓展国际市场。技术进展上，多款创新药和医疗器械获批，如靶向HER2的ADC药物德曲妥珠单抗新增乳腺癌适应症，多款TYK2抑制剂、KRAS G12D抑制剂等进入临床试验阶段；AI医疗应用加速发展，蚂蚁阿福等平台推出AI健康管理服务。疫苗领域，双价HPV疫苗入围国家免疫规划集采，五联疫苗进入III期临床。行业景气度方面，创新药出海取得突破，多款药物获FDA批准或进入国际临床；医疗器械注册证密集获批，涉及体外诊断、血液透析等多个细分领域。整体来看，行业在政策支持和技术创新驱动下保持高活跃度。

　　创业板50ETF（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额14.63亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模294.02 亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF（159949）上周表现：

　　数据来源：Wind，华安基金，2025-12-22至2025-12-26

　　创业板50中前十权重股表现情况

　　数据来源：Wind，华安基金，2025-12-22至2025-12-26

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。