长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

上市已满四年零五个月，国产按摩器龙头倍轻松（688793.SH）过得并不轻松。

12月25日晚，倍轻松发布公告，公司及实际控制人马学军涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定立案调查。

12月26日，倍轻松股价大跌14.68%，收报22.61元/股。2021年7月15日，在科创板挂牌交易首日，其股价最高达185.58元/股。按照后复权后的股价计算，倍轻松的股价累计跌幅已经超过80%。

值得一提的是，马学军刚刚通过询价转让方式套现约6471万元。

倍轻松主要经营智能便携按摩器，经营业绩承压。2025年前三季度，公司业绩双降，其中，归母净利润亏损6562.80万元。

Wind数据显示，上市以来，倍轻松实现的归母净利润累计数为亏损1.39亿元。公司已经连续三年及三个季度没有派发现金红利。

倍轻松研发投入止步不前。2022年至2024年，公司研发投入在5800万元左右波动。

备受关注的是，倍轻松及其子公司被告专利侵权，索赔千万元。不过，公司称，其生产经营未受到实质性影响。

公司及实控人均被立案

倍轻松及其实际控制人马学军同时被中国证监会立案调查。

根据公告，12月25日，倍轻松及其实际控制人马学军均收到了中国证监会下发的《立案告知书》，因公司及实际控制人马学军涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及实际控制人马学军立案。

公告称，目前，公司各项经营活动和业务均正常开展。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照相关法律法规和监管要求及时履行信息披露义务。

倍轻松及马学军究竟因为什么事项信披违规，公司没有披露。

2000年，breo倍轻松品牌正式成立。2021年7月15日，倍轻松登陆科创板，成为健康智能硬件第一股，到如今，公司在A股上市已经超过四年零五个月。

1971年出生的马学军，目前担任倍轻松董事长、总经理、核心技术人员。履历显示，1993年8月至1994年12月，马学军任台湾富豪食品有限公司业务部销售主管；1995年2月至1996年2月，任深圳西格玛销售中心销售经理；1996年9月至2001年9月，任深圳市倍轻松保健用品实业有限公司董事长兼总经理；2001年9月至2004年6月，任深圳市倍轻松保健用品实业有限公司董事长；2001年8月至今，任倍轻松董事长、总经理，全面负责公司的经营管理。

马学军的年度薪酬均超百万元。2019年、2020年，马学军的年度薪酬均超过160万元。2021年至2024年，其年度薪酬分别为121.53万元、133.53万元、164.60万元、115.93万元，波动明显。

备受关注的是，就在此次立案告知书下达的一个月前，马学军刚刚完成了一次减持套现。

11月21日，倍轻松披露的《股东询价转让结果报告书》显示，马学军通过询价转让方式，减持了其持有的公司股份255.26万股，占公司总股本的2.97%。此次询价转让的价格为25.35元/股，据此计算，马学军通过此次转让套现金额约为6471万元。

此次权益变动后，马学军及其一致行动人持有倍轻松的股份比例从52.35%减少至49.38%。

业绩股价双承压被告侵权

倍轻松及实际控制人被中国证监会立案调查，会对其生产经营等产生多大影响？

12月26日，倍轻松股价大跌14.68%，收报22.61元/股。

K线图显示，自2021年7月15日登陆A股市场以来，在二级市场上，倍轻松的表现一直欠佳。

上市首日，公司股价最高达185.58元/股，这是其迄今为止的股价巅峰。当日收盘价171.18元/股，大涨524.74%。此后，股价整体上持续回落。2024年2月6日，股价一度下探至21元/股。随后，股价出现明显波动。

以上市首日高点185.58元/股为参照，后复权后，2025年12月26日的收盘价，较巅峰时刻的股价下跌了约82.36%，市值仅为19.43亿元。

长达四年多，股价跌跌不休，一定程度上是其基本面的反映。

作为“智能按摩设备第一股”，倍轻松主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务，自2024年开始创新性地推出“科技产品+速效按摩”的新模式，并在2025年上半年推出“轻松一刻”健康管理品牌。

倍轻松表示，公司通过多项前沿技术突破，巩固了在智能健康硬件领域的领先地位。

倍轻松称，通过“硬科技+软生态”双轮驱动，公司不仅完成了从单一硬件制造商向健康解决方案提供商的转型，更以FDA注册登记为支点撬动全球市场。

不过，倍轻松的盈利能力较低。2016年至2021年，公司业绩持续双增，2021年为历史最好业绩，当年的营业收入、归母净利润分别为11.90亿元、9186.19万元，同比增长43.93%、29.92%。当年的扣非净利润为7669万元，同比增长22.23%。

从2022年开始，倍轻松的经营不再轻松。2022年至2024年，公司实现的营业收入分别为8.96亿元、12.75亿元、10.85亿元，同比变动-24.69%、42.30%、-14.88%；归母净利润分别为-1.24亿元、-5086.54万元、1025.32万元，连亏两年，2024年实现了扭亏为盈，但靠的是非经常性损益。

实际上，2022年至2024年，倍轻松的扣非净利润连续三年亏损。

进入2025年，倍轻松的经营业绩并未好转。前三季度，公司实现营业收入5.51亿元，同比下降34.07%；归母净利润、扣非净利润分别为亏损6562.80万元、6666.83万元，同比盈转亏，且连续三个季度亏损。

近几年，倍轻松的研发投入止步不前。2022年至2024年，公司研发投入分别为5732.82万元、5850.63万元、5834.59万元。2025年前三季度，公司研发投入为4368.91万元，较上年同期的4662.50万元有所减少。

倍轻松被告专利侵权。12月24日晚，公司公告，大东电机工业株式会社以侵犯其专利权为由向法院提起诉讼，索赔千万。该案尚未开庭。

倍轻松称，本次被诉侵权产品非公司近期核心产品及公司新近推出的产品，亦非公司近期市场热销及主要营收贡献产品，公司整体经营运行正常，未受到实质性影响。

责编：ZB