证券时报记者 王军

　　临近年末，A股市场摩尔线程、沐曦股份等新股上市带来的赚钱效应，激发了投资者的打新热情。

　　随着大量投资者涌入新股申购市场，市场竞争也日益激烈，新股中签率有所下降。分析人士指出，在目前市场回暖背景下，新股破发概率较低，但投资者仍需要加强对新股基本面的了解，以规避不必要的风险。

　　网上打新人数创新高

　　近日，深市主板新股双欣环保公布的网上发行情况显示，公司此次发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行，发行股份数量为2.87亿股，发行价格为人民币6.85元/股。其中，战略配售数量为7954.66万股，占本次发行数量的27.72%；网下发行数量为6420.19万股，占本次发行数量的22.37%；网上最终发行数量为14325.15万股，占本次发行数量的49.91%。

　　公司此次网上发行吸引了1655.34万户投资者申购，有效申购数达3352.29亿股。证券时报记者根据Wind数据统计，双欣环保此次网上发行申购户数不仅刷新了主板新股年内纪录，同时也创2022年1月以来新高。

　　主板新股网上申购户数曾在2024年9月一度降至668万户。在股市回暖带动下，主板新股网上申购户数在一年多时间里增加了近1000万户。

　　新股申购热潮不仅体现在主板市场，创业板和科创板同样吸引了不少投资者。12月24日，创业板新股新广益发布的网上发行情况显示，本次网上发行有效申购户数为1392.19万户，有效申购股数为963.78亿股。该申购户数不仅刷新了年内高点，同样也是2021年末以来的新高。与2024年最低申购户数658万户相比，一年多时间里，创业板新股打新人数增加了734万户。

　　科创板新股网上申购户数同样出现增加。优迅股份此前发布的网上发行数据显示，公司网上发行吸引了669.28万户投资者申购，该数据不仅刷新了年内纪录，同样也是科创板开通以来，打新人数最高的个股。科创板新股强一股份的打新人数也达到668.46万户，保持在高位水平。与2024年最低位相比，科创板打新人数在一年多时间实现翻倍增长。

　　新股赚钱效应显著

　　投资者打新热情高涨背后，是今年以来新股市场赚钱效应明显，尤其是，摩尔线程、沐曦股份等企业上市后，带来的显著赚钱效应，激发了投资者的打新热情。

　　12月5日，国产全功能GPU龙头摩尔线程在科创板挂牌上市。上市首日，摩尔线程高开468.78%，报650元/股，按开盘价计算，单签赚近27万元。而在随后的4个交易日中，摩尔线程的股价短暂调整后，继续冲高，最高价达到941.08元/股，前期未卖出的中签投资者，单签最高可赚超41万元。

　　随后上市的沐曦股份同样为中签投资者带来了丰厚回报。12月17日，沐曦股份在科创板挂牌上市。上市首日，沐曦股份高开568.83%，报700元/股，按开盘价计算，单签赚近30万元。随后，沐曦股份的股价继续冲高，最高价达895元/股，以此计算的单签收益赚近40万元。

　　面对新股市场的火爆行情，近期打新的投资者明显增多。科创板打新人数创历史新高，主板和创业板的人数也接近历史高位水平。在此背景下，新股中签率有所下降，元创股份、誉帆科技、陕西旅游等多只近期发行的新股网上中签率为0.01%，处于历史低位水平。

　　有分析人士表示，随着年底新股上市潮的持续推进，市场对新股热情将不断升温。不过，这并不意味着投资者可以忽视公司基本面进行打新，投资者需要密切关注市场动态和公司基本面变化，以应对可能出现的风险和挑战。

　　市场活跃度有所提升

　　打新市场火爆的同时，近期A股市场活跃度也有所提升。12月26日，A股市场成交重回2万亿元以上，上证指数12月以来的涨幅接近2%。

　　回顾2025年以来的市场表现，在年初温和蓄力后，今年4月受外部关税冲击遭遇阶段性调整，随即在政策托底与产业景气共振下快速反弹，今年7月至9月开启主升浪，随后上证指数一度强势突破4000点关口，市场情绪显著回暖。近期，“AI泡沫论”被广泛讨论，市场也出现一定程度调整。

　　展望2026年A股市场，星石投资认为，2025年流动性宽松环境下的估值抬升是行情向上的主要驱动因素。尽管经历了一年多结构性修复行情，但A股的股债比价显示权益资产总体仍具备相对吸引力，同时股市总市值/居民存款仍处于历史低位，居民资产配置向股市转移的空间依然广阔。从业绩角度看，2025年大概率是本轮盈利周期的底部，三季度以来盈利向好的行业逐步增多，为市场提供更多基本面支撑。

　　重阳投资12月25日发布的观点称，对市场依然持积极态度，但投资者需要降低收益预期。策略上重阳投资倾向于防守反击、守正出奇。防守反击，是首先立足于保住2025年牛市的胜利果实，再寻找进一步扩大收益的机会。守正出奇，是继续在科技和先进制造板块寻找阿尔法机会的同时，积极挖掘市场中反共识的均值回归机会。具体而言，重阳投资依然长期看好泛科技、创新药和先进制造，同时也会加大力度在消费、军工和房地产等相当长时间以来不被市场关注的行业里寻找逆向布局的机会。