12月24日早盘,伦敦现货黄金再度走高,历史首次突破每盎司4500美元,年内涨幅超70%。国际金价延续连日来的涨势,受此带动,以人民币计价的黄金价格再创新高。12月24日,有品牌足金饰品报价首次站上每克1400元上方。

国际金价

年内涨幅超70%

　　12月24日早盘,伦敦现货黄金再度走高,历史首次突破每盎司4500美元。受国际市场带动,以人民币计价的黄金价格续创新高。24日,上海黄金交易所现货黄金价格盘中一度涨至每克1017元,金饰报价在23日突破每克1400元关口后继续上扬,24日周大福等金店的足金饰品报价达每克1410元。今年以来,国际现货黄金涨幅已超70%,以人民币计价的现货黄金价格累计上涨超64%。

　　瑞银财富管理投资总监办公室认为,黄金已扳回10月跌幅,有望创下1979年以来最佳年度变现。美联储料将在未来数月继续保持宽松政策,同时随着主权国家继续降低美元储备比重,全球央行对黄金的需求有望保持强劲,对金价构成一定支撑。　　

　　对外经济贸易大学国际经贸学院副教授董康银,解析金价走高的原因。

　　一方面,全球央行购金推动国际金价上涨。全球央行,尤其是新兴市场国家央行,持续且大规模的购金行为,成为打破黄金传统供需平衡的最重要力量。众多国家央行购金行为是一种“结构性需求”,除了为优化自身外汇储备资产结构,实现资产保值增值,还是为了对冲地缘政治风险而采取的长远战略。

　　另一方面,当前全球仍旧处于变革时期,无论是全球货币政策周期的转向宽松(主要体现在美联储今年连续三次降息),还是市场对经济形势的担忧加剧,甚至地缘政治局势动荡,都推动黄金成为投资者规避和对冲风险的首选,刺激全球黄金需求大幅增加。

银铂钯“后来居上”

近期涨势远超黄金

　　值得注意的是,金价大涨带动不少资金关注黄金市场的替代投资品,叠加工业需求持续增加,白银、铂金、钯金等贵金属价格纷纷“后来居上”,近期涨势远超黄金。数据显示,今年四季度以来,国际银价一路上行,涨幅近50%,12月23日首次突破每盎司70美元的历史关口,24日继续冲高至每盎司72美元上方,而国际铂金、钯金最近一个月的涨幅也都超过30%。

　　从年内涨幅来看,国际现货白银、铂金价格上涨均超过140%,钯金上涨超100%,国际现货黄金价格年内上涨超70%。

　　“贵金属市场的强势表现超出不少机构预期。黄金价格今年40多次创历史新高,已超去年全年。白银价格持续刷新纪录,铂金、钯金从下半年也开始补涨。”山东能源集团期现交易经理刘日成说。

贵金属缘何

“牛气冲天”

　　业内人士普遍认为,金银铂钯的大幅上涨已不是由单一的避险和抗通胀等传统因素推动,而是美元信用、市场情绪等多重因素“共振”的结果。

　　“2025年,影响黄金市场的最大因素可能还是投资者对美元信用和美国主权债务的担忧。”在世界黄金协会中国区CEO王立新看来,这是驱动全球央行、机构和个人投资者涌入黄金市场的底层因素。

　　“美元债务的大幅扩张推动黄金等贵金属成为投资者眼中更安全的资产,其价格也‘水涨船高’。”上海息壤实业黄金圈首席分析师蒋舒表示,美联储降息预期提升、地缘政治持续紧张等因素也对金价构成支撑。

　　为何今年以来白银、铂金等品种的涨幅更大?业内人士分析称,从需求侧来看,上述贵金属的工业需求持续增加,支撑其价格走牛。

　　世界白银协会的报告认为,受益于在导电和导热方面的卓越性能,白银正成为全球经济转型不可或缺的关键金属之一。其中,光伏和电动汽车产业的快速发展,数据中心和人工智能领域的爆发式扩张,对白银需求构成支撑。

　　铂金的前景同样被看好。在工业领域,铂金主要用于生产催化剂,尽管受电动车普及影响,传统燃油汽车催化剂的需求有所下滑,但氢能产业的兴起打开了新空间。

　　记者注意到,贵金属需求大增带动资金加速入场。数据显示,仅12月23日,全球最大的黄金、白银ETF持仓就分别增加约12吨和约533吨。

市场“狂飙”

还会持续多久

　　从市场驱动因素来看,美联储降息预期升温、地缘政治格局、去美元化趋势及央行购金行为等多因素共同推动金价走高。

　　国联期货分析认为,2026年贵金属牛市将持续进阶,核心由“金融属性+工业需求”双引擎驱动且品种分化显著:黄金依托全球宽财政周期下的债务与货币信用担忧、美联储“前稳后快”的降息周期、央行购金的长期结构性支撑及仍存增量空间的投资需求,维持震荡上行态势,成为对冲全球财政与货币体系不确定性的“压舱石”。

　　该机构分析称,黄金已处于前所未有的高位区间,结合2026年美国中期选举“钟摆效应”将约束地缘与贸易波动强度,削弱黄金计价避险动能,预计2026年黄金价格难以重现2025年的爆发式增长,但黄金仍具有较强的抗跌性与中长期配置价值,2026年黄金高点有可能在5000美元/盎司左右。

　　东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞22日接受媒体采访时表示,金价再次表现强势,一方面源于上周公布的美国11月失业率创四年来新高,以及美国11月核心CPI数据低于市场预期,显示美国劳动力市场在持续降温,强化市场对未来美联储宽松货币预期,加之美元走弱,对金价形成有利支撑；另一方面,日本央行如期加息,利空提前消化,资金回归黄金中长期配置。

　　摩根士丹利表示,鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱,黄金或将持续获得宏观面支撑,预计到2026年第四季度金价将达到4800美元/盎司。

　　摩根大通则更乐观,金属团队上调了长期预测目标,2026年底金价上看5055美元。

　　高盛则在12月上旬发布的2026年展望报告中指出:“我们的基准情景预测金价到2026年12月将上涨14%,达到每盎司4900美元,且存在上行风险。”各国央行对黄金的需求将在2026年持续,每月平均购金量将达到70吨。　

　　业内分析普遍认为,贵金属市场后期能否延续大涨行情,取决于市场需求与资本情绪的共振能持续多久。“近年来,黄金等贵金属价格波动明显加剧。一旦市场情绪转向,短期的获利资金可能迅速了结,进而导致价格回调。对于个人投资者而言,需关注短期风险,保持理性谨慎。”国信期货首席分析师顾冯达说。

专家建议个人消费者

要明确自身需求

　　随着国际金价大涨,国内黄金饰品价格也水涨船高,多家品牌金店足金饰品报价突破每克1400元。12月24日,周生生足金饰品价格升至1411元/克,较前一日上涨8元/克；周大福足金饰品价格涨至1410元/克,较前一日上涨7元/克；老凤祥、豫园股份旗下老庙黄金,足金饰品价格均升至1406元/克,分别较前一日上涨7元/克、4元/克。

　　苏商银行特约研究员薛洪言表示,国内品牌金店足金饰品价格持续上涨,其最直接、最主要的驱动因素是国际金价的飙升和国内基础金价的上行。金饰零售价格会即时反映原料成本的变动。除此之外,国内金饰价格还包含了较高的品牌溢价、工艺加工费以及各类渠道运营成本。

　　在金价预期上涨的行情下,消费者该如何进行黄金消费投资?薛洪言表示,对于个人消费者而言,关键在于明确自身需求是消费还是投资。若为婚嫁等实际佩戴需求,可优先考虑克重较轻、设计性强的产品,并利用品牌优惠活动来管理购置成本；若以投资保值为主要目的,则应优先考虑溢价率低、流动性好的标准化投资工具,并避免将工艺附加值高的金饰品作为主要投资载体。在当下金价已处于历史高位的背景下,建议消费者考虑采用分期定投的方式逐步配置,有助于分散单次买入的价格风险。总体而言,充分认识市场潜在的高位波动性,并根据自身的资金规划和风险承受能力来审慎决策,显得尤为重要。

　　中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为,国际金价上涨背后也存在结构性回调的风险,建议消费者切勿盲目追高,增加杠杆或抱有追涨心态购买黄金。

　　(本文不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。)

　　据新华社、央视财经、每日经济新闻、红星新闻