江苏爱朋医疗科技股份有限公司（下称“爱朋医疗”）于2025年12月24日通过网络电话会议形式接待了机构调研。此次调研活动吸引了中信证券、中银基金、诺德基金、重阳投资等33家机构参与，公司就脑机接口业务的技术路径、产品注册进展、收费标准及医保政策支持等核心问题与机构进行了深入交流。

投资者活动基本情况

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调研核心内容速递

技术路径：优先非侵入式商业化，适时布局侵入式

在脑机接口技术路径的选择上，公司表示将结合现有技术与渠道积累，优先推进非侵入式业务的商业化落地。公司相关负责人指出，非侵入式业务与公司现有资源协同性更强，商业化进程更易推进；同时，公司将根据战略规划，适时通过外延式布局加大对高壁垒侵入式技术的投入。

产品注册：多类注册证覆盖核心业务，三类证占比突出

针对脑机接口产品注册进展，公司透露，目前已获得多项医疗器械注册证，覆盖核心业务领域。其中，围术期脑状态监测产品“麻醉深度监护仪”已取得3张三类医疗器械注册证；多模态ADHD（注意缺陷多动障碍）行为训练系统中的脑电采集头环产品（含院内款UMind和家用款SE）为二类医疗器械注册证；顽固性失眠麻醉治疗系统包含二类及三类注册证；在研的癫痫预警领域产品亦按三类注册证标准推进。

收费标准：多地明确服务价格，医保绿色通道加速落地

收费体系方面，公司介绍，不同产品对应差异化收费模式。围术期脑状态监测产品有明确的麻醉深度监测收费目录；顽固性失眠麻醉治疗系统按实际治疗项目收费；ADHD行为治疗在院内有对应的收费目录。值得注意的是，湖北、浙江、江苏等省份已率先出台脑机接口相关医疗服务价格项目，其中非侵入式脑机接口适配费为966元/次。政策层面，9月24日国家医保局出台新规，明确为脑机接口等创新医疗产品开通医保赋码“绿色通道”，为产品临床实践及市场推广提速。

业务布局与技术壁垒：软硬件协同+算法优势，参股布局侵入式领域

在业务布局上，公司重点聚焦三大方向：一是顽固性失眠麻醉治疗系统，该系统为软硬件结合解决方案，涵盖睡眠监测、精确给药装置、脑状态监护仪等系列产品，可实现院内外医患数据交互，构建“入院治疗-出院康复-长期巩固”闭环；二是围术期脑状态监测产品，其核心算法实现脑电时频稳定性与低时延高带宽无线传输，具备技术壁垒；三是通过参股瑞神安医疗（国内神经调控领域一线公司），间接布局侵入式脑机接口技术，瑞神安已在植入式迷走神经刺激器、脊髓刺激器等领域实现产品上市。

公司表示，脑机接口业务的布局将充分依托现有技术积累与渠道优势，推动非侵入式产品商业化落地，并通过技术研发与外延合作持续构建竞争壁垒。

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