（来源：中国经济导报）

转自：中国经济导报

     近年来，位于山东省聊城市茌平县的信发集团持续推动装备提档升级，技术更新换代，目前各产业链均达到超低排放，集团所属10家企业被评为“绿色工厂”。图为信发集团卸煤车间。本报记者白雪/摄

本报记者 | 白雪

    工业和信息化部办公厅、中国人民银行办公厅近日联合印发《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》（以下简称《通知》）。《通知》创新性地将产业政策与金融政策深度绑定，首次构建起覆盖绿色工厂全生命周期的金融支持体系，为破解绿色工厂“融资难、融资贵”困局提供了系统性解决方案，也为实现2030年绿色工厂产值占比达40%的目标注入强劲动力。

    业内专家在接受本报记者采访时表示，《通知》突破传统单一支持模式，以市场化思维打通资金流向绿色产业的“最后一公里”，不仅破解了行业企业绿色转型的资金瓶颈，更构建了“政策引导、市场运作、科技赋能、全链协同”的绿色发展新格局。未来，将有更多金融资源流向绿色产业，推动工业领域实现从“规模扩张”向“绿色提质”的转型。

从“有没有绿”到“绿得有多深”

    “《通知》最核心的突破是第一次把能耗、碳排、资源效率这些‘绿色硬指标’直接嵌进央行货币政策工具。”眺远咨询董事长兼CEO高承远在接受本报记者采访时表示，以往绿色金融更多关注项目“有没有绿”，而《通知》则更加体现“绿得有多深”，将利率、贷款额度、风险权重与企业实时绿色绩效挂钩，让银行敢贷、企业敢借。据测算，只要企业绿色数据真实可追溯，融资难、融资贵问题有望得到实质性缓解，综合融资成本可降低三成以上。

    中国城市发展研究院投资部副主任袁帅告诉本报记者，《通知》打破了以往宏观引导或单一环节支持的局限，呈现出鲜明的系统性与针对性。“政策通过跨部门协同，有效整合了工业与金融资源，形成了支持绿色工厂建设的合力。”这种合力体现在两个关键层面：一方面，《通知》明确引导金融机构加大资源投入，拓宽融资渠道，从源头增加绿色资金供给；另一方面，通过建立风险补偿、贴息等激励机制，降低金融机构的风险成本，促使其以更优惠的利率提供资金，直接缓解工厂的资金压力。

    “《通知》实现了产业政策与金融政策的‘双向奔赴’。”科方得智库研究负责人张新原在接受本报记者采访时分析，“《通知》通过专项再贷款、贴息、担保机制等绿色金融工具，直接对接绿色工厂评价标准，大大提高了资金投放的精准性。”他透露，这种精准对接预计将使绿色工厂融资可获得性提升20%～30%，利率优惠幅度可达0.5个~1个百分点。同时，《通知》创新性地将绿色工厂从单个“点”扩展到产业链“链”，覆盖技术改造、供应链绿色化等多个环节，并探索环境权益抵质押等新型融资方式，有效破解了传统融资中抵押物不足的难题。

    在北京市科学研究院副研究员王鹏看来，《通知》构建的“绿色金融+绿色工厂”专项组合，覆盖了技术研发、技改升级、零碳建设等全流程，突破了传统政策单一支持模式的局限。“通过拓宽融资渠道、降低融资成本、优化审批流程‘三管齐下’，系统性破解了绿色工厂的融资瓶颈。”王鹏认为，这种系统性设计不仅能让优质绿色企业获得更多资金支持，更能引导企业主动向绿色转型，形成“转型越彻底、融资越便利”的正向循环。

从“单点”走向“全链”

    “绿色工厂建设不能只靠单个企业‘单打独斗’，既需要覆盖技术全生命周期的金融支持，也需要产业链上下游的协同发力。”袁帅在谈到《通知》的实施路径时表示，针对绿色工厂建设中技术创新与商业化落地脱节的问题，构建全链条绿色金融支持体系至关重要。

    在技术研发阶段，高风险、高潜力的绿色技术项目往往难以获得传统金融支持。在张新原看来，“早期项目应侧重风险补偿与容错机制，允许一定的试错空间，才能激发企业创新活力。”对此他建议，金融机构可联合科研机构设计“风险共担”产品，通过绿色科创基金、政府贴息研发贷款等方式，为实验室阶段的技术创新“保驾护航”。

    进入中试阶段，技术验证与优化需要稳定的资金支持。王鹏介绍，这一阶段可采用“贷款+股权”混合融资模式，同时给予中长期贷款、政府引导基金配套等支持，保障技术从实验室走向产业化的关键环节。高承远提出更具针对性的金融产品设计：“中试期可以引入‘设备租赁+订单保理’的混合型融资，既减轻企业设备投入的资金压力，又通过订单保障资金安全。”

    到了产业化阶段，大规模应用需要巨额资金支持。高承远提出了“绿色ABS”的创新思路，简单来说，就是可以把未来电费节约、碳减排收益等打包证券化，让成熟技术的收益提前兑现，形成资金循环。

    张新原认为，成熟项目的金融产品设计应注重收益回报与风险控制，可推广项目贷款、供应链金融，并探索碳收益权质押等增信方式。

    除了技术全生命周期的支持，《通知》更注重推动绿色转型从“单点”走向“全链”。高承远表示，“当前单点改造已触顶，下一步拼的是‘链式绿’。”银行给核心工厂授信时，应把上游再生原料采购、下游产品回收比例写进合同，让额度随绿色供应链渗透率动态上浮。”他认为，这种模式能带动上下游企业共同绿色转型，形成“核心企业带动、全链协同减排”的格局。

    袁帅表示，通过产业投资基金可以引导社会资本投入产业链关键环节，推动全产业链绿色协同发展。“绿色供应链的构建、循环经济的落地，都需要大量长期资本，产业基金能有效弥补市场化资金的短板。”他认为，这种协同支持模式将为实现2030年绿色工厂产值占比达40%的目标提供重要支撑。

确保资金真正流向绿色项目

    “绿色金融必须通过市场化机制防范‘洗绿’‘漂绿’行为，确保资金真正流向绿色项目。”盘古智库高级研究员余丰慧在接受本报记者采访时直言。《通知》在强化政府监测督导的同时，构建了多层次的市场化风险防控机制，为绿色金融安全运行筑牢防线。

    区块链技术成为防范造假的重要工具。高承远建议，将碳排、能耗、绿电使用率等关键数据做成区块链可追溯标签，银行系统自动抓取数据，一旦偏离阈值即触发加息等惩罚机制。“这种技术手段能让数据造假变得几乎不可能，而且成本远低于人工监管。”通过技术赋能让造假成本高于融资成本，“漂绿”行为自然会减少甚至消失。

    第三方认证机制的引入为绿色评估提供了专业支撑。张新原提出：“应强制要求绿色工厂项目经国家认可的机构认证，并定期复核。第三方认证能提供专业、独立的绿色评估，为金融机构决策提供可靠依据。”与此同时，完善的信息披露制度同样不可或缺，要求企业公开绿色转型进展与成效，增强透明度，才能让投资者和金融机构全面了解企业绿色状况。

    绿色信用评价体系的建立则将企业绿色表现与融资直接挂钩。王鹏表示：“绿色信用分直接接入金融机构内部风控模型，分数低就一票否决，这会倒逼企业重视绿色转型。”张新原进一步建议建立企业ESG数据库，并要求金融机构公开绿色资产占比，接受市场监督，形成“企业披露-机构审核-市场监督”的闭环。

    “针对不同行业绿色转型需求差异大的特点，应强调细化行业导向，实施‘分槽喂马’式支持。”在高承远看来，高耗能行业不是不能贷，而是要把贷款合同变成转型KPI（关键绩效指标），利率与单位产品能耗下降幅度挂钩，达不到就罚息，超额完成就返现。

    “高耗能行业的绿色工厂建设，既要保证足够的金融支持力度以促进行业转型升级，也要合理评估并控制转型过程中的风险。”余丰慧表示，可以通过设定明确的节能减排目标、实施差别化利率政策以及强化贷后管理等措施，平衡转型风险与金融支持力度，确保政策既能激励企业加大绿色投入，又能有效防范潜在的金融风险。

    “新能源、电动车等战略性新兴产业的资金需求侧重于研发创新与市场拓展，轻资产特征明显。”余丰慧建议，可给予股权融资、知识产权质押融资等支持，助力其快速成长。对新兴行业的授信应与绿电比例、再生料占比等绿色指标挂钩，而不是单纯看资产规模，让轻资产企业也能拿到重授信。