作者：Odysseus

关于市场的部分可以在周末再聊，当然，今天市场也很好展示了在风险时刻大家对不同名字的兴趣区别，但我想先说几句相关的。

有一种看法是，泡沫一般是在联储加息或者收紧的时候才会破裂。我觉得在历史上看大部分确实如此，但我们当下的环境有一个特色是历史少有的。就是长端利率不需要联储加息就可以走高，甚至可以在联储降息的时候走高。因为通胀的担忧和赤字率的问题。

所以还是那句话，Trump是非常知道怎么让美国资本市场游戏玩下去的，他们经常会有一个细分领域的科研产生巨大的成功，吸引资金但不带来广泛的通胀，所谓的Goldilocks其实是一个经济概念，但对于每一个美股的成功公司，Goldilocks是一个持续的概念，无论是TSLA，NVDA，更早之前M7还没有这么大的时候，都会有一个产业投资，在稳定的社会消费氛围中，不造成大规模通胀但吸引足够的资金。享受属于自己的Goldilocks时刻。

所以这也是为什么通胀是一个值得关注的主题，值得警惕的风险。

12月的FOMC对于鲍威尔来说绝对不容易，他没有数据，但可能需要决策。我们到时候再看。

过去几年中国的低通胀和房地产泡沫破裂，让很多国内的朋友都有一种生不逢时的感觉。我完全理解，但就像之前说过的，我觉得这是一个最好的年代，也是一个最差的年代。你所感受到的风险，和你可能面对的机会一样大。

在人类历史上，技术决定了劳动的方法，劳动的方法决定了政治，所以技术的改变，尤其是那种划时代技术的改变，一定就是政治变化的先行指标，没有例外。

很多时候你都听过，经济基础决定上层建筑，而大部分人说的都是周期性的经济基础，经济好的时候支持保守，经济差的时候支持改革。或者反过来都有可能。这其实都不重要，这是之前我分享的地缘政治研究里面的一个基本假设，但也仅此而已。

更关键是经济的结构性影响。

农业年代-封建社会

在1600之前，西欧80-90%的人从事农业生产，因为当时没有更高级的生产力，种地就是人类最好的工作之一。这种生产模式需要两个主要的要素，一个是人，一个是地，而土地不可能是集中的，对比一下资本就知道，集中全世界50%的资本如果说还可以想象，在一个城市集中全世界50%的土地就是幻想了。

这种地理位置的分化，让封建主义成为世界各个地区最合乎自然的选择，还记得在巴西的故事里，我们提到了因为资源禀赋不同，在智利和墨西哥的西班牙发现了铜矿，他们可以建立更多层次的封建层级，而在巴西的殖民者依然只能依靠封建主义。这说明文化并不是生产关系的主要影响因素，技术才是。

这种分化，80%的人被固定在自己的一亩三分地里面的情况，用马克思分析法国小农经济时候的话说叫做“一袋马铃薯”，每个人都一样，被放在一个袋子里，但每个人都不同，彼此甚至不认识。

所以当时的政治，统治阶级只需要非常少的精英武装，就可以统治自己这一片地区的农民，而反抗通胀的农民起义，很多也只是为了生存，无论是黄巢，陈胜吴广，还是李自成，当生存得到满足之后，他们并没有能力去打造一个新的社会架构，或者超脱封建组织的能力，因为生产力没有提高。依然是80%的人种地。无非换了个地主名字而已。

但这里有必要指出，随着时间推移，在欧洲农业技术的进步让更多的劳动力离开了农业社会，英格兰从1400到1851年，农业劳动力人口是一个下降的过程，而且在工业革命开始之前就发生了，因为技术进步带来了更多的生产能力，产生了更多的富裕，这些财富和物资被聚集到的地方形成了城市。

而中国的情况是反过来的，中国在农业社会尤其是明清遇到的问题和今天没有区别，就是内卷，内卷这个词语被发明是在印尼，但中国的情况计划一样，技术进步带来的剩余产品，一部分被用来维持庞大的帝国系统，一部分消耗在了人口增加当中。

工业革命-政党出现

而工业化之后，生产模式发生了大量的转变，技术进步让大部分人不再从事农业生产，工业化带来的利润和产值远高于人力生产。一个工厂占地五十亩地，产生的经济效益远高于五十亩农田。这种生产力的进步，让更多人集合在工厂，并且进行了严密的社会分工。

一个流水线工人，他一定要和他的上游和下游交流，这些交流带来了生产的流畅，自然也带来了思想的解放，组织政治活动从没有如此简单。很快，在煤炭，铁路，印刷领域，工会密度很快就超过60%，而工厂是当时社会的核心节点，一旦工厂瘫痪，国家也就瘫痪。

而与农业社会不一样在于，工业社会是集中而不是分散的，农民对于自己的土地具有感情和所有权意识，但工人可以清晰看到自己对于工厂没有任何所有权，而且生产的产品最后被拿走卖钱。变成老板的奢华。

而他们的不满，可以在流水线发生，可以在下班之后的小酒馆聚会发生，几千人可以在几个小时被动员起来。社会主义和工会主义的思想在这里发生。

为了应对这种变化，英国先是抗拒，试图团结中产阶级对抗工人阶级，后面选择吸纳，把投票权扩大到工人和矿工，最后建立了民主制度。德国选择了讨巧的方法，首先尝试用农村农业的选票对抗自由的城市工人，最后发现技术的进步凌驾一切，当城镇化比率大幅走高之后，这个设计也破产。德国产生了SPD，社会民主党，不要看这个政党现在看起来傻乎乎的，150年前他可是世界上最先进的政党之一，与其说当时的SPD是一个政党，他更像是一个国家。包括英国工党。

AI革命-？

人类的劳动，从农业社会集中在第一产业，然后工业社会被赶去第二产业，然后随着技术的进步，人类的价值在大部分主要国家，都已经在第三产业。今天社会的大部分人从事的价值创造，都是服务业相关。

而AI我相信可能是人类最伟大的发明之一，因为它拥有和工业革命或者解放奴隶一样的潜力，它可以在一整个产业替代人类，就像是工业革命，机器取代了人类在农业生产中的大部分地位。

这种结构性改变会是巨大的，而且他一定会带来人类政治体制的剧变，我们当下看到的大部分政党，代议式民主，或者议会或者其他社会结构，其实都是工业革命的影响和进化。

我不知道AI何时可以产生足够的效用，但我知道有一天它开始在服务业大规模取代人类的时候，我们会面对一个截然不同的世界。

-大部分人类的生产价值开始极速走低，伴随着寿命可能延长，最低工资可能被迫变成最低收入。

-普通人的政治权力被大规模稀释瓦解，数据，基础设施的生产力高于人的生产力，甚至可能回到封建社会。以及政教合一的国家。

当然，上面这是糟糕的情况，也有好的情况。

-生产力发展推动了太空的探索，地球真的和科幻小说那样，成为了一个泰拉，一个复古的博物馆，人类在生产力的帮助下走向了更广泛的星辰大海。

-一袋马铃薯变成了一袋节点，但随着技术的进步或者战争结束后的反思，人类逐渐理解彼此，或者面对更大的威胁开始团结。

但有一点我非常确定，我们今天看到的世界，大部分在20年后不会继续存在。这不是一个乏味的年代，是一个有趣到危险的年代。