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还有15天，2025年就要结束了。

就在大家在以为25年就要这样结束的时候，忽然爆了三件事，为不平静25年再填年度爆点，同时也给26年开年带来过山车般的体验。

第一件，2025年前11个月中国的贸易顺差突破了1万亿美元，外贸强出了新高度，成为这个地球有外贸以来，史上最高值。

与之对应的是，在这么一个亮眼的外贸数据下，国内PPI连续37个月同比为负，而居民的CPI接近0%，特别食品还降低了2.9%。

猪、牛等养殖户首次成本价内卖货，包括应季水果和蔬菜也出现成交线上下售卖，为什么外贸顺差创足以写进历史书的数据，而我们国内表现和大家的体感并没有特别好呢？

这是因为，按照外汇管理局的数据，资本和金融账户的逆差是4733亿美元。这么一算，总的顺差就只有165亿美元。

也就是说账面上虽然通过对外贸易赚了很多钱，但是大部分并没有回到国内，而是变成了对外投资。比如国外的股市、债券以及存款、投资等。

那很多人肯定就要问了，为什么了？

因为目前国内的投资回报率相对低，但是这种回答显然是过于表面了。

因为今年前三个季度中国的GDP增长超过了5%。放在全球的主要经济体里边，这是绝对是领先的。投资回报率怎么能不高呢？

真正的深层次原因在于当前美国主导的全球金融秩序，就是可以通过货币政策和预期管理指挥全球资金的流动。又叠加中国抛弃了旧的低端产能，整个以房地产为中心的旧产能处于出清阶段。而新兴产业比如电动汽车、芯片等增长虽然非常快，但它们目前带动就业是非常有限的，这就是普通人体感不好的直接原因了。

那怎么办呢？产业升级能不能不做呢？不行，如果现在不做，将来只会更难。

所以虽然贸易顺差和普通人的体感之间确实存在巨大的落差，但这就是一个当下难受但必须要去做的事。

对我们个体的影响是，为了解决产业升级的融资，就必须通过MLF等货币政策工具对新的生产力行业定向放水。

这对我们个体有什么启发呢？

我们来看第二件事——

前十一个月人民币存款增加24.73万亿元。其中，住户存款增加12.06万亿元，非金融企业存款增加1.09万亿元，财政性存款增加2.04万亿元。住户存款是企业存款的11.5倍，是财政存款的6.2倍。这硬核的数据，怎么说呢，中国老百姓成为全球储蓄最高的老百姓，人均11万+，远超全球人均、东盟人均、欧盟人均以及美国人均。

放眼全球，绝无仅有，仅此一家。

与之对应的是，2025年11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%。

前11个月M2余额增长了23.46万亿。按道理M2的高增速应该要伴随经济活跃和通胀，但目前经济的实际情况和大家的体感并没有特别好呢？

核心原因还是债务问题。24年、25年我们在积极进行化债。26年、27年依然如此。但短期内因政府、企业、居民全都存在债务压力，全都要紧缩开支，导致全行业资金吃紧，全都少花钱，同时又在多贷款，这就形成了M2高增长，又没有让资金流动起来，也就是全社会的资金被套住了。

这对我们个体有什么启发呢？

我们来看第三件事——

截止到11月，全国28个省份除了广东、新疆、黑龙江三地外，均公开了今年前三季度当地财政收支情况。前三季度一般公共预算收入合计约9.3万亿元，支出合计约17.7万亿元，收支差额约8.4万亿元。其中，四川差额是5600亿元，排在第一位。 ‌

怎么说呢，这几个数字也是有史以来最高。

历史上从来没有到过这么严重差额问题，从数字看，赚的钱还不够6个月花的，但是这种回答显然是过于表面了。

怎么解决差额问题，主要方式有转移支付、新增专项债以及依法依规的加强收税。比如2025年11月份个人所得税收入单月创下历史新高，同比增长27.3%，这一增长主要得益于税收征管效能的提升和经济税源的多元化。尤其是海外收入增长了200亿，成为财政收入中的亮点。

这对我们个体有什么启发呢？

如果我们赚1块钱，花2块，我们应该做什么事情保护自己？

要么你赚1块，花1块，好好享受生活；

要么你也赚1块，花2块，合理使用低息贷款，用时间换空间。

或者你就赚1块，然后也放眼全球，分散对冲，谋求高收益。

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正好这两天看了一本书叫《悉达多》，突然有了个醒悟，这个醒悟叫做：

No one is coming ！

没有人会来。

就是你不管多苦多难，都没有人会来站在你的角度，拯救你。

我们太习惯“向外求”了

求伴侣的体贴入微，

求孩子的懂事出息，

求领导的赏识认可，

求朋友的雪中送炭，甚至求老天爷给个顺风顺水。

我们把难题的解决都寄托在“外面”会有那一个人、一件事、一个契机来填补、来抚平、来拯救。

事实上，No one is coming ！

自救是一个人一生的苦修。没有人能定义你的价值，除非你认同了他的标尺。

最好的办法就是，现在起身，走出去。因为根本没有监狱。

而说到监狱，这两天还有个事情对我的冲击也比较大，说的是日本老年人因养老金不足无以为继然后靠蹭监狱养老。

我本来是不信的，后来查了一下出处居然是一个比较正式的渠道发的最新内容。

说2024年日本名义GDP为609万亿日元，社会保障支付的总额137.8万亿日元，占当年GDP的百分比超过22%，于是导致了日本财政赤字持续创新高，以及需要不断发行长期国债来进行维持。

截至2024年底，日本政府的债务总额共计达到1317万亿日元，占GDP的百分比超过了200%，在全球主要国家当中排名第一名。

那么产生的后果就是，严重老龄化的日本，财政补贴难以为继，那么具体到个体，就是为了解决没钱花的窘境，不少日本老年人通过偷窃等行为来获得进监狱享受养老生活的机会。

因为这样的趋势愈演愈烈，倒逼不少日本监狱还配备了适用于老年人的照护服务。这或许是不少走投无路的日本老人获得老年生活最后体面的无奈之举。

这个真的是有点突破我们的认知了。

数据显示截至2024年底，日本65岁以上老年人口占总人口的29.3%。

而当前我国65岁以上的人口是2.1亿人，占我国总人口的15.4%。

虽然我们还是比较健康的水平，但60后这一波基数最大的人口进入退休阶段，我国的人口结构将加速老化，预计在未来20年，也就是我们身边70、80、90后养老的时候，大概就是日本今天的水平。

虽然我国和日本的国情不同，但是日本的人口结构变化以及当前的养老困局，对我们是具有参考与警示的，这告诉我们养老储备的重要性。

我的建议是：

要么你就在中国前十大城市买几套公寓也好或者住宅也好，适合出租的，可以在你退休之后补充养老现金流，但你可能要面临房产的地段价值转移、折旧、空租、税费以及新生活方式的转变等等不确定性。

要么你就购买一份储蓄分红险，通过时间+复利，用巴菲特累计财富的方式，趁着自己年轻给自己定制一份养老现金流。

总之，无论那种方式，总要提前规划，保障老年生活的最后体面吧，要不然老了之后还没钱，日子就不仅仅是窘迫了。

我顺便问大家个问题，有没有一种方式，既可以给自己定制养老现金流，同时也能也放眼全球，分散对冲，谋求高收益？

有！

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