Stifel预警：2026年标普500或涨9%，但需警惕20%下跌风险
来源：环球网
【环球网财经综合报道】美国知名投行Stifel的首席股票策略师Barry Bannister发布最新报告显示，若美国经济保持良好，标普500指数有望上涨约9%。然而，一旦经济衰退来袭，该基准指数则可能迅速下跌20%。目前，Stifel评估经济衰退发生的可能性约为25%。
东方IC
班尼斯特的基本预测是标普500指数在2026年实现正回报。这一判断与美联储近期上调2026年经济增长预测的方向一致，且经济衰退也并非该行或华尔街多数机构对明年的基本预期。在此“软着陆”情景下，美联储的货币政策放松预计将为市场提供支撑。
报告同时强调了不容忽视的下行风险。“美联储正在放松政策，但衰退风险并非微不足道，”班尼斯特写道。他指出了几个令人担忧的迹象：
首先，劳动力市场出现松动迹象，失业率和裁员人数在上升，而新增就业机会减少。这对于一个消费支出占比高达68%的经济体而言至关重要，若就业市场严重恶化导致消费者紧缩开支，将直接冲击经济根基。
其次，股市估值处于历史高位，令市场在面对冲击时尤为脆弱。报告指出，二战以来经济衰退期间股市回调的中位数为20%，平均跌幅为23%。班尼斯特警告称：“市盈率本身并不重要……直到它成为唯一重要的指标，而标准普尔500指数又太贵了。”数据显示，当前标普500指数的股票风险溢价已接近上世纪90年代末互联网泡沫时期的水平。
此外，市场的投机情绪已在降温。班尼斯特用作投机偏好指标的一篮子高波动性股票在过去几个月已大幅下跌，这通常是市场风险偏好减弱的先行信号。
考虑到上述双向风险，班尼斯特建议投资者在布局潜在上涨的同时，应未雨绸缪地建立对冲头寸。他推荐利用防御性资产来构建投资组合的缓冲，提及的工具包括：消费必需品精选行业SPDR基金（XLP）、景顺标准普尔500低波动ETF（SPLV）、摩根大通股票溢价收益ETF（JEPI）以及iMGP DBi管理期货策略ETF（DBMF）等。这些基金旨在提供与传统股市相关性较低或更具防御性的敞口。（陈十一）