12月11日，《试点六周年基金投顾业务发展白皮书2025》（以下简称“白皮书”）在上海发布，这已经是首批基金投顾试点机构中欧财富连续第六年发布白皮书。在每年的白皮书中，中欧财富都会公布最新的用户调研数据以及自有平台上用户的交易行为分析结论，以展示用户的投资需求变化，并在行业内进行分享和交流，以此共同探索能够满足用户真实需求的投顾服务解决方案。

白皮书显示，在经历过本轮周期后，越来越多的投资者意识到投资过程中的投资体验和最终的收益结果同等重要，控波动成为用户看重的投资诉求。而多元资产配置，因为其可以控波动的属性，成为逾九成客户在未来首选的投资策略。

基金投顾试点至今已有六年，通过完整分析用户的投资行为，白皮书发现，相比较单品用户，基金投顾用户整体呈现配置更分散、交易更逆向、持有周期更长等更为健康的投资行为。而且，从投资结果看，整体而言，基金投顾也帮助用户在中长期取得更优的投资体验。

管住手

基金投顾用户整体呈现更健康的投资行为

通过回溯近六年来中欧财富平台上投资者的交易行为，白皮书发现，基金投顾用户整体呈现多资产配置、逆势更能积极布局、持有周期拉长、更注重长期业绩等相较于单品用户更具有纪律性的投资行为。

例如，白皮书显示，基金投顾用户更倾向于在A股市场低位加大权益类策略的配置力度，而在A股市场高位配置固收类策略的力度更大，避免“追涨杀跌”的不理性投资行为。

白皮书以用户在各月度的“权益类策略净申赎量-固收类策略净申赎量”作为“权益类策略相对净申赎强度”指标（单位为比值），并与该月初的上证指数点位进行对比。从散点图的分布可见，基金投顾用户相比基金单品用户而言，这两项指标的负相关性更为显著。

不同市场点位下基金单品和基金投顾用户

对权益类策略的相对偏好走势

长期维度下

基金投顾用户收获更好投资体验

更理性的交易行为，叠加基金投顾专业的投资服务能力，也为用户创造了更好的投资体验。

白皮书发现，随着A股市场迎来趋势性牛市，与基金投顾用户相比，那些将资产更集中配置于A股基金单品的用户，在2025年的获得感更强（单品进攻性更强），但从中长期维度来看，基金投顾用户能实现更优获得感的可能性更高。

白皮书跟踪截至2025年9月末的近三年数据发现，截至各月末持有一年期获得感中，基金投顾用户优于基金单品用户的占比达到75%，平均获得感高出约2.2%。

基金单品及基金投顾截至各月末持有一年期获得感

这也和客户的直观感受一致。白皮书问卷结果显示，大多数参与基金投顾的用户认为，自己获得了相比较于直接投资基金单品而言更好的持有体验。

您认为基金投顾的持有体验相比较投资单品来说是？

白皮书进一步分析了中欧财富APP平台上单品客户和投顾客户的盈利体验数据，发现无论是从近一年、近两年、近三年的维度，投顾策略持有人的盈利占比以及收益率都要好于单品客户。以近三年为例，投顾策略持有人客均收益率比单品客户高1.33个百分点，盈利客户数占比较单品客户高近8个百分点。

控波动与收益体验同样重要

多元投资理念备受青睐

2025年A股回暖显著，不少投资者的持仓基金也陆续回暖。但与此同时，主动权益基金“回本出”的现象愈演愈烈。在经历了过往几年波动较大的市场后，投资者开始意识到，投资过程中的投资体验，与最终的收益结果同等重要。

客户对投资过程和结果同样看重

大行情下，绝大多数的投资者对明年投资预期较为乐观，认为2026年的投资会比2025年更好。从账户角度出发，有超50%的用户对投资账户的预期收益率在10%以上，风险偏好也整体有所提升。

即使风险偏好提升，投资者对多元资产配置的需求依然强烈。白皮书显示，伴随A股回暖，超90%的投资者仍对持有体验保持较高要求，认为更重要的是保持多元资产，避免单资产集中风险。

您对未来一年投资的预期是?

随着A股回暖，您觉得更重要的是？

您更倾向于选择哪一类基金投顾策略?

白皮书发现，类似多元策略这类波动和回撤更低的产品，由于投资者的持有体验更好，持有的时间相对更长。

以中欧财富平台的数据为例，截至2025年8月末，近一年净值更平稳的多资产类投顾策略的资金留存率，明显高于波动及回撤更大的权益类策略和海外类策略。因此，这类低波动、低回撤组合更能让客户“拿得安心，拿得更久”。

基金投顾策略风险水平对资金留存情况的影响（截至2025年8月末）

注：持有一年以上资金近一年流出占比等于近一年“持有期一年以上”流出资金/期初“持有期一年以上”保有量。

2025年是基金投顾试点的第六年。在六年的实践历程中，基金投顾在“投”的专业能力与“顾”的服务体验上实现双重优化，投顾用户的认可度与获得感也获得显著提升。更令人欣喜的是，通过持续跟踪，发现基金投顾用户的投资行为相较于单品用户更具有纪律性，例如，更倾向于在A股市场低位加仓权益类策略、市场高位增配固收类策略，且有长线投资特征。

从投资结果来看，整体而言，基金投顾也帮助投顾用户在中长期取得了更优的获得感。试点六年来，这是一场信任与回报的“双向奔赴”：投资者践行纪律，投顾创造价值。

展望未来，基金投顾行业即将进入新的发展阶段，政策持续发力为基金投顾业务的发展提供有力支撑。随着“试点转常规”的推进，基金投顾将真正走向“大众普惠”，这幅“以投资者为中心”的财富管理新图景，正在公募基金市场徐徐展开。中欧财富也将继续努力，与同业伙伴携手，以持续优化投资者盈利体验为目标，为更多用户提供优质的财富管理服务。

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注：文中调研及分析数据皆来自于【2025年基金投顾白皮书】

风险提示：

中欧财富本着勤勉尽责、诚实守信的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不完全等同于客户投资该组合策略的账户实际收益，不预示其未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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